Fostul șef al PBOC avertizează că monedele stabile pot amenința stabilitatea financiară în China

Context geopolitic și proiecte de legi ale SUA pentru Stablecoins

Fostul guvernator al Băncii Populare a Chinei (PBOC), Zhou Xiaochuan, a avertizat împotriva celor care cer ca guvernul chinez să permită emiterea de stablecoins bazate pe yuan, avertizând că speculațiile în aceste active ar putea reprezenta o amenințare pentru stabilitatea financiară. Zhou, care a fost șeful PBOC din 2002 până în 2018, a susținut, de asemenea, că stablecoins oferă avantaje de cost limitate față de sistemele de plată retail “eficiente” ale Chinei.

Conform unui raport Bloomberg, Zhou a făcut aceste remarci în luna iulie, în cadrul unei întâlniri cu ușile închise. Aceste comentarii, însă, au ieșit la iveală doar după ce un grup de reflecție economică din Beijing, CF40, a postat despre ele pe 27 august. Avertizarea fostului șef al PBOC a venit pe fondul unei îngrijorări crescânde în rândul elitei financiare chineze că stablecoins susținute de dolarul american perpetuează hegemonia monedei americane.

Două proiecte de lege pentru stablecoins adoptate recent de legislatorii americani — Legea pentru Ghidare și Stabilire a Inovației Naționale pentru Stablecoins din SUA (GENIUS) Act din 2025 și Legea pentru Claritatea Stablecoins de Plată din 2024 — obligă emitenții de stablecoins să susțină activele digitale cu titluri americane de stat. Astfel de cerințe sunt văzute ca o încercare de a extinde dominația dolarului în domeniul digital, potențial extinzând controlul Statelor Unite asupra sistemului financiar global. Pentru a contracara acest lucru, unele corporații doresc ca Beijingul să le permită emiterea de stablecoins susținute de yuan.

Deși a recunoscut potențialul monedelor digitale, Zhou este citat în raportul CF40 contestând afirmațiile că sistemele de plată transfrontaliere tradiționale sunt “foarte scumpe,” numind astfel de afirmații exagerate. El a adăugat:

“În realitate, mulți dintre factorii de cost nu sunt tehnici, ci mai degrabă au legătură cu controalele valutare, care sunt legate de numeroase probleme instituționale cum ar fi balanța de plăți, cursurile de schimb și suveranitatea monetară.”

Cu toate acestea, fostul șef al PBOC a fost de acord că stablecoins ar putea fi ideale în situații în care moneda unei țări eșuează și este necesară dolarizarea.

Între timp, Zhou a susținut că unii emitenți nu au un interes real în afacerea cu stablecoins, dar sunt dornici să folosească popularitatea pentru a-și crește propriile evaluări. Conform fostului șef al PBOC, acest lucru ar putea fi dăunător pentru dezvoltarea sănătoasă a întregului sistem financiar și ar putea acumula riscuri sistemice.