Fondul speculativ de criptomonede Split Capital își încetează activitatea după ce a înregistrat randamente de 100%; Ebtikar se mută la Plasma

Puncte cheie:

:mb-0 [li_&]:mt-1 [li_&]:gap-1 [&:not(:last-child)_ul]:pb-1 [&:not(:last-child)_ol]:pb-1 list-disc flex flex-col gap-1 pl-8 mb-3">
• Zaheer Ebtikar a închis Split Capital după ce a obținut randamente nete de peste 100% de la lansarea sa din ianuarie 2024.
• Ebtikar a invocat finanțarea de risc în valoare de 100 de miliarde de dolari și ETF-urile spot de la BlackRock și Fidelity ca motive pentru care modelul fondurilor speculative nu mai funcționează.
• În calitate de nou CSO al Plasma, Ebtikar va conduce strategia de lansare pe piață a aplicației neobancare pentru stablecoin-ul Plasma One, care va fi lansată în 2026.

Se încheie era fondurilor speculative crypto? Split Capital se închide, iar fondatorul se reorientează către Plasma Stablecoin L1

Ebtikar a făcut anunțul pe X, unde a descris decizia ca fiind o schimbare strategică după aproape doi ani de conducere a fondului. Fortune a fost primul care a raportat știrea marți, într-un articol exclusiv. Split Capital a generat randamente de aproximativ 100% în 2024 și de aproximativ 20% în 2025, cu randamente nete care au depășit 100% de la înființare. Practic, fiecare investitor a obținut profit. Fondul nu se închide din cauza performanțelor slabe.

Ebtikar a prezentat lichidarea ca o reacție la schimbările structurale din industria criptomonedelor în general. El a susținut că modelul fondului speculativ nu mai are sens pe măsură ce sectorul se maturizează. „Industria nu mai recompensează traderii care urmăresc impulsul”, a scris el. „Singura întrebare reală este: cum arată viitorul și unde se află valoarea?”

Ebtikar a lansat Split Capital într-una dintre cele mai lente perioade ale criptomonedelor, operând pe baza tezei că capitalul de risc ar curge către token-uri lichide subevaluate. Fondul a atras parteneri limitați, inclusiv Novi Loren și UTXO Management, și a deținut active în administrare de ordinul zecilor de milioane. O divizie de cercetare asociată, Split Research, a funcționat în paralel cu acesta.

Teza nu s-a concretizat așa cum era de așteptat. Peste 100 de miliarde de dolari în finanțare de risc au intrat în acest spațiu pe parcursul a șase ani, iar piața a revenit la ceea ce Ebtikar a numit o „bază de referință umilitoare”. El a indicat ETF-urile spot pentru bitcoin și ethereum oferite de Blackrock și Fidelity ca unul dintre motivele pentru care modelul fondului speculativ și-a pierdut avantajul. Investitorii instituționali pot acum accesa criptomonedele fără un administrator de fond.

El a menționat, de asemenea, o retragere mai amplă în rândul firmelor de top din domeniul criptomonedelor. Paradigm s-a extins în domeniul inteligenței artificiale (AI) și al roboticii. Kyle Samani de la Multicoin și-a schimbat orientarea. Rob Hadick de la Dragonfly a descris momentul actual ca fiind un „eveniment de extincție în masă” pentru capitalul de risc din domeniul criptomonedelor.

Split Capital a restituit capitalul extern investitorilor la sfârșitul anului 2025 și a început să-și înceteze activitatea ca vehicul de fond complet. Acesta continuă să funcționeze într-o capacitate limitată, utilizând doar capital propriu. Ebtikar a fost unul dintre primii susținători și consilieri ai Plasma încă de la jumătatea anului 2024. El a investit personal și a ajutat la strângerea de fonduri, angajări și strategie după ce l-a întâlnit pe CEO-ul Paul Faecks. Marți, el s-a alăturat oficial echipei ca membru fondator și director de strategie.

Plasma este un blockchain de nivel unu (L1) construit pentru decontarea și distribuția de stablecoin-uri. Este compatibil cu EVM, proiectat pentru un debit ridicat, comisioane aproape de zero și transferuri fără gaz pentru active precum USDT. Protocolul utilizează o arhitectură cu blocuri divizate pentru a rezista la spam. Printre susținători se numără Founders Fund al lui Peter Thiel, CEO-ul Tether, Paolo Ardoino, Bitfinex și Framework Ventures, care a condus o rundă de finanțare de aproximativ 20-24 de milioane de dolari.

În noul său rol, Ebtikar va conduce parteneriatele de nivel superior, relațiile cu investitorii și strategia de lansare a produselor pe piață. Obiectivul său principal va fi lansarea Plasma One, o aplicație pentru consumatori pe care compania o descrie ca o neobancă alimentată de monede stabile, menită să concureze cu SoFi și Revolut pentru plăți globale, economii și acces financiar.

Ebtikar a numit Plasma „ceea ce cred că va fi cea mai bună companie din domeniul criptomonedelor” și a descris alăturarea la echipă ca fiind punctul culminant al celor nouă ani petrecuți în industrie. El a petrecut o perioadă de timp în Lugano alături de echipă, lucrând la pregătirea rundei de finanțare de serie A și a lansării pe piață.

Această mișcare reflectă o schimbare mai amplă în interiorul sectorului criptomonedelor, de la tranzacționarea speculativă către o infrastructură construită în jurul utilității din lumea reală. Monedele stabile au devenit cel mai mare caz de utilizare practică al sectorului, procesând anual trilioane de dolari în volumul de decontare. Plasma se poziționează ca stratul de decontare pentru această activitate.

Ebtikar le-a mulțumit în postarea sa partenerilor săi din Split Capital, echipei și familiei. Nu au fost menționate probleme de reglementare sau dispute cu investitorii. Închiderea reflectă opinia sa că următoarea fază a criptomonedelor va fi definită de constructori, nu de traderi.