Trump, Tarifas, e Turbulência, Oh Meu!

Este editorial é da edição da semana passada do Week in Review. Inscreva-se na newsletter semanal para receber os editoriais assim que estiverem prontos.

Movimentos Econômicos de Trump Fazem Mercados de Cripto Oscilar

As tarifas recentes de Trump iniciaram as maiores liquidações na história do cripto em termos absolutos — embora não como porcentagem do total de capitalização de mercado, o que é uma distinção importante. Os primeiros relatos sugeriam que essas liquidações excederam 2 bilhões de dólares, mas Ben Zhou, CEO e cofundador da exchange centralizada Bybit, postou no X que acreditava que a cifra estava entre 8 bilhões e 10 bilhões de dólares. Zhou apoiou sua estimativa apontando que “apenas a liquidação de 24 horas da Bybit foi de $2,1 bilhões”.

A semana passada demonstra o quanto as ações do Presidente Trump podem mover os mercados — particularmente o cripto. Quando escrevi algumas semanas atrás que Trump é o rei criador do cripto, não entendi totalmente o efeito direto e imediato que ele teria nos mercados de criptoativos. Assim que as notícias sobre tarifas foram divulgadas, não tinha certeza de quanto tempo sua