Vineri, agenția de evaluare financiară Moody’s a retrogradat ratingul de credit pe termen lung al Statelor Unite de la Aaa la Aa1, invocând un deceniu de datorii în creștere și presiuni tot mai mari asupra plăților dobânzilor. Dezvoltarea se produce în contextul preocupărilor crescute privind recesiunea, condițiilor de tranzacționare turbulente și activității dezordonate pe piețele de obligațiuni.
Evaluarea Datoriilor: Moody’s Retrogradează Creditul SUA pe Fondul Prăbușirii Fiscale
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Adio Triple-A—Moody’s Retrage SUA Calificativul de Top pe Fondul Datoriei Explozive și Haosului de pe Piețe
Moody’s, o Organizație Națională Recunoscută de Rating Statistic (NRSRO) autorizată conform legislației americane în domeniul valorilor mobiliare pentru a evalua creditul guvernamental, a explicat săptămâna aceasta că SUA continuă să opereze cu deficite mari, evitând în același timp înăsprirea fiscală substanțială — fie prin restrângere a cheltuielilor, fie prin creșterea impozitelor — ceea ce duce la o încărcare a datoriei mereu în creștere și la o capacitate diminuată de a gestiona obligațiile de plată a dobânzilor.
Agenția a declarat că retrogradarea de credit reflectă intensificarea presiunilor bugetare. Datoria federală este estimată să crească semnificativ, de la 98% din PIB în 2024 la 134% până în 2035. În același timp, Moody’s proiectează că deficitul federal va crește la aproape 9% din PIB pe parcursul acestui interval. Pentru a înrăutăți situația, dobânda pe datorie ar putea consuma 30% din veniturile federale până în 2035 — în creștere abruptă de la 18% în 2024 și doar 9% în 2021.
Complicând lucrurile, SUA se confruntă acum cu tensiuni de recesiune, comportament de piață neregulat și dezordine în piețele de venit fix — în mare parte datorită unui amestec de regimuri de tarife agresive și costuri ridicate ale împrumuturilor. La începutul lui aprilie 2025, președintele Trump a introdus taxe ample asupra tuturor partenerilor comerciali, stabilind un impozit de bază cu penalități mai mari pentru națiunile cu surplusuri comerciale semnificative față de SUA.
Aceste acțiuni comerciale ample, care acum cuprind trilioane în importuri, au bulversat piețele financiare, au zguduit încrederea în S&P 500, au declanșat semnale de stres în prețurile obligațiunilor și au contribuit la o dolar american mai slab. Moody’s a recunoscut pilonii durabili ai economiei SUA – vastitatea sa, dinamismul tehnologic și statutul neegalat al dolarului american ca principală monedă de rezervă mondială. Totuși, aceste atribute fundamentale nu mai contrabalansează pe deplin traiectoria fiscală înrăutățitoare a națiunii.
În ciuda menținerii unui rating de credit ridicat, retrogradarea ar putea să crească treptat costurile de împrumut și să diminueze entuziasmul investitorilor pentru datoria suverană a SUA. Moody’s avertizează că statutul fiscal al Americii se deteriorează nu doar în termeni absoluți, ci și în comparație cu semenii săi bogați. În esență, Moody’s vede un guvern profund dependent de finanțarea prin datorie, care arată puțin interes de a schimba direcția — aruncând o umbră tot mai adâncă asupra viabilității pe termen lung a finanțelor publice ale SUA.
