Bitcoin poate fi liniștit acum, dar fluxurile instituționale sugerează o mișcare mai amplă în viitor

De ce investitorii instituționali nu vând Bitcoin în timpul celei mai recente scăderi

Participarea instituțională în creștere modelează comportamentul pieței bitcoin în perioade de volatilitate. Strategul de cercetare cripto Matt Mena, de la administratorul de active digitale 21shares, a oferit pe 5 martie comentarii în care a explicat de ce investitorii mari și-au menținut în mare parte expunerea, în loc să iasă din poziții în timpul celei mai recente scăderi de preț.

Strategul a declarat:

„Raliul recent al acțiunilor cripto și al bitcoin este adesea atribuit schimbărilor de vânt politic, însă narațiunea este mai nuanțată decât un simplu titlu.”

El a menționat că traderii atribuie în prezent o probabilitate de aproximativ 70% ca Legea Clarity, cunoscută și ca Digital Asset Market Structure Bill, să devină lege până la finalul anului, invocând activitatea de pe piețele de predicție Polymarket și Kalshi. Mena a indicat că acele probabilități au crescut după ce președintele Donald Trump a susținut public industria cripto și a încurajat băncile să negocieze, în loc să blocheze legislația, pe fondul disputelor legate de prevederile privind randamentul stablecoin-urilor. El a avertizat, de asemenea, că semnalele piețelor de predicție pot fi exagerate deoarece volumul de tranzacționare cumulat pe aceste platforme rămâne sub 1 milion de dolari, făcându-le relativ ilichide și susceptibile la mici deplasări de capital.

Mena a indicat că doar reglementarea nu explică dinamica actuală a pieței. El a adăugat că, dincolo de avântul legislativ, alți doi factori contribuie la raliul bitcoin. Strategul a descris tensiunile geopolitice în creștere, inclusiv escaladarea războiului în Iran, drept un factor, menționând că investitorii tratează din ce în ce mai mult bitcoin ca un activ emergent de tip „flight-to-safety” (refugiu). Strategul a continuat:

“Istoric, aurul a condus acest val, iar pentru că aurul a crescut atât de agresiv în timp ce bitcoin a rămas în urmă, mulți se înghesuie acum în BTC ca într-un trade de ‘recuperare’ sau de tip ‘gold beta’ – bitcoin a rămas istoric în urma aurului cu 3-6 luni (vezi 2016, 2018 sau 2020).”

Poziționarea instituțională ilustrează, de asemenea, de ce investitorii majori nu au vândut în timpul reculului. Mena a indicat date care arată că, în pofida scăderii recente a prețului, fondurile tranzacționate la bursă pe bitcoin au pierdut doar aproximativ 5% din deținerile lor totale de BTC, ceea ce indică faptul că investitorii în ETF-uri și-au menținut în mare parte pozițiile. Investitorii instituționali dețin în continuare aproximativ 32 de miliarde de dolari în ETF-uri pe bitcoin, în timp ce depunerile recente de tip 13F arată că 456 de noi cumpărători instituționali au intrat pe piață în trimestrul al patrulea. Strategul a evidențiat și participarea internațională nouă, inclusiv faptul că Daiwa Securities Group din Japonia acumulează o expunere de aproape nouă cifre la ETF-uri pe bitcoin.

El a mai notat: „În plus, fluxurile către ETF-uri sunt în sfârșit aproape pe verde pentru anul acesta, cu peste 700 de milioane de dolari intrări nete doar săptămâna aceasta – un semn clar al unei cereri agresive de a cumpăra scăderea.” Mena a concluzionat:

„În timp ce ‘Trump trade’ oferă scânteia, focul de dedesubt este alimentat de necesitatea geopolitică și de un nou nivel de convingere pe termen lung din partea unei noi clase de cumpărători instituționali și de retail deopotrivă.”

Întrebări frecvente 🧭

• De ce instituțiile își mențin deținerile de bitcoin în timpul scăderii recente?
  Investitorii instituționali par încrezători datorită intrărilor continue în ETF-uri, a noilor cumpărători care intră pe piață și a rolului emergent al bitcoin ca instrument de acoperire împotriva riscurilor geopolitice.
• Ce înseamnă Legea Clarity pentru investitorii cripto?
  Legislația ar putea stabili reguli mai clare pentru piața americană a activelor digitale, despre care mulți investitori cred că ar întări adoptarea instituțională pe termen lung.
• Cât de semnificative sunt deținerile din ETF-urile pe bitcoin în acest moment?
  ETF-urile pe bitcoin dețin în continuare aproximativ 32 de miliarde de dolari în BTC, în pofida reculului recent, indicând o poziționare instituțională puternică.
• Cumpără investitorii scăderea bitcoin?
  Da, peste 700 de milioane de dolari intrări nete în ETF-uri săptămâna aceasta sugerează că mulți investitori acumulează bitcoin în timpul slăbiciunii de preț.