Experții spun că intimitatea este veriga lipsă în evoluția stablecoin-urilor

Cererea Instituțională Conduce Narațiunea Confidențialității

Stablecoins tradiționale, cum ar fi USDT și USDC, oferă o stabilitate crucială a prețurilor și au devenit mediul de schimb dominant pentru finanțele descentralizate (DeFi) și transferurile transfrontaliere. Totuși, această stabilitate vine cu un compromis semnificativ privind confidențialitatea. Deoarece tranzacțiile sunt înregistrate public pe blockchainuri fără permisiune, această transparență imuabilă expune nu doar adresele și soldurile portofelelor, ci și istoricul complet al tranzacțiilor și tiparele de interacțiune oricui are o conexiune la internet.

Acest grad ridicat de vizibilitate a datelor on-chain este fundamental incompatibil cu cerințele de confidențialitate uneori stricte necesare pentru finanțele tradiționale și multe cazuri de utilizare în afaceri.

Experții sunt în mare parte de acord că, deși utilizatorii de retail au nevoie de active digitale care să combine stabilitatea cu caracteristicile private, principalul și cel mai puternic motor pentru stablecoins de confidențialitate este necesitatea instituțională și de întreprindere.

Pentru afaceri (inclusiv salarii, asistență medicală și operațiuni de trezorerie), confidențialitatea nu este despre “secret”, ci despre protejarea datelor competitive sau personale care nu pot fi divulgate pe căi transparente. Instituțiile, susțin experții, necesită confidențialitate fie pentru a obține avantaje economice, fie pentru a deschide noi linii de afaceri care ar fi altfel imposibile.

Unii observatori anticipează acum că această cerere va crește semnificativ, mai ales pe măsură ce legislația care definește stablecoinuri, cum ar fi Actul GENIUS, este de așteptat să aducă trilioane de dolari de bani instituționali pe blockchain. Ei susțin, totuși, că această adopție la scară largă poate avea loc doar atunci când căile de confidențialitate sunt pe poziție.

Provocarea Conformității

În ciuda cererii clare, incertitudinea reglementară în jurul confidențialității rămâne un obstacol major. Deși monedele de confidențialitate precum Zcash (ZEC) au avut o creștere masivă (în creștere cu peste 1.000% într-o perioadă recentă de două luni), obținerea unei adopții largi a stablecointurilor necesită mai mult decât doar anonimat.

Connor Howe, CEO și fondator al Enso.Build, avertizează că ZK proofs singure nu rezolvă problema conformității. El afirmă: “Deși ZK proofs abordează problema confidențialității, nu rezolvă problema conformității pe cont propriu. Până când nu există un cadru clar pentru cum confidențialitatea și divulgarea coexistă, instituțiile vor continua să folosească USDT și USDC.”

Joel Valenzuela, membru Dash DAO core, contrazice afirmând că industria trebuie să accepte că tehnologia de confidențialitate este aici să rămână, susținând: “Capitalul va curge acolo unde există cea mai mare oportunitate, iar instituțiile vor pune presiune pe reglementatori să relaxeze măsurile până când vor fi capabile să participe la noua economie digitală competitivă.”

Stablecoins Private vs. CBDCs

Discuția duce în mod natural și inevitabil la monedele digitale ale băncilor centrale (CBDCs), care sunt proiectate să includă o formă limitată și centralizată de confidențialitate programabilă. Acest design urmărește să echilibreze confidențialitatea utilizatorului cu cerințele esențiale de reglementare, cum ar fi conformitatea cu anti-spălarea banilor (AML) și combaterea finanțării terorismului (CFT). Criticii susțin că acest design centralizat subminează fundamental viabilitatea competitivă a stablecointurilor private.

Cu toate acestea, experții susțin contrariul: Shahaf Bar Geffen, CEO la COTI, crede că CBDCs vor cataliza creșterea stablecointurilor private, mai degrabă decât să le umbrească. El observă: “Stablecoins vor oferi astfel o flexibilitate pe care CBDCs nu o pot egala și vor avea utilizări în DeFi pe care CBDC nu le pot îndeplini.”

Lorenzo Pellegrino, Chief Banking Officer (CBO) la Nexo, argumentează că CBDCs au rămas în urmă în adopție și sunt dezvoltate de instituțiile tradiționale care încă se adaptează la blockchain. El susține că stablecoinurile private au un “avantaj distinct în natitivitatea digital-asset” și că utilizatorii vor opta întotdeauna pentru stablecoins private în locul monedelor digitale susținute de guvern.

Howard Wu, co-fondator al Aleo, sugerează că, deși stablecointurile de confidențialitate ar putea întâmpina o creștere inițială mai lentă a lichidității, “structural, factorii de cerere indică direcția opusă; spre confidențialitate devenind o așteptare de bază mai degrabă decât un factor de risc.”

În același timp, experții sunt extrem de optimiști că stablecoinurile de confidențialitate nu numai că vor intra în topul stablecoinurilor, dar confidențialitatea va deveni o caracteristică necesară și standard pentru cei mai mari jucători din industrie în următorii cinci ani. Ei văd piața transparentă actuală ca fiind “era HTTP” a banilor digitali, cu o transformare spre tranzacții criptate și private (era “HTTPS”) fiind inevitabilă.

Experții recunosc, de asemenea, că principalele obstacole cu care se confruntă stablecoinurile de confidențialitate sunt tehnice și de experiență, nu reglementare.

FAQ 💡

• De ce stablecoinurile tradiționale nu au confidențialitate? USDT și USDC înregistrează toate tranzacțiile public pe blockchainuri transparente.
• De ce instituțiile au nevoie de stablecoins de confidențialitate? Afacerile necesită confidențialitate pentru salarizare, asistență medicală și operațiuni financiare sensibile.
• Ce împiedică adopția stablecoinurilor de confidențialitate? Incertitudinea reglementară și lipsa cadrelor de conformitate rămân bariere majore.
• Vor înlocui CBDCs stablecoinurile private? Experții spun că CBDCs ar putea stimula creșterea stablecoinurilor private, nu elimina relevanța lor.