Comisia Senatului SUA pentru Bănci, Locuințe și Afaceri Urbane a lansat un Proiect de Discuție destinat clarificării peisajului de reglementare pentru activele digitale. Deși încă în stadii incipiente, propunerea semnalizează o schimbare semnificativă în modul în care Congresul ar putea aborda supravegherea piețelor crypto, stablecoin-urilor și intermediarilor de active digitale. Proiectul reflectă mai multe eforturi bipartizane, dar adoptă un ton mai precaut, aliniat cu preocupările privind protecția consumatorului și stabilitatea financiară.
Comitetul Senatului Propune Reglementări pentru Active Digitale
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Următoarea editorial de opinie a fost scrisă de Alex Forehand și Michael Handelsman pentru Kelman.Law.
Componente cheie ale Proiectului
- Definirea Activelor Digitale și Intermediarilor
Proiectul începe prin stabilirea definițiilor fundamentale pentru “active digitale”, distingând între stablecoin-uri de plată, mărfuri digitale și valori mobiliare digitale. De asemenea, definește „intermediarii de active digitale” într-un mod larg pentru a include bursele, custodele, brokerii și furnizorii de portofele, toate acestea fiind supuse noilor cerințe de supraveghere. - Claritatea Jurisdicțională între SEC și CFTC
Unul dintre cele mai critice elemente este propunerea de a stabili limite jurisdicționale clare între Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) și Comisia pentru Comerțul Futures pe Mărfuri (CFTC). Conform proiectului, mărfurile digitale ar cădea sub supravegherea CFTC, în timp ce activele digitale care oferă așteptări de profit bazate pe eforturile altora ar rămâne în competența SEC. Această bifurcare se aliniază cu eforturi recente precum Actul de Schimb pentru Mărfuri Digitale și Actul pentru Inovație Financiară și Tehnologie pentru Secolul XXI. - Cadru pentru Stablecoin-uri și Supravegherea Federală
Emitenții de stablecoin-uri ar trebui să se confrunte cu noi cerințe de înregistrare, supuse aprobării federale și standardelor prudențiale. Emitenții trebuie să mențină rezerve complete în active eligibile, să se supună auditărilor de rutină și să respecte controalele operaționale și de prevenire a spălării banilor (AML). Notabil, proiectul reflectă dezbaterea în curs cu privire la faptul dacă stablecoin-urile ar trebui reglementate ca instrumente asemănătoare băncilor sau mecanisme de plată digitale personalizate, reflectând dezvoltări recente, cum ar fi Actul pentru Stablecoin-uri de Plată Lummis-Gillibrand. - Protecții pentru Consumatori și Cerințe de Dezvăluire
Propunerea mandatează dezvăluiri îmbunătățite către clienții cu amănuntul, incluzând explicații detaliate ale riscurilor, taxelor și drepturilor legale. De asemenea, propune crearea unui „formular standard de dezvăluire pentru active digitale”, posibil similar cu prospectele de fonduri mutuale, pentru a ajuta la înțelegerea investitorilor. Această secțiune se îmbină cu preocupările mai ample de reglementare ridicate în acțiunile de aplicare și ghidurile SEC privind platformele crypto. - Bariere de Securitate pentru Amestecare și Custodie
Un aspect cheie pe parcursul proiectului este prevenirea eșecurilor de tip FTX. Intermediarii ar fi interziși să amestece activele clienților cu cele corporative, cu cerințe stricte privind practicile de custodie și păstrarea evidențelor. Aceste reforme reflectă recomandările Consiliului de Supraveghere a Stabilității Financiare (FSOC) și urmează controlului generat de falimente asupra firmelor de active digitale.
Răspunsul Industriei și Reglementatorilor
Proiectul a atras optimism prudent din partea participanților din industrie, mulți dintre aceștia cerând de mult claritate reglementară. Cu toate acestea, unii părți interesate își exprimă îngrijorarea față de amploarea autorității federale, în special asupra dezvoltatorilor de software și a protocoalelor descentralizate. Între timp, reglementatorii au oferit reacții mixte. SEC continuă să urmărească o interpretare expansivă a jurisdicției sale, în timp ce CFTC a susținut eforturile de a obține o autoritate legală mai mare asupra piețelor la vedere în mărfuri digitale.
Ceea Ce Urmează
Lansarea acestui proiect de discuție nu garantează acțiuni legislative, dar marchează un moment crucial în reglementarea crypto. Deschide calea pentru audieri formale, amendamente și negocieri bipartizane potențiale. Dacă va fi avansat, proiectul de lege ar putea completa sau concura cu alte legislații pendinte, cum ar fi Actul CLARITY și Actul GENIUS, fiecare dintre acestea căutând să modernizeze tratamentul juridic al activelor digitale.
Pe măsură ce legiuitorii continuă să echilibreze inovația cu protecțiile pentru consumatori și financiare, industria crypto ar trebui să se pregătească pentru un nou paradig de reglementare – unul din ce în ce mai modelat de legea federală, mai degrabă decât doar de aplicarea reglementărilor. Kelman PLLC continuă să monitorizeze evoluțiile în reglementarea crypto în diferite jurisdicții și este disponibil să ofere consultanță clienților care navighează în aceste peisaje juridice în evoluție. Pentru mai multe informații sau pentru a programa o consultație, vă rugăm să ne contactați.
