Avantajul nedrept al DeFi: Cum MEV și Front-Running afectează traderii

Atenție la MEV și Front-Running, Traderii Sunt Avertizați

De ani de zile, promisiunea finanțelor descentralizate (DeFi) a fost cumva umbrită de spectrul persistent al practicilor comerciale nedrepte. Traderii de criptomonede pe schimburi descentralizate (DEX-uri) și-au exprimat frecvent îngrijorările cu privire la un teren de joc inegal, afectat de nereguli precum Valoarea Maximă Extractabilă (MEV), slippage neașteptat și practicarea insidioasă a front-running-ului.

După cum explică un op-ed din Bitcoin.com News din 13 februarie 2024, neregulile precum MEV, atunci când sunt toxice, reprezintă o amenințare existențială pentru industria blockchain. Acest lucru se datorează faptului că astfel de nereguli nu doar că erodează profitabilitatea, dar subminează și principiile de transparență și corectitudine pe care DeFi își propune să le susțină.

Pentru a depăși aceste provocări și altele asociate, traderii de criptomonede trebuie să se bazeze pe profesioniști experimentați sau să învețe modalități de a decoda singuri semnele de avertizare. Pentru traderii care aleg ultima opțiune, David Wells, CEO al Enclave Markets, o firmă axată pe crearea unui mediu de tranzacționare mai corect, îi încurajează să înțeleagă activitatea on-chain. Wells indică mai multe semne de avertizare esențiale care ar trebui să ridice semnale de alarmă.

“Traderii ar trebui să fie atenți la câteva semne de avertizare care indică probleme de MEV și front-running. În primul rând, experimentarea constantă a unui slippage de preț dincolo de ceea ce ar justifica volatilitatea pieței este un semnal de alarmă major,” afirmă CEO-ul.

Traderii ar trebui să monitorizeze, de asemenea, sincronizarea tranzacțiilor pentru semne de front-running, unde tranzacțiile se execută la prețuri mai dezavantajoase decât cele așteptate. Dacă acest lucru se întâmplă constant, este “adesea dovadă de front-running.” În plus, traderii trebuie să verifice blockchain-ul pentru atacuri sandwich prin analizarea tranzacțiilor imediat înainte și după ale lor.

Cu toate acestea, traderii pot opta pentru schimburi care utilizează flux de ordine criptat, unde ordinele rămân private până la execuție. Această caracteristică crucială reduce semnificativ riscurile de MEV și front-running prin asigurarea că detaliile tranzacțiilor în așteptare sunt protejate. Păstrând informațiile privind ordinele confidențiale până în momentul precis al execuției tranzacției, aceste platforme previn actorii răuvoitori să observe și să exploateze strategic ordinele în așteptare pentru profitul lor.

Wells, între timp, recomandă traderilor să înțeleagă cum funcționează infrastructura de bază a unui schimb.

“De asemenea, sugerez traderilor să diversifice între locațiile de execuție și să utilizeze ordine limită ori de câte ori este posibil. Cel mai important, educați-vă despre cum funcționează infrastructura de bază a schimbului – dacă o platformă este vagă despre cum previn front-running sau MEV, de obicei, este pentru că nu au soluții robuste în vigoare,” explică Wells.

Deși milioane de dolari în active digitale sunt pierdute datorită acestor activități, CEO-ul Enclave Markets insistă că multe dintre platformele implicate nu se angajează voit în astfel de practici dăunătoare. În schimb, CEO-ul crede că infrastructura pe care o operează duce la aceste probleme.

“Problema de bază este că designul tradițional al blockchain-ului creează în mod inerent compromisuri de transparență. Mempool-urile publice transmit tranzacții înainte ca acestea să fie executate, oferind oportunități de extragere MEV. Acest lucru nu a fost neapărat un defect de design – în gândirea timpurie a blockchain-ului, transparența era o caracteristică, nu un defect.

Industria Cripto Prea Concentrată pe Traderii de Retail

CEO-ul afirmă că unele platforme prioritizează profiturile în detrimentul corectitudinii, câștigând mai mult prin vânzarea datelor de flux de ordine sau susținerea strategiilor de tranzacționare de înaltă frecvență care profită de pe urma traderilor de retail. Altele evită să abordeze provocările tehnice, deoarece sistemul existent rămâne extrem de profitabil pentru ele; de aici și existența continuă a neregulilor.

Deși se spune că investitorii instituționali sunt interesați de infrastructura pieței cripto, Wells susține că mulți consideră industria ca fiind “relativ imatură” și prea concentrată pe investitorii de retail. În cazul DEX-urilor, investitorii instituționali sunt de asemenea descurajați de ceea ce consideră a fi o lipsă de confidențialitate la executarea tranzacțiilor.

“Ei trebuie să execute ordine mari fără a semnaliza strategiile lor către piață. Acesta este poate limitarea structurală cea mai semnificativă a DEX-urilor actuale, unde toate tranzacțiile în așteptare sunt vizibile,” explică Wells.

Între timp, Wells a oferit sfaturi traderilor care doresc să-l imite și să devină traderi experimentați, mai degrabă decât victime ale schemelor pump-and-dump deghizate ca oportunități de investiție în memecoin.

“Concentrează-te pe dezvoltarea unui avantaj sustenabil care nu se bazează pe emoție, ci pe strategii automate testate în timp. În tranzacționare, un avantaj vine fie din asimetria informațională, fie din calitatea execuției,” a sfătuit CEO-ul.

Pe măsură ce piețele cripto devin mai eficiente, calitatea execuției este crucială, a spus Wells, adăugând că traderii ar trebui să înțeleagă cum mecanismele schimbului afectează tranzacțiile lor și să aleagă platforme care minimizează riscurile de extragere. Managementul eficient al riscurilor este cheia supraviețuirii pe termen lung în spațiul cripto.

“Cei mai de succes traderi nu sunt cei care obțin cele mai mari câștiguri – sunt cei care supraviețuiesc cel mai mult timp. Stabiliți limite stricte ale dimensiunii poziției, folosiți stop-loss-uri și nu riscați niciodată mai mult decât vă puteți permite să pierdeți. Amintiți-vă că în piețele volatile, păstrarea capitalului contează adesea mai mult decât maximizarea,” afirmă Wells.