CEO-ul Myriad respinge hype-ul, spunând că creșterea piețelor de predicții semnalează prețuirea fundamentală a informațiilor.

Dezghetul Regulator sub Administrația Trump

Pietele de predicții bazate pe blockchain au atins un nou nivel de proeminență și popularitate în mainstream după alegerile prezidențiale din SUA din 2024. Platforme precum Polymarket și Kalshi au demonstrat capacități de prognoză superioare, depășind majoritatea modelelor tradiționale de sondare și analiștii media, oferind în mod constant câștigătorului final șanse mai bune, în special în statele cheie în balanță.

Această performanță le-a consolidat reputația crescândă ca un instrument de prognoză mai dinamic și financiar stimulativ. Cu toate acestea, validarea acestor platforme s-a extins dincolo de performanța electorală și în sălile reglementării din SUA, schimbând semnificativ peisajul lor operațional.

De la începutul administrației Trump, Comisia pentru Tranzacțiile cu Contracte Futures pe Mărfuri (CFTC) și alte autorități de reglementare din SUA au renunțat în mod notabil la atitudinea lor dură față de piețele de predicții bazate pe blockchain. Această schimbare se traduce printr-o legitimare crucială reglementară pentru industrie.

Această validare a luat forma licențelor emise de CFTC și a scrisorilor de „no-action”, care asigură că contractele de eveniment sunt reglementate ca derivate financiare. De exemplu, în septembrie, CFTC a emis o scrisoare de „no action” specifică, acordând operatorului Polymarket scutire de la cerințele de raportare a datelor swap și de păstrare a înregistrărilor pentru contractele de eveniment. Mișcarea a aprobat efectiv revenirea Polymarket pe piața din SUA, la trei ani după ce a ajuns la o înțelegere cu CFTC asupra tranzacționării de derivate neregistrate.

În plus, pe 5 septembrie, CFTC și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) au anunțat un efort colaborativ de clarificare a limitelor jurisdicționale pentru piețele de predicții. Acest lucru sugerează că contractele de evenimente vor fi reglementate în comun de cele două organisme, sporind și mai mult credibilitatea lor.

Cresterea Este Fondamentala, Nu Hype

Loxley Fernandes, co-fondator și CEO la Myriad, o piață de predicție, crede că acești factori înseamnă doar că ritmul de adoptare va crește în viitor.

„În plus, cred că adoptarea piețelor de predicții va crește rapid. Câteva câștiguri izbucnitoare atrag primii adoptați să participe și asta duce la mai multă acoperire, ceea ce duce la mai multă adoptare. Profilul de risc perceput este semnificativ mai scăzut atunci când sursele media de încredere citează și recunosc cu încredere datele,” explică Fernandes.

În timp ce credibilitatea consolidată este vizibilă în volumele de tranzacționare în creștere, unii critici susțin că creșterea volumului se bazează pe hype-ul în jurul tehnologiilor descentralizate și al inteligenței artificiale (AI) pe care se bazează platformele.

Cu toate acestea, CEO-ul Myriad nu este de acord și susține că creșterea actuală a piețelor de predicții este fundamentală. El abordează potențiala scară a industriei comparând-o cu ecosistemul financiar existent, care este caracterizat în prezent de aproximativ „10 trilioane de dolari pe zi în volum tranzacțional” în încercarea de a transfera riscul financiar.

„Dacă luați în considerare Piața Totală Adresabilă, Informația ca o clasă de active (transferul riscului epistemic sau al incertitudinii informației) are potențialul pentru o scară și un impact similar cu produsele financiare actuale,” a spus Fernandes.

În viziunea CEO-ului, fiecare preț din sistemul financiar este o prognoză informativă, dar până de curând, această valoare informațională nu a fost niciodată direct prețuită. El adaugă că atunci când acest lucru va începe să se întâmple, „oamenii vor recunoaște creșterea acestor produse ca fiind fundamentală, nu hype.”

Provocări de Manipulare și Integritate

În ce privește reglementarea, Fernandes și-a exprimat sprijinul pentru cadrele piețelor de contracte desemnate (DCM) aplicate de CFTC în prezent. Totuși, el crede că reglementarea este cea mai eficientă atunci când agențiile responsabile sunt informate.

„Cred că în acest stadiu există multă educație și creștere care se întâmplă la CFTC, care ne va oferi mai multă libertate de a stoca informații și a tranzacționa pe blockchain,” a adăugat el.

În ciuda impulsului reglementar pozitiv, integritatea rămâne o provocare. Un studiu recent al Universității Columbia a constatat că, deși piețele de predicții bazate pe blockchain sunt instrumente puternice și precise de prognoză, a arătat și dovezi ale utilizării pe scară largă a tranzacționării iluzorii. Această practică manipulatoare este destinată să creeze aparența falsă de volum tranzacțional ridicat și lichiditate.

Pentru a atenua aceasta și alte practici criminale, Fernandes a spus că platformele vor trebui să facă față unui grad de standardizare, inclusiv prin utilizarea serviciilor de supraveghere. Cu toate acestea, acest lucru nu va eradica complet problema, deoarece actorii răi vor „încerca întotdeauna să manipuleze piețele: informaționale, financiare sau altele.”

Cu toate acestea, Fernandes crede că piețele de predicții pot fi cu un pas înaintea actorilor răi prin integrarea cu straturi de verificare socială. „O mare parte din viitorul piețelor de predicții este integrarea cu verificarea socială și straturile de încredere. Există multe date tranzacționale transparente acolo, iar sacrificarea reputației pentru bani ar trebui să fie mai puțin atractivă pe măsură ce devine din ce în ce mai dificil de ascuns comportamentul neadecvat,” a argumentat CEO-ul.

În ce privește întrebarea dacă piețele de predicții prezintă riscuri specifice pentru integritatea discursului public sau a proceselor politice, Fernandes admite că există multe, dar insistă că sarcina finală a platformelor este „de a încorpora integritatea, nu doar lichiditatea.”

„Procesele noastre de atenuare, de la transparență la îndeplinirea standardelor de reglementare, promovarea literației media etc., sunt toate concepute pentru a asigura că beneficiile net pozitive ale infrastructurii adevărului depășesc riscurile,” a concluzionat Fernandes.

Întrebări frecvente 💡

• Ce sunt piețele de predicții bazate pe blockchain? Sunt platforme precum Polymarket și Kalshi unde utilizatorii tranzacționează contracte bazate pe evenimente.
• De ce au câștigat proeminență în 2024? Au depășit sondajele prin prognozarea precisă a alegerilor prezidențiale din SUA, în special în statele în balanță.
• Cum răspund autoritățile de reglementare? CFTC și SEC oferă acum licențe și scutire de „no action”, acordând legitimitate legală contractelor de evenimente.
• Ce provocări rămân? Probleme de integritate ca tranzacționarea iluzorie persistă, necesitând supraveghere și verificare socială pentru a proteja încrederea piețelor.