Arthur Hayes: Cripto forțează TradFi să se adapteze sau să dispară, cu perpele de capitaluri proprii devenind cel mai fierbinte joc al lui 2026

Influența în creștere a contractelor perpetue asupra piețelor globale

Co-fondatorul Bitmex și CIO-ul Maelstrom Arthur Hayes a publicat pe 27 noiembrie că bursele tradiționale se confruntă cu un punct de inflexiune “adaptare sau dispariție” pe măsură ce contractele perpetue remodelază modul în care piețele globale evaluează acțiuni, indici și în cele din urmă rate de dobândă. El a argumentat că structurile native cripto depășesc derivatele tradiționale mai rapid decât se așteptau reglementatorii.

„De ce va migra volumul de tranzacționare al derivatelor la nivel mondial și pentru toate activele financiare de la contractele de futures și opțiuni expirate la perps care nu expiră niciodată?” a scris el. Hayes a folosit această întrebare pentru a înfățișa tensiunea structurală dintre casele de compensație convenționale și sistemele de marjă proiectate pentru participare cu levier înalt, 24/7.

Co-fondatorul Bitmex a remarcat că perpetue pentru acțiuni sunt pregătite să accelereze dramatic în 2026 pe măsură ce accesul nonstop și lichiditatea concentrată atrag atât fluxuri speculative cât și de acoperire. El a spus că schimbarea reflectă cererea în creștere pe bursele cripto centralizate (CEX) și descentralizate (DEX), care sunt poziționate să își extindă ofertele pe măsură ce interesul pentru perps crește. El a opinat:

Perpetue pentru acțiuni vor deveni cel mai fierbinte produs al anului 2026, toate DEX-urile și CEX-urile, precum iubitul meu Bitmex, le vor oferi până la sfârșitul anului viitor.

Analiza sa a descris cum aceste contracte ar putea deveni mecanismul preferat pentru gestionarea riscului indexului pe timpul nopții și al weekendului, mai ales atunci când anunțurile geopolitice sau macroeconomice au loc în afara orelor limitate de operare ale burselor tradiționale.

Citește mai mult: Arthur Hayes spune că următorul salt al Bitcoin este asigurat cu creșterea inundației de lichiditate a Fed

Hayes a proiectat o schimbare rapidă în descoperirea benchmark a prețurilor spre platformele cripto dacă bursele tradiționale nu își modernizează modelele de colateral și clearing. “Prezic că până la sfârșitul anului 2026, descoperirea prețurilor pentru cele mai mari acțiuni tehnologice din SUA și principalele indici americani (i.e. S&P 500, Nasdaq 100) va avea loc pe piețele de perps care deservesc retailul,” a explicat Hayes. El a sugerat că avântul politic în Statele Unite ar putea sprijini dezvoltarea extinsă a piețelor cripto până în 2029, oferind reglementatorilor din străinătate spațiu să se alinieze cu poziția SUA.

“Dacă SUA îmbrățișează perps dintr-un motiv sau altul, le dă reglementatorilor permisiunea să le îmbrățișeze și ei,” a spus el. Hayes a încadrat rezultatul pentru locațiile tradiționale în termeni duri:

De aceea, în 2025, este timpul ca TradFi să se adapteze sau să dispară față de perps și alte inovații cripto.

Perspectiva sa argumentează că bursele care nu sunt dispuse să facă tranziția spre derivate continue în stil cripto ar putea pierde relevanță pe măsură ce lichiditatea migrează spre platforme care oferă levier mai profund, piețe de finanțare mai strânse și acces neîntrerupt.

Întrebări Frecvente ⏰

• Ce schimbare a pieței prognozează Arthur Hayes pentru 2026?
  El prevede că perpetue pentru acțiuni vor crește ca cel mai fierbinte produs de tranzacționare, câștigând dominanță pe burse.
• De ce preconizează Hayes că descoperirea prețurilor se va muta spre platformele cripto?
  El argumentează că accesul și lichiditatea neîntrerupte ale perps-urilor vor depăși sistemele de colateral și clearing mai lente ale burselor tradiționale.
• Cum ar putea influența avântul politic al SUA adoptarea globală a perps-urilor?
  Hayes spune că acceptarea în SUA până în 2029 ar putea oferi reglementatorilor internaționali acoperire pentru a sprijini o creștere similară a pieței cripto.
• Ce risc își asumă bursele tradiționale dacă rezistă schimbării structurale?
  Hayes avertizează că ar putea pierde relevanță pe măsură ce comercianții se îndreaptă spre piețele continue, cu levier ridicat ale perps-urilor.