Coinbase și Glassnode văd un potențial de creștere prudent în trimestrul 4, pe măsură ce investitorii devin optimiști cu privire la Bitcoin.

Prezentare Coinbase–Glassnode T4

Conform analizei, instituțiile rămân constructive pe bitcoin pentru următoarele trei până la șase luni, cu 67% dintre instituționale și 62% dintre respondenții neinstituționali exprimând o perspectivă pozitivă.

Viziuni asupra ciclului diferă: 45% dintre instituții spun că piața se află într-o fază de final de taur, comparativ cu 27% dintre neinstituții. Condițiile macro sunt riscul de coadă principal pentru ambele grupuri (38% și respectiv 29%). Sondajul a acoperit peste 120 de investitori globali între 17 septembrie și 3 octombrie 2025.

Viziunea de ansamblu a raportului rămâne „prudențios optimistă” după curățarea de pârghii din 10 octombrie. Autorii Coinbase și Glassnode văd o lichiditate rezistentă, un cadru macro favorabil și semnale de politică constructivă — în special în Statele Unite — ca pilonii cheie. Ei așteaptă ca Rezerva Federală să reducă de două ori ratele în T4, o cale care ar putea încuraja o parte din cele aproximativ 7 trilioane de dolari care stau în fonduri de piață monetară să iasă din așteptare.

Structurally, bitcoinul ar putea avea un avantaj la începutul trimestrului, în timp ce poziționarea în active alternative necesită mai multă atenție, notează raportul. Dinamica pieței bitcoin arată că deținătorii pe termen lung sunt în mare parte stabili, cu oferta ilichidă scăzând cu doar 2% în T3, în timp ce oferta lichidă a crescut cu 12% — un semn că mulți deținători experimentați și-au păstrat monedele chiar și când prețurile au atins recorduri.

Povestea Ether implică o participare în extindere și frecări în scădere: pentru prima dată, intrările în fonduri de tranzacționare la vedere ETH din SUA (9,4 miliarde de dolari) au depășit intrările în fonduri de tranzacționare la vedere BTC (8,0 miliarde de dolari) în T3, în timp ce activitatea pe rețelele Ethereum și layer-2 a atins noi maxime, în timp ce taxele medii au scăzut la minimele ultimilor doi ani. Această combinație — mai mult throughput și costuri mai mici — s-a aliniat cu măsurile de sentiment îmbunătățite pentru ETH până la jumătatea anului.

Cererea instituțională continuă să fie modelată de trezorerii de active digitale (DATs). Bitcoin DATs dețin în prezent aproximativ 3,5% din oferta circulantă; principalul DATs axat pe ether dețin aproximativ 3,7% din oferta ETH. Deși evaluările pentru multe DATs (măsurate prin raportul market-cap-to-NAV) s-au slăbit la sfârșitul T3, autorii se așteaptă încă ca DATs să ofere o cerere semnificativă în trimestrul următor.

Lentila macro rămâne centrală. Indicele global personalizat M2 al Coinbase — corelat istoric cu bitcoinul pe o bază de precedent — semnalează o lichiditate favorabilă la deschiderea T4, deși avertizează și asupra unui posibil interval de închidere în noiembrie. Progresul politic, incluzând termenele pentru legislația structurii pieței din SUA, și dinamica externă SUA în întreaga Europă și Asia, vor ajuta la definirea ritmului și amplitudinii adoptării până la sfârșitul anului.

FAQ

• Ce este raportul? O prezentare comună a pieței pentru T4 de către Coinbase Institutional și Glassnode, care rezumă tendințele până la 30 septembrie 2025.
• Câți investitori au fost chestionați? Peste 120 de investitori globali au fost chestionați între 17 septembrie și 3 octombrie 2025.
• Care este sentimentul prevalent? 67% dintre respondenții instituționali și 62% dintre cei neinstituționali sunt optimiști privind bitcoinul pe 3-6 luni.
• Care sunt concluziile macro cheie? Raportul așteaptă două reduceri ale Fed în T4 și evidențiază tendințele globale de lichiditate care istoric susțin criptomonedele.