Contractele swap perpetue pe aur, argint și petrol ating valoarea de 25 de miliarde de dolari pe săptămână, potrivit unui studiu realizat de BitMEX

Concluzii cheie:

• Un raport de cercetare BitMEX a constatat că volumul săptămânal al swap-urilor perpetue TradFi a crescut de la 525,8 milioane de dolari la 30,7 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2026.
• Conform datelor BitMEX, swapurile perpetue pe mărfuri au crescut cu +65.463% după ce Binance a lansat contractele pe aur și argint în ianuarie 2026, iar petrolul a adăugat 6,9 miliarde de dolari săptămânal până în martie.
• BitMEX, inventatorul original al swap-urilor perpetue, a înregistrat o creștere a volumului de +1.322,6% și intenționează să adauge perechi valutare și noi listări de mărfuri în 2026.

Raport BitMEX: Swapurile perpetue TradFi au atins un maxim de 54,5 miliarde de dolari pe săptămână în timpul raliului metalelor

Conform analizei BitMEX, categoria de produse a început în 2026 cu o penetrare a pieței aproape de zero. Până la sfârșitul lunii februarie, volumul săptămânal a atins un maxim de 54,5 miliarde de dolari. Schimbarea a fost structurală. Bursele au adaptat același mecanism pe care cofondatorii BitMEX, Arthur Hayes, Ben Delo și Samuel Reed, l-au introdus pe 13 mai 2016, odată cu contractul XBTUSD, pentru a acoperi aurul, argintul, petrolul brut și acțiunile din SUA.

Datele BitMEX arată că Binance a înregistrat cea mai mare creștere individuală, volumul crescând cu +74.536,6% după lansarea contractelor perpetue pe aur și argint în ianuarie 2026. Bursa deține acum 62,7% din cota totală de piață a contractelor perpetue TradFi, potrivit raportului. Hyperliquid a crescut cu +953,4% și deține în prezent 29,7%. BitMEX a înregistrat o creștere a volumului de +1.322,6%, a doua cea mai bună rată dintre toate platformele monitorizate, devansând atât Hyperliquid, cât și Aster.

Raportul BitMEX a identificat două faze distincte în creșterea din primul trimestru. Metalele prețioase au determinat volumul din ianuarie și februarie. Petrolul brut a intrat în martie.

Tensiunile geopolitice legate de Iran din martie au dus volumul contractelor perpetue pe petrolul brut de la zero la 6,9 miliarde de dolari pe săptămână, potrivit BitMEX. The Wall Street Journal a relatat această evoluție, concentrându-se pe disponibilitatea tranzacționării cu petrol 24/7 prin intermediul platformelor de instrumente derivate pe criptomonede. Această relatare a atras atenția traderilor care nu avuseseră până atunci expunere la această categorie de produse.

Datele BitMEX arată că contractele perpetue pe mărfuri au crescut în total cu +65.463%, ajungând la un volum săptămânal de 25,0 miliarde de dolari. Până în săptămâna din 15 martie, XAG (argintul) deținea 34,8% din cota de piață a mărfurilor, petrolul brut deținea 27,7%, iar XAU (aurul) deținea 27,5%. Alocări mai mici au fost destinate cuprului, platinei și paladiului, au remarcat cercetătorii.

Contractele perpetue pe acțiuni au crescut cu +908%, ajungând la 4,9 miliarde de dolari pe săptămână, cu un vârf de 5,7 miliarde de dolari în săptămâna din 8 martie, conform BitMEX. Cel mai tranzacționat contract, după volum, a fost produsul Hyperliquid XYZ100 NASDAQ 100, cu 42,2% din volumul acțiunilor. Au urmat Nvidia, Strategy, Tesla și Circle. Acțiunile Robinhood s-au clasat printre primele zece contracte perpetue pe acțiuni cele mai tranzacționate.

