„Bitcoin After Dark” ETF ajunge la SEC în timp ce Nicholas Wealth dezvăluie strategia exclusivă pe timp de noapte

ETF-uri Bitcoin devin ciudate: Designuri pentru tranzacționare pe timp de noapte și risc de coadă depuse la SEC

Marți, Nicholas Wealth, LLC, în parteneriat cu Tidal Investments LLC, a depus două ETF-uri legate de bitcoin la SEC — un cuplu de produse care combină ingineria bazată pe cantități mari cu energia inconfundabilă a „crypto întâlnește televiziunea de noapte târzie”. Un fond joacă după tendințele bitcoin-ului de după program ca un DJ nocturn, în timp ce celălalt este proiectat să amortizeze șocul atunci când volatilitatea bitcoin-ului decide să reconstituie un montagne russe.

Eric Balchunas, analist senior ETF la Bloomberg, nu a pierdut timp în a încadra momentul cu amestecul său caracteristic de claritate ETF. „BITCOIN DUPĂ ÎNTUNERIC: nouă depunere pentru un ETF care va menține bitcoin doar pe timp de noapte, cumpărând când piața americană se închide și vânzând când se deschide,” a scris, menționând că datele istorice arată într-adevăr randamente mai puternice când piețele tradiționale dorm. „Nu înseamnă că ETF-urile nu au impact… Dar da, ETF-ul Bitcoin After Dark ar putea aduce randamente mai bune, vom vedea totuși,” a adăugat.

Primul produs — Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (ticker: NGHT) — încearcă să culeagă așa-numitul alpha de noapte al bitcoin-ului. Fondul ia expunere long pe bitcoin doar după ce piața americană se închide, apoi se mută spre titluri de trezorerie și echivalente de numerar în timpul zilei. Fără dețineri directe de bitcoin, fără fluctuații de preț 24/7, doar un regim disciplinat de „bitcoin de lună” și „sobrietate diurnă”.

Conform prospectului, NGHT folosește futures pe bitcoin listate în SUA, ETP-uri pe bitcoin și opțiuni pentru a-și forma poziția de noapte, bazându-se pe titluri de trezorerie pe termen scurt pentru a echilibra pe durata zilei. Recrutul portofoliului este așteptat să fie suficient de ridicat pentru a se califica drept un antrenament cardio, și până la 25% din active pot trece printr-o filială din Insulele Cayman pentru flexibilitate cu derivate.

Logica din spatele strategiei nu este lipsită de bază. Cercetările arată constant că câștigurile bitcoin-ului se concentrează în sesiunile de după orele oficiale, tranzacționarea din timpul zilei aplatizând sau chiar inversând adesea aceste mișcări. Lucrările empirice citate în documentația depusă de Nicholas plasează câștigurile medii de noapte în jur de 0,093%, comparativ cu -0,029% în timpul orelor de tranzacționare din SUA. Este genul de ciudățenie structurală pe care inginerii ETF iubesc să o îmbutelieze.

Dar, așa cum a reamintit Balchunas urmăritorilor săi pe X, lumea ETF-urilor a intrat în era „să-încercăm-tot ce-se-poate”. „Concluzia mai mare aici este că industria ETF-urilor va încerca tot ce îți poți imagina și unele lucruri pe care nu le poți imagina. Este un pic prea mult? Da. Dar așa funcționează capitalismul… Oamenii trebuie să fie liberi să încerce lucruri. Așa obții următorul lucru mare.”

Fratele fond, Nicholas Bitcoin Tail ETF (ticker: BHDG), este orice altceva decât nocturn. Acesta este o strategie care pune mai întâi protecția, apoi randamentele, construită pentru investitorul care dorește expunere la creșterea bitcoin-ului, dar care ar dori, de asemenea, să doarmă noaptea fără să strângă o sticlă de melatonină.

BHDG folosește opțiuni de tip put pe ETF-uri sau indici pe bitcoin pentru a proteja investitorii în timpul scăderilor abrupte, finanțând aceste protecții cu opțiuni call vândute sau spread-uri call. În termeni simpli: dacă bitcoin-ul cade de pe o stâncă, structura BHDG este proiectată să crească; dacă bitcoin-ul rămâne stabil, opțiunile put își pierd valoarea; iar dacă bitcoin-ul crește, spread-urile call pot provoca pierderi. Este un balet bazat pe opțiuni cu titluri de trezorerie și fonduri de piață monetară servind ca garanție stabilă.

Niciun ETF nu atinge bitcoin-ul spot direct, așa cum fac fonduri precum IBIT sau GBTC — o alegere de design care menține strategiile în cadrul parametrilor de reglementare stabiliți, permițând managerilor să se bazeze puternic pe derivate. SEC va revizui depunerile în următoarele câteva luni, ambele fonduri fiind așteptate să debuteze în 2026, dacă sunt aprobate.

Citeste mai mult: Piețele pariază pe o reducere a dobânzilor Fed — Acum toți se pregătesc pentru șocul de după

Secțiunile de risc din documente seamănă cu un curs intens de realitate crypto: volatilitate, bifurcații, dinamica efectului de levier, lacune de lichiditate, expunere contrapartidă, reguli fiscale și spectrul omniprezent al ciclului continuu de tranzacționare al bitcoin-ului care copleșește structurile tradiționale ale fondurilor. Dar pentru investitorii aventuroși, aceste ETF-uri reprezintă o abordare structurată pentru a naviga în ciudățeniile pieței bitcoin mai degrabă decât un haos total.

Pe măsură ce emitenții de ETF-uri experimentează din ce în ce mai mult cu jocuri tematice adiacente cripto-ului, depuneri precum NGHT și BHDG semnalează o nouă eră: nu doar „bitcoin într-un ETF,” ci „bitcoin feliat în ferestre de timp și profiluri de risc.” Dacă aceste concepte vor atrage active semnificative va depinde de performanță, condițiile pieței și apetitul investitorilor pentru specializare.

Pentru moment, totuși, este corect să spunem că industria ETF-urilor se distrează — și depune documentația într-un ritm care sugerează că futures pe cafeină ar putea fi următoarea marfă fierbinte.

FAQ 🦉

• Ce a depus Nicholas Wealth la SEC pe 9 decembrie 2025?
  Două ETF-uri legate de Bitcoin — unul axat pe tranzacționarea pe timp de noapte și unul conceput pentru protecția riscului de coadă.
• Ce face ca ETF-ul ‘AfterDark’ să fie unic?
  Deține expunere la Bitcoin doar în sesiunile după program din SUA.
• Cum funcționează ETF-ul de risc de coadă?
  Folosește opțiuni de tip put și spread-uri call finanțate pentru a proteja împotriva scăderilor abrupte ale Bitcoin-ului.
• Când ar putea fi lansate aceste ETF-uri?
  Ambele fonduri sunt așteptate să debuteze în 2026, în așteptarea aprobării SEC.