Eliberarea Bitcoin-ului de la Acțiuni?

Acest editorial este din ediția de săptămâna trecută a newsletterului Week in Review. Abonează-te la newsletterul săptămânal pentru a primi editorialul imediat ce este finalizat.

Săptămâna trecută întrebarea a fost: Sunt tarifele incluse în preț?

Piețele cripto stau relativ bine în acest moment, deși frica încă persistă. Explicația cea mai probabilă pentru această dinamică este că participanții de pe piață au inclus în preț anumite riscuri, cum ar fi tarifele și tensiunile globale, dar incertitudinea macroeconomică încă persistă.

Piețele stau relativ bine acum pentru că au inclus veștile proaste, ceea ce a ajustat așteptările înainte în jos. Luând în considerare aceste ajustări și cu majoritatea indicatorilor economici încă pozitivi, are sens ca piețele să continue pe o traiectorie ascendentă. Totuși, incertitudinea nu a fost pe deplin inclusă în preț.

În primul rând, miercurea viitoare este Ziua Eliberării, ziua în care tarifele reciproce ale lui Trump ar trebui să înceapă. Oare alte națiuni vor ceda, va ceda Trump, cât de mari vor fi tarifele? Toate acestea adaugă incertitudine.

Săptămâna viitoare, sper ca situația tarifelor să fie rezolvată relativ amiabil. Dar dacă nu, o întrebare interesantă de care sunt curios este aceasta: dacă tarifele se dovedesc a fi mai rele decât ceea ce au inclus participanții de pe piață în preț, vor suferi piețele tradiționale din SUA mai mult decât bitcoinul? De obicei, bitcoinul (și cripto) performează mai prost, sau cel mult la fel, în timpul scăderilor pe piețele tradiționale.

Cu toate acestea, unii dintre cei pe care îi urmăresc spun că de data aceasta ar putea fi diferit. În primul rând, bitcoinul a corectat mai puternic decât acțiunile americane, scăderea maximă fiind de 30% față de 10%, respectiv. Piețele din SUA au văzut banii retrași din America spre piețele locale, care au experimentat creșteri. Alte probleme cu tarifele, combinate cu o credință că acțiunile americane sunt supraevaluate și cele locale subevaluate, ar putea face ca acest flux din SUA să continue sau să accelereze. Între timp, pare rezonabil să presupunem că bitcoinul, un activ global, ar fi mai puțin afectat de acest lucru. În final, America este în curs de restricționare, pe când alte țări precum Germania și China relaxează măsurile. Fiind un activ global, bitcoinul este mult mai bine poziționat să absoarbă o parte din acea lichiditate decât acțiunile din SUA.

Toate aceste puncte sunt logice și destul de convingătoare, dar în cele din urmă nu sunt de acord că bitcoinul va rezista dacă acțiunile din SUA se prăbușesc, pentru simplul motiv că „piața poate rămâne irațională mai mult timp decât poți rămâne solvabil,” așa cum a spus faimos Keynes. Cred că piețele vor acționa irațional. Dacă acțiunile din SUA scad, bitcoinul scade aceeași cantitate sau mai mult. Graham Stone a spus în această săptămână la Token Narratives că dacă se întâmplă acest lucru, „cumpărați bitcoin cu ambele mâini.” Sunt de acord!

Acestea sunt toate discuții pe termen scurt. Pe termen mediu și lung, bitcoinul pare extrem de bine poziționat pentru aprecierea prețului. Această săptămână a fost plină de vești pozitive despre companii care încep să includă bitcoinul în balanțele lor.

Când Saylor a început pentru prima dată să achiziționeze BTC prin compania sa, cunoscută anterior ca Microstrategy, a dus la o creștere semnificativă a prețului acțiunilor. Mulți au speculat la vremea respectivă că, în cele din urmă, succesul Microstrategy ar putea duce la o nouă strategie pentru companii—în special companii cu relevanță în scădere.

S-ar putea să vedem în sfârșit companii care se implică în această tranzacție. Metaplanet, un dezvoltator de hoteluri japonez care a cumpărat primul său bitcoin acum mai puțin de un an, pe 8 aprilie 2024, a văzut prețul acțiunilor sale explodând cu peste 2.300% de atunci. Cu cea mai recentă achiziție de luni, deține acum 3.350 BTC. CEO-ul a postat luni pe X în japoneză, „Astăzi, compania a înregistrat o valoare record a tranzacțiilor de 50,4 miliarde de yeni. Este clasată pe locul 13 în ceea ce privește valoarea tranzacțiilor din Japonia, depășind Toyota, care are cea mai mare capitalizare de piață.”

Miercuri, Gamestop a anunțat că strânge 1,3 miliarde de dolari pentru a începe strategia sa de trezorerie Bitcoin. Strânge bani, deși are 4,76 miliarde de dolari în numerar, ceea ce reflectă o strategie agresivă în stilul Microstrategy. Saylor a răspuns anunțului prin postarea unui sondaj pe X sugerând că Gamestop ar trebui să achiziționeze peste 3 miliarde de dolari în Bitcoin pentru a câștiga legitimitate BTC. Fii elegant, Saylor!

De asemenea, această săptămână, o companie franceză de trezorerie Bitcoin a cumpărat 580 BTC, iar la începutul acestei luni Rumble a cumpărat 188.