În raport, cercetătorii BitMEX explică mecanismul care stă la baza acestor produse ca fiind un sistem de rate de finanțare. Atunci când un contract perpetuu se tranzacționează peste indicele său spot, deținătorii de poziții lungi plătesc deținătorilor de poziții scurte la intervale regulate, de obicei la fiecare opt ore. Când se tranzacționează sub acest nivel, pozițiile scurte plătesc pozițiile lungi. Rata se autocorectează fără o dată de expirare, ceea ce elimină fricțiunile trimestriale de rollover.

Aplicarea acestui mecanism la activele tradiționale introduce o complicație pe care BitMEX o detaliază pe larg în raport. Piețele de mărfuri și de acțiuni se închid în weekend. Bursele gestionează perioada offline în mod diferit. Binance îngheață indicele de preț la închiderea de vineri și aplică o medie mobilă ponderată exponențială netezită, cu o constrângere de deviere de plus sau minus 3%. Hyperliquid folosește o abordare similară, cu petrolul brut plafonat la plus sau minus 5%.

BitMEX a declarat că permite registrului său intern de ordine să se miște liber în cadrul unei limite orare de 2%, permițând descoperirea prețului să continue pe tot parcursul weekendului fără un plafon strict. Această diferență a generat oportunități de arbitraj în timpul evenimentelor petroliere din martie, conform raportului BitMEX. Când petrolul brut a înregistrat un salt în sus pe fondul știrilor geopolitice din weekend, contractul WTIOIL al Hyperliquid a atins plafonul de 5% și a încetat să mai reflecte mișcarea.

Contractul WTIUSDT al BitMEX a continuat să se tranzacționeze. Analiștii notează că diferența dintre cele două contracte a devenit acționabilă până când deschiderea de luni a forțat Hyperliquid să se alinieze la prețul spot. O oportunitate separată a apărut din diferențele ratei de finanțare, a remarcat BitMEX. Contractul SPY al bursei a funcționat la o rată de finanțare anualizată negativă de 119,22% în zilele lucrătoare, ceea ce înseamnă că deținătorii de poziții lungi au primit plăți.

Contractul pe acțiuni Coinbase a înregistrat o rată de finanțare negativă de 105,23% pe BitMEX, față de una pozitivă de 1,04% pe Hyperliquid. BitMEX calculează că o poziție long-short pe cele două platforme a generat un spread net anualizat de aproximativ 106%, cu o expunere direcțională limitată. Spread-ul MicroStrategy a oferit 52,92%, iar Apple a oferit 37,33%, conform analizei ratei medii de finanțare pe 30 de zile a BitMEX.

Bitget a activat tranzacționarea în weekend pentru perechile TradFi în februarie 2026, explică raportul BitMEX, după ce anterior oprise toate activitățile sâmbăta și duminica. Lighter, care deținea 30,7% din volumul de contracte perpetue TradFi la sfârșitul anului 2025, a pierdut această cotă și a înregistrat o contracție a volumului de 30,4% în primul trimestru. Evenimentul său de generare de tokenuri din decembrie 2025 nu a inversat declinul, conform datelor BitMEX.

Privind în viitor, BitMEX a declarat că intenționează să adauge pe platforma sa contracte perpetue pe țiței Brent, gaze naturale, cupru și platină. Sunt în curs de dezvoltare și perechi valutare, inclusiv EURUSD, GBPUSD, AUDUSD și USDJPY. Raportul semnalează că parteneriatul Hyperliquid cu S&P Global privind indicii atrage atenția autorităților de reglementare din partea Comisiei pentru tranzacționarea futures pe mărfuri din SUA (CFTC), care impune platformelor care oferă instrumente derivate cu efect de levier utilizatorilor din SUA să se înregistreze ca piață contractuală desemnată sau facilitate de executare a swap-urilor.

BitMEX estimează volumul total săptămânal al contractelor perpetue TradFi la 30,7 miliarde de dolari la data publicării raportului și identifică obligațiunile, mărfurile agricole și produsele pe rata dobânzii ca următoarele potențiale adăugiri la ecosistemul swap-urilor perpetue.