Actualizare privind cererea de înregistrare a ETF-ului Bitwise Hyperliquid — Lansarea ar putea fi iminentă, afirmă un analist

Puncte cheie:

• Bitwise a depus o a doua modificare pentru ETF-ul său BHYP pe 10 aprilie 2026, semnalând că lansarea în SUA ar putea fi iminentă.
• Patru emitenți, printre care Grayscale și Vaneck, se află într-o cursă pentru a oferi expunere spot la HYPE investitorilor din SUA.
• HYPE a crescut cu 200% în ultimul an, alimentat de mecanismul de răscumpărare a comisioanelor al Hyperliquid și de volumul record al titlurilor perpetue.

Patru administratori de active, printre care Grayscale și Vaneck, se întrec să lanseze un ETF spot HYPE în SUA

Balchunas a postat pe X că actualizarea precede de obicei o listare pe termen scurt, menționând că HYPE a crescut cu 200% în ultimul an și că Bitwise pare să acționeze în timp ce condițiile pieței favorizează produsul. Firma a depus inițial declarația de înregistrare S-1 în septembrie 2025 și a prezentat Amendamentul nr. 1 pe 15 decembrie 2025, care a adăugat simbolul BHYP, comisionul și o declarație de înregistrare 8-A. Ambele acțiuni sunt indicatori standard ai etapelor finale în procesul de revizuire a ETF-urilor de către SEC.

ETF-ul spot din SUA nu a primit încă aprobarea. Acesta rămâne în curs de examinare de către SEC. Cu toate acestea, amendamentele repetate indică faptul că Bitwise și-a finalizat structura ofertei și este gata de listare. Comisionul de 0,67% se situează peste intervalul de 0,20-0,25% obișnuit în rândul ETF-urilor spot pe bitcoin. Bitwise prezintă costul mai ridicat ca reflectând expunerea directă la o platformă de perpetue cu marjă ridicată din domeniul finanțelor descentralizate (DeFi), unde comisioanele din activitatea de tranzacționare alimentează un program de răscumpărare și ardere on-chain legat direct de valoarea HYPE.

Cu o zi înainte de ultima actualizare a dosarului depus în SUA, pe 9 aprilie 2026, Bitwise Europe a lansat Bitwise Hyperliquid Staking ETP pe Deutsche Boerse Xetra sub același simbol BHYP. Produsul european are un raport total al cheltuielilor de 0,85%, deține HYPE în depozit rece, urmărește rata de referință Kaiko HYPE și vizează recompense nete de staking de aproximativ 1% anual.

Bitwise este unul dintre cei patru administratori de active care urmăresc în prezent expunerea ETF-urilor spot din SUA la HYPE. 21shares a depus un formular S-1 pe 29 octombrie 2025 pentru ETF-ul său 21shares Hyperliquid, fără un simbol bursier finalizat. Grayscale a depus cererea pentru ETF-ul Grayscale HYPE pe 21 martie 2026, propunând simbolul GHYP pe Nasdaq, cu Coinbase Custody ca custode. Vaneck a confirmat planurile pentru un ETF spot de staking HYPE sub simbolul propus VHYP, cu documentele de înregistrare menționate alături de anunțurile sale privind ETP-urile europene din septembrie 2025.

La momentul redactării acestui articol, nu au fost făcute publice documente de la Blackrock, Fidelity sau alții. Hyperliquid este un blockchain de nivel unu (L1) construit special pentru tranzacționarea derivatelor on-chain. Motorul său principal, Hypercore, suportă contracte futures perpetue complet on-chain și registre de ordine spot cu timpi de bloc sub o secundă, finalitate într-un singur bloc și un debit care depășește 100.000 de ordine pe secundă. Un strat complementar, HyperEVM, oferă compatibilitate EVM pentru aplicațiile de contracte inteligente care interacționează direct cu bursa.

Platforma funcționează pe baza consensului HyperBFT și gestionează executarea ordinelor în milisecunde, fără componente off-chain. Hyperliquid a înregistrat un volum de contracte perpetue de miliarde de dolari în timpul evenimentelor de volatilitate macroeconomică din 2024 și 2025, inclusiv contracte perpetue pe petrol și aur, poziționându-se ca cea mai importantă bursă de contracte perpetue on-chain din punct de vedere al volumului. Pe fondul creșterii sale, Hyperliquid a văzut o mare varietate de concurenți care îi suflă în ceafă.

Tokenul HYPE a fost lansat pe 29 noiembrie 2024, printr-un airdrop către peste 90.000 de utilizatori timpurii. Oferta totală este fixată la 1 miliard de tokenuri. Tokenul este utilizat pentru guvernanță, staking, gaz pe HyperEVM și ca principal beneficiar economic al veniturilor platformei. O parte semnificativă din comisioanele de tranzacționare ale Hyperliquid se îndreaptă către un Fond de Asistență care răscumpără și arde continuu HYPE, creând o legătură directă între activitatea platformei și valoarea tokenului.
Veniturile anualizate ale protocolului se ridică la sute de milioane de dolari, cu marje estimate de analiști la peste 97%. Mecanismul de răscumpărare conferă HYPE o structură deflaționistă care funcționează diferit de majoritatea tokenurilor de guvernanță.

Depunerea cererilor pentru produse tranzacționate la bursă reprezintă o încercare a instituțiilor financiare tradiționale (TradFi) de a transforma acea mașină de generat comisioane într-un produs accesibil prin intermediul brokerilor. Indiferent dacă SEC aprobă sau nu vreuna dintre cele patru cereri pendinte din SUA, produsele europene sunt deja active și adaugă acces instituțional la randamentele staking-ului HYPE.

Termenele de aprobare pentru cererile din SUA rămân legate de calendarul de revizuire al SEC. Toți cei patru emitenți așteaptă.