Expirarea opțiunilor de 28,5 miliarde de dolari de pe 26 decembrie de la Deribit devine evenimentul principal al Bitcoin.

Pariurile instituționale pe Bitcoin se adună înainte de expirarea Deribit

Pe măsură ce 2025 se apropie de sfârșit, Deribit—acum o subsidiară a Coinbase—se pregătește pentru cea mai mare expirare de opțiuni înregistrată, cu mai mult de jumătate din interesul său total deschis expirând pe 26 decembrie. Evenimentul a devenit momentul definitoriu al săptămânii de sărbătoare.

Jean-David Pequignot, directorul comercial al Deribit, a spus că amploarea expirării reflectă cât de mult a evoluat piața. “Cu o valoare noțională record de $28,5 miliarde care urmează să expire pe 26 decembrie, acest eveniment reprezintă mai mult de 50% din totalul interesului deschis (OI) în opțiuni la Deribit,” a spus el, numindu-l culminația unui an modelat de participarea instituțională mai degrabă decât de excesele speculative.

Expirarea de la sfârșit de an include aproximativ $24,3 miliarde în opțiuni bitcoin (BTC) și aproximativ $4 miliarde în contracte ethereum (ETH)—aproape dublu față de expirarea din decembrie anul trecut. Totuși, volatilitatea rămâne atenuată, Pequignot subliniind că, cu DVOL Index al bitcoin situat în jurul valorii de 45, semnalează o piață relativ controlată, în ciuda lichidității reduse de sărbători.

Bitcoin s-a tranzacționat la $87,981 la ora 15:30 EST, luni, 22 decembrie, poziționând prețul spot sub nivelul de “max pain” de $96,000 pentru expirare. Raportul put-to-call este de 0,37, în timp ce un grup considerabil de interes deschis de $1,2 miliarde la nivelul de $85,000 ar putea acționa ca un magnet de preț pe termen scurt. Pequignot a observat că devierea opțiunilor s-a atenuat după forța de la sfârșitul lunii noiembrie și începutul lunii decembrie.

“Piața a reevaluat devierea mai jos după o creștere la sfârșitul lunii noiembrie și începutul lunii decembrie. Devierile Put-Call pe 1 săptămână și 1 lună rămân în teritoriu pozitiv deasupra 3%, în scădere de la 8-9% cu câteva săptămâni în urmă,” a explicat Pequignot.

“Această deviere evidențiază o divergență: în timp ce preferința pe termen mediu este orientată spre call-uri, vizând $100k-$125k prin call-uri (spread-uri), cererea imediată pentru opțiuni put de protecție este costisitoare,” a adăugat executivul Deribit, subliniind o tensiune între poziționarea optimistă pe termen mediu și acoperirea precaută de sfârșit de an.

Poziționarea pe partea de call sugerează o rezistență puternică în jurul valorilor $100,000 până la $102,000, unde concentrații mari de opțiuni ar putea limita orice raliu de final de sezon decât dacă volumul se accelerează semnificativ.

Tranzacționarii au rulott, de asemenea, poziții defensive înainte, mutând opțiunile put downside din decembrie în structuri ianuarie. Potrivit lui Pequignot, aceasta reflectă o eliminare a riscului de pe piață înainte de catalizatorii cheie din ianuarie, inclusiv decizia de politică a Rezervei Federale de la sfârșitul lunii ianuarie și o decizie MSCI legată de expunerea la active digitale (DAT).

Citește și: Temele de investiții Blackrock pentru 2025 pun Bitcoin și IBIT în prim-plan

Sunt 36 de zile în calendar până la următoarea întâlnire a Rezervei Federale și o șansă de 80% ca banca centrală să nu modifice rata fondurilor federale, conform instrumentului Fedwatch al CME. Până vineri, expirarea de Boxing Day este așteptată să reseteze poziționarea pe tot frontul—și a devenit deja subiectul discuțiilor pe platforma de social media X.

“Ceva mare se va întâmpla vineri, săptămâna aceasta,” a scris o persoană pe X, adăugând, “Dacă ai bani în cripto, NU AR TREBUI să ignori asta.”

Indiferent dacă expirarea va aduce artificii sau o resetare mai liniștită, simpla amploare a acestui eveniment de Boxing Day subliniază modul în care derivatele ocupă acum centrul descoperirii prețului cripto, cu poziționarea instituțională—nu hype-ul de retail—dictând cursul pe măsură ce piețele se îndreaptă spre 2026 și comercianții se pregătesc pentru un ianuarie plin de catalizatori macro și conduși de indici.

FAQ ❓

• Ce expiră la Deribit săptămâna aceasta?
  Peste $28,5 miliarde în opțiuni bitcoin și ether urmează să expire pe 26 decembrie.
• De ce contează nivelul de $96,000 pentru bitcoin?
  Reprezintă prețul de “max pain” unde cele mai multe opțiuni expiră fără valoare.
• Se așteaptă ca volatilitatea să crească după expirare?
  Volatilitatea rămâne moderată până acum, dar poziționarea ar putea schimba drastic după expirare.
• Ce urmează pentru piețele cripto în ianuarie?
  Tranzacționarii urmăresc decizia Rezervei Federale din 28 ianuarie și evoluțiile legate de indexul MSCI.