Comitetul pentru Trezorerie examinează creșterea stablecoin-urilor care alimentează cererea de obligațiuni americane

Trezoreria SUA semnalează că explozia monedelor stabile ar putea remodela strategia fiscală

Departamentul Trezoreriei SUA a publicat pe 30 aprilie minutele oficiale de la întâlnirea din 29 aprilie 2025 a Comitetului Consultativ pentru Împrumuturi ale Trezoreriei, subliniind influența crescândă a monedelor stabile asupra cererii pentru titlurile de valoare ale Trezoreriei SUA. Cu prezența personalului superior al Trezoreriei, oficiali ai Băncii Rezervei Federale din New York și reprezentanți ai industriei, sesiunea trimestrială a dedicat o atenție semnificativă activelor digitale, în special implicațiilor monedelor stabile în piețele financiare și strategia fiscală.

Discuțiile au subliniat cum extinderea rapidă a monedelor stabile remodelează structurile financiare tradiționale și stimulează interesul pentru instrumentele Trezoreriei. Potrivit minutei, “Dealerii au sugerat că creșterea recentă a monedelor stabile și potențialul unei legislații care să ofere claritate de reglementare ar putea conduce la o creștere a adopției monedelor stabile.” Observând că “furnizorii de monede stabile au deja dețineri semnificative de titluri de valoare ale Trezoreriei și pot fi obligați să dețină active care includ bilete de trezorerie conform legislației propuse”, minuțele au detaliat:

Dealerii au convenit că domeniul activelor digitale este important de monitorizat în mod continuu ca o potențială sursă de cerere pentru Trezorerie.

Personalul Trezoreriei și membrii Comitetului au evaluat dacă această cerere în creștere ar adăuga achizițiilor nete ale Trezoreriei sau pur și simplu ar schimba alocările de la bănci și fondurile mutuale de pe piața monetară.

Întâlnirea a examinat, de asemenea, cum monedele stabile estompează din ce în ce mai mult liniile cu alte produse financiare, cum ar fi fondurile mutuale de pe piața monetară. O secțiune din minutele întâlnirii a observat:

Odată cu creșterea economiei criptomonedelor și a activelor digitale a venit și expansiunea pieței ‘monedelor stabile’ în Statele Unite și în străinătate. Pe măsură ce această clasă de active continuă să crească, distincțiile între fondurile monetare și monedele stabile de plată au continuat să se convertească.

Membrii Comitetului au discutat despre faptul dacă monedele stabile cu dobândă ar putea reprezenta riscuri competitive pentru instituțiile de depozit tradiționale sau ar putea îmbunătăți acoperirea și utilitatea dolarului american la nivel global. În timp ce legislația în curs de considerare ar interzice plata dobânzilor către deținătorii de monede stabile, implicațiile mai largi ale integrării caracteristicilor cu dobândă în activele digitale au fost dezbătute ca fiind potențial transformatoare.

În încheiere, Comitetul a recunoscut că sectorul monedelor stabile rămâne în continuă schimbare, dar traiectoria sa de creștere și interacțiunea cu cadrele de reglementare ar putea influența semnificativ cererea viitoare a Trezoreriei. Pe măsură ce dezvoltările legislative evoluează, atât oficialii Trezoreriei, cât și participanții la piață au fost de acord asupra importanței menținerii unei supravegheri atente asupra activelor digitale ca un factor cheie în strategia de gestionare a datoriilor federale.