Comisarii SEC se confruntă în privința standardelor de listare a criptomonedelor, în contextul creșterii iminente a ETF-urilor.

Mișcarea rapidă a SEC în domeniul cripto declanșează un dezacord puternic între comisari privind standardele

Doi comisari ai Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) au oferit perspective complet diferite pe 17 septembrie, după ce agenția a aprobat standardele generale de listare pentru produsele tranzacționate la bursă (ETP) bazate pe mărfuri, inclusiv cele susținute de active digitale. Comisarul Hester Peirce a susținut cadrul ca un pas spre eficiență și inovație, în timp ce comisarul Caroline Crenshaw a avertizat că ar putea expune investitorii la riscuri inutile. Remarcile lor contrastante evidențiază divizarea politică mai amplă din cadrul SEC cu privire la cât de agresiv să se integreze produsele legate de cripto în piețele reglementate.

Peirce a subliniat beneficiile practice ale schimbărilor, declarând:

Procesul simplificat de listare va aduce beneficii investitorilor, emitenților, altor participanți de pe piață și Comisiei, reducând timpul și resursele necesare pentru a aduce noi ETP-uri pe piață.

Ea a mai menționat: „Ordinul de aprobare de azi abordează aceste preocupări, oferind criterii alternative de eligibilitate bazate pe reguli pentru deținerile subiacente ale ETP-urilor bazate pe mărfuri, inclusiv ETP-urile bazate pe active cripto.”

Conform noilor reguli, mărfurile pot fi eligibile dacă se tranzacționează pe o piață care face parte din Intermarket Surveillance Group, stau la baza unui contract futures care a fost tranzacționat timp de cel puțin șase luni pe o bursă reglementată de Commodity Futures Trading Commission sau sunt legate de un fond tranzacționat la bursă (ETF) care alocă nu mai puțin de 40% din valoarea activului său net mărfii respective. Aceste standarde extind procesul simplificat deja aplicat ETF-urilor, scutind emitenții de revizuirea îndelungată a Regulii 19b-4 din Actul de Schimb. Totuși, bursele trebuie să depună încă documentații pentru produsele care nu se încadrează în aceste criterii, iar cadrul lasă loc pentru extinderea viitoare prin măsuri cantitative obiective.

Crenshaw a obiectat cu fermitate, susținând că ETP-urile cu active digitale rămân prea netestate pentru a evita supravegherea directă a Comisiei. Ea a argumentat:

Comisia pasează responsabilitatea de a revizui aceste propuneri și de a face constatări necesare privind protecția investitorului, în favoarea unei accelerări a accesului pe piață pentru aceste produse noi și, probabil, neprobate.

Recunoscând că procedurile simplificate pot fi adecvate pentru produsele consacrate, ea a adăugat: „Deși recunosc că procedurile simplificate de depunere pot fi adecvate pentru anumite produse de investiție, nu cred că procedurile simplificate de depunere sunt adecvate pentru produse la fel de emergente și neprobate ca ETP-urile cu active digitale.” Ea a încheiat cu o reamintire a misiunii SEC: „Misiunea noastră, până la urmă, este să protejăm investitorii — nu să accelerăm listarea și tranzacționarea pe bursă a unor produse de investiție netestate.” Opiniile opuse încadrează întrebarea centrală pentru autoritarii: dacă accesul mai rapid la instrumente legate de cripto consolidează piețele din SUA sau subminează protecțiile investitorilor.