Flushul din octombrie s-a încheiat: Grayscale spune că delevierarea nu mai pune presiune pe evaluările criptomonedelor

Epurația pârghiei este terminată — Grayscale nu vede obstacole structurale pentru prețurile cripto acum

Atenția pieței se îndreaptă către factori de influență orientați spre viitor în cripto. Managerul de active Grayscale a împărtășit pe rețeaua socială X pe 13 ianuarie că nu mai consideră deleveraging-ul post-10 octombrie ca un factor semnificativ pentru evaluări în ultimele săptămâni, indicând în schimb stabilizarea și emergența fundamentelor.

Piețele de derivate cripto au trecut printr-o resetare accentuată în octombrie după lichidări la scară largă care au măturat futures perpetue. Dobânzile deschise pe OKX, Bybit, Binance și Hyperliquid au scăzut brusc de la aproximativ 90 miliarde–100 miliarde de dolari la sfârșitul lui septembrie la aproape 55 miliarde de dolari după evenimentul din 10 octombrie, conform datelor incluse în cercetarea Grayscale. După acea scădere, dobânzile deschise agregate s-au menținut pe lateral în noiembrie și decembrie, menținându-se aproape de 50 miliarde de dolari mai degrabă decât să continue să se descompună, cu Binance și Bybit deținând cele mai mari părți și OKX și Hyperliquid menținând porțiuni mai mici, dar constante.

În acest context, firma a scris:

„Ca urmare, nu mai credem că deleveraging-ul post-10 octombrie a fost un driver semnificativ al evaluărilor în ultimele săptămâni.”

A confirmat: “Piețele de futures cripto de pe OKX, Bybit, Binance și Hyperliquid au experimentat un eveniment de deleverage accentuat pe 10 octombrie 2025, dar dobânzile deschise s-au stabilizat în decembrie.”

Citește mai mult: Grayscale prezice 10 teme de investiții cripto care alimentează creșterea pe 6 sectoare cripto

Această stabilizare a conturat evaluarea mai largă a Grayscale a condițiilor pieței din decembrie. Dobânzile deschise la futures au crescut marginal în timpul lunii, în timp ce dobânzile deschise la opțiuni au scăzut în mare parte din cauza expirărilor concentrate, consolidând ideea că leverage-ul a fost stabil, dar nu a crescut agresiv. Traiectoriile relativ plate de pe cele patru burse au sugerat că traderii au menținut expunerea după resetarea din octombrie, mai degrabă decât să părăsească piețele de derivate în totalitate. Împreună cu intervale înguste de preț bitcoin, volatilitate redusă și volume spot mai ușoare, datele despre derivate au susținut interpretarea lunii decembrie ca fiind o fază de consolidare.

Grayscale a evidențiat, de asemenea, absența vânzărilor semnificative de către deținătorii de bitcoin pe termen lung, atenuând preocupările privind presiunea structurală asupra ofertei. Cu fluxurile determinate de taxe care se diminuează, reperele de reglementare care se apropie și tokenizarea instituțională și dezvoltarea de protocoale în curs de accelerare, firma a subliniat că evaluările viitoare ale cripto sunt tot mai probabil să fie modelate de fundamente și claritate politică, mai degrabă decât de efectele reziduale ale deleveraging-ului din octombrie.

FAQ ⏰

• Ce s-a întâmplat cu piețele de futures cripto în octombrie 2025?
  Bursele mari au văzut un eveniment de deleveraging accentuat care a redus semnificativ dobânzile deschise.
• Care burse au fost cele mai afectate de deleveraging?
  Binance și Bybit au deținut cele mai mari părți ale dobânzilor deschise la futures înainte și după reducerea acestora.
• De ce spune Grayscale că leverage-ul nu mai influențează evaluările?
  Dobânzile deschise la futures s-au stabilizat în decembrie în loc să continue să se descompună.
• Ce sugerează stabilizarea despre condițiile pieței de la sfârșitul lui 2025?
  Indică consolidare și o resetare, mai degrabă decât stres continuu pe piețele cripto.