Bullish Înregistrează o Pierdere de 564M Dolari în Trimestrul 4, în Timp ce Volumul Opțiunilor pe Bitcoin Depășește 9 Miliarde Dolari

Rezultatele financiare Bullish dezvăluie o creștere a opțiunilor care depășește durerea contabilă

Joi, Bullish a declarat că venitul net pentru trimestrul încheiat la 31 decembrie 2025 a scăzut la o pierdere de 563,6 milioane de dolari sau 3,73 dolari pe acțiune diluată, comparativ cu un profit de 158,5 milioane de dolari în urmă cu un an. Schimbarea a fost determinată în mare parte de modificările în valoarea justă a activelor și investițiilor digitale, alături de cheltuieli mai mari legate de condițiile de piață și reevaluările contabile.

Sub acea pierdere generală, platforma de schimb a prezentat o imagine mult diferită la o bază ajustată. Veniturile ajustate au urcat la 92,5 milioane de dolari în al patrulea trimestru, în creștere de la 55,2 milioane de dolari în urmă cu un an, în timp ce EBITDA ajustată a crescut la 44,5 milioane de dolari de la 15,8 milioane de dolari. Venitul net ajustat a ajuns la 28,9 milioane de dolari, mai mult de șapte ori cifra din anul anterior.

Raportul financiar publicat de Bullish a notat și că activitatea de tranzacționare a rămas destul de substanțială. Vânzările de active digitale au totalizat 64,3 miliarde de dolari pentru trimestru, ușor sub cele 66,0 miliarde de dolari înregistrate în aceeași perioadă a anului 2024. Pentru întregul an, vânzările de active digitale au ajuns la 244,8 miliarde de dolari, comparativ cu 250,2 miliarde de dolari în 2024.

Zona de creștere remarcabilă a fost derivativa. Bullish a dezvăluit că piața sa de opțiuni bitcoin a depășit 9 miliarde de dolari în volumul cumulativ de tranzacționare și a atins un vârf de interes deschis (OI) de 4 miliarde de dolari până la 31 ianuarie 2026, făcându-l a doua cel mai mare platformă globală pentru opțiuni BTC la momentul respectiv.

Veniturile din abonamente, servicii și alte venituri au crescut și ele, beneficiind de servicii de lichiditate, parteneriate instituționale și contribuții de la afaceri conexe Coindesk. Acest segment a ajutat la compensarea veniturilor mai slabe din tranzacții ajustate, care au scăzut de la un an la altul, pe măsură ce marjele s-au îngustat.

Pe bilanț, Bullish a raportat active lichide brute de 3,72 miliarde de dolari la sfârșitul anului, cu active lichide nete de 2,86 miliarde de dolari, reflectând dețineri mai mari de active digitale și numerar comparativ cu anul anterior. Totalul activelor a crescut la 3,96 miliarde de dolari față de 3,05 miliarde de dolari. Bullish este, de asemenea, clasată drept a șasea cea mai mare companie tranzacționată public în funcție de cantitatea de BTC deținută în bilanțul său.

Conducerea a caracterizat trimestrul drept o perioadă de tranziție. CEO-ul Tom Farley a explicat că compania este poziționată să beneficieze de creșterea adopției onchain, în timp ce CFO-ul David Bonanno a subliniat expansiunea pârghiei operaționale și rezultatele record ajustate.

De asemenea, citiți: “Voi continua să cumpăr”: Dave Portnoy își dublează investiția în XRP pe măsură ce prețul scade

Privind înainte, Bullish a prevăzut pentru 2026 venituri din abonamente, servicii și alte venituri între 220 milioane și 250 milioane de dolari, cu cheltuieli operaționale ajustate preconizate între 210 milioane și 230 milioane de dolari. Cheltuiala financiară este așteptată să se situeze între 52 milioane și 60 milioane de dolari.

Concluzia: volatilitatea contabilă a afectat puternic profiturile raportate, dar afacerile de bază ale platformei de schimb—în special opțiunile bitcoin—se scalează rapid, oferind investitorilor suficiente motive de dezbatere sub “cerneala roșie”.

FAQ ❓

• De ce a înregistrat Bullish o pierdere atât de mare în al 4-lea trimestru?
  Pierderea a fost determinată în principal de ajustările la valoarea justă a activelor și investițiilor digitale conform contabilității IFRS.
• Cum a performat Bullish pe baza ajustărilor?
  Veniturile ajustate, EBITDA și venitul net au crescut semnificativ de la an la an în al patrulea trimestru.
• Ce a ieșit în evidență în activitatea de tranzacționare a Bullish?
  Piața sa de opțiuni bitcoin a depășit 9 miliarde de dolari în volum și a atins 4 miliarde de dolari în interes deschis.
• Ce previziuni are Bullish pentru 2026?
  Compania se așteaptă la venituri din abonamente și servicii între 220 milioane și 250 milioane de dolari cu cheltuieli operaționale controlate.