Economistul Steve Hanke afirmă că SUA pierd războiul cu Iranul și se află în stare de insolvabilitate financiară

Steve Hanke: Investitorii se întorc împotriva lui Trump pe măsură ce costurile războiului cresc și deficitele se extind

Steve Hanke, profesor de economie aplicată la Universitatea Johns Hopkins și colaborator regulat al revistei Fortune, a apărut săptămâna aceasta în emisiunea The David Lin Report, prezentând o analiză detaliată a motivelor pentru care poziția SUA în conflictul cu Iranul este mai slabă decât recunosc oficialii și de ce bilanțul țării confirmă ceea ce piețele încep să ia în calcul.

Războiul, care se desfășoară în prezent, a închis practic Strâmtoarea Hormuz pentru națiunile ostile. Traficul prin strâmtoare a scăzut cu aproximativ 95%, potrivit lui Hanke, care descrie poziția Iranului nu ca pe o națiune asediată, ci ca pe una care câștigă în tăcere un război de uzură. Iranul a mobilizat peste un milion de soldați și controlează punctul de strangulare de care depinde economia globală.

Iranul câștigă războiul, i-a spus Hanke lui Lin. „Ei controlează Strâmtoarea Hormuz”, a insistat Hanke. „Mi se pare că vor continua să controleze strâmtoarea și, în acest sens, au o mare pârghie asupra Occidentului. L-au pus pe Trump cu spatele la zid, deoarece economiile occidentale suferă deja daune enorme.”

Exporturile de petrol ale Iranului au crescut de fapt de la începutul războiului, a explicat Hanke, citând rapoarte de la contacte din interiorul țării. Țițeiul iranian este transportat prin tancuri care ies din strâmtoare, fiind vândut la prețuri mai mari și cu reduceri mai mici decât înainte de ostilități. Rialul iranian s-a apreciat cu 6% de la începutul războiului. Inflația, pe care Hanke o monitorizează independent, rămâne ridicată, la 67% anual, dar a scăzut de la peste 80%.

Piețele fizice de petrol din Asia se tranzacționează cu mult peste prețurile futures, un decalaj care, potrivit lui Hanke, se va reduce pe măsură ce piețele pe hârtie vor ajunge din urmă realitatea ofertei. El a menționat că Filipine a declarat o urgență energetică națională. Noua Zeelandă efectuează plăți săptămânale în numerar către aproximativ 150.000 de familii pentru a le ajuta să acopere costurile cu combustibilul. Interviul a abordat modul în care Taiwanul se confruntă cu penuria de heliu, o materie primă pentru fabricarea cipurilor provenită din Golf, și îl achiziționează acum din Rusia.

Rusia, a remarcat Hanke, este cel mai evident beneficiar al războiului. Produce petrol, îngrășăminte și heliu, trei mărfuri blocate în Golful Persic, și este poziționată să schimbe ridicarea sancțiunilor pentru acces pe piață.

Hanke a respins strategia de decapitare a Mossadului ca fiind un eșec strategic. Evaluările serviciilor de informații au prezis că regimul iranian se va prăbuși în câteva zile de la asasinarea liderului suprem. Acest lucru nu s-a întâmplat. „Acest lucru se înscrie în cartea eșecurilor”, a spus Hanke.

Economistul de la Universitatea Johns Hopkins a adăugat:

„Strategia și obiectivul Israelului și al Statelor Unite au eșuat deja.”

El a contestat, de asemenea, afirmația că SUA sunt ferite de efectele negative ale prețului petrolului deoarece sunt exportator net de energie. Deși SUA exportă mai multe produse energetice în ansamblu, ele rămân un importator net de țiței. „Uitați de faptul că suntem cumva feriți de prețurile mondiale ale petrolului”, a spus Hanke. „Aceasta este o altă glumă venită de la Washington.”

Situația bilanțului nu este mai clară. Hanke a scris un articol în revista Fortune împreună cu fostul controlor general al SUA, Dave Walker, bazându-se direct pe situațiile financiare consolidate ale guvernului american. La 30 septembrie 2025, guvernul federal deține aproximativ 6 trilioane de dolari în active, față de aproape 48 de trilioane de dolari în pasive înscrise în bilanț. Dacă adăugăm asigurările sociale și Medicare — ambele în afara bilanțului — datoriile totale urcă la aproximativ 136 de trilioane de dolari.

„Ai puțin peste șase trilioane de dolari în active și aproape 48 de trilioane de dolari în pasive”, i-a spus Hanke lui Lin în timpul discuției.

El a continuat:

„Asta înseamnă că sunteți insolvabili. Este o catastrofă totală, iar cifrele se deteriorează foarte rapid.”

Piața obligațiunilor a reacționat. Creșterea randamentelor titlurilor de stat pe 10 ani reflectă îngrijorarea investitorilor cu privire la extinderea deficitului, iar Hanke remarcă relația dintre randamentele mai mari și prețurile mai mici ale aurului, nu pentru că s-ar fi schimbat perspectiva pe termen lung a aurului, ci pentru că ratele în creștere sporesc costul de oportunitate al deținerii unui activ care nu generează randament. El își menține intervalul țintă al prețului aurului între 6.000 și 7.000 de dolari pentru ciclul actual.

Soluțiile propuse de Hanke: o comisie a Congresului care să se ocupe de datoriile existente și un amendament constituțional inspirat din „frâna datoriei” adoptată de Elveția în 2001, care ar limita creșterea cheltuielilor la rata de creștere a PIB-ului real și ar impune o poziție fiscală echilibrată pe parcursul ciclului economic. Dacă Congresul va lua măsuri în acest sens este, după cum spune Hanke, „o altă problemă”.

Întrebări frecvente

• Este guvernul SUA insolvabil? Conform propriilor situații financiare consolidate, guvernul federal deține active de aproximativ 6 trilioane de dolari, față de pasive totale de 136 de trilioane de dolari, dacă se includ asigurările sociale și Medicare.
• Câștigă Iranul războiul împotriva SUA și Israelului? Economistul Steve Hanke susține că Iranul câștigă prin controlul Strâmtorii Hormuz, creșterea exporturilor de petrol și așteptarea unui adversar superior din punct de vedere militar, dar constrâns din punct de vedere economic.
• Cum afectează războiul cu Iranul prețurile petrolului din SUA? SUA este un importator net de țiței, astfel încât creșterile globale ale prețurilor determinate de închiderea Strâmtorii Hormuz cresc direct costurile pentru consumatorii și întreprinderile americane.
• Care este ținta de preț a aurului stabilită de Steve Hanke? Hanke menține o țintă de preț cuprinsă între 6.000 și 7.000 de dolari pe uncie pentru aur în timpul ciclului actual, deși se așteaptă ca ritmul creșterilor să încetinească, având în vedere randamentele în creștere și un dolar mai puternic.