Autoritatea de supraveghere a piețelor de valori mobiliare din UE, ESMA, vizează contractele futures perpetue pe criptoactive ca CFD-uri

Într-o declarație publică lansată la 24 februarie 2026, supraveghetorul financiar al UE a remarcat o creștere accentuată a ofertei de contracte perpetue cu levier, în special a celor legate de criptoactive precum bitcoin și ethereum. ESMA a subliniat că eticheta comercială—dacă un produs este numit „future perpetuu”, „swap perpetuu” sau „contract rulant”—este irelevantă. Dacă un produs oferă expunere cu levier la un criptoactiv subiacent și este decontat în numerar, acesta trebuie să respecte măsurile naționale existente de intervenție asupra produselor.

Prin încadrarea acestor derivate cripto ca CFD-uri, ESMA se asigură că ele sunt supuse protecțiilor riguroase de tip 2018, concepute pentru a preveni pierderi semnificative în rândul clienților de retail. Această măsură urmează unor rapoarte potrivit cărora unele platforme au procesat peste 1,2 trilioane de dolari în volum lunar de contracte perpetue, vizând adesea utilizatori de retail cu niveluri ridicate de levier care depășesc limitele autorizate în UE.

„Firmele trebuie să efectueze o analiză juridică atentă a acestor produse… denumirea comercială furnizată de firme este irelevantă pentru încadrare”, a declarat ESMA în directiva sa.

ESMA, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, Emită Linii Directoare pentru Combaterea Abuzului de Piață în Activele Cripto conform MiCA

Pe 29 aprilie 2025, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) a publicat ghiduri pentru îmbunătățirea practicilor de supraveghere pentru prevenirea și detectarea read more.

Citește acum

ESMA, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, Emită Linii Directoare pentru Combaterea Abuzului de Piață în Activele Cripto conform MiCA

Pe 29 aprilie 2025, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) a publicat ghiduri pentru îmbunătățirea practicilor de supraveghere pentru prevenirea și detectarea read more.

Citește acum

ESMA, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, Emită Linii Directoare pentru Combaterea Abuzului de Piață în Activele Cripto conform MiCA

Citește acum

Pe 29 aprilie 2025, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) a publicat ghiduri pentru îmbunătățirea practicilor de supraveghere pentru prevenirea și detectarea read more.

🧭 Întrebări frecvente

• De ce vizează ESMA acum „futures-urile perpetue” pe criptoactive? Autoritățile de reglementare au observat că unele firme folosesc eticheta „perpetuu” pentru a ocoli restricțiile privind CFD-urile, oferind în același timp clienților de retail aceeași expunere cu risc ridicat și levier mare.

• Afectează acest lucru traderii instituționali de cripto? Aceste măsuri specifice de intervenție asupra produselor vizează în principal clienții de retail. Traderii profesioniști și instituționali operează de obicei în cadrul unor regimuri diferite de levier și protecție.

• Ce se întâmplă dacă o firmă continuă să ofere contracte perpetue cripto fără protecțiile aplicabile CFD-urilor? Autoritățile Naționale Competente (NCA) din întreaga UE au puterea de a sancționa firmele, de a le amenda sau de a impune retragerea de pe piață a produselor neconforme.

• Are legătură cu regulamentul MiCA (Piețe în criptoactive)? Deși MiCA reglementează piața criptoactivelor, declarația ESMA clarifică modul în care se aplică instrumentelor derivate regulile MiFID II și cele privind CFD-urile existente, închizând o potențială portiță pentru instrumentele speculative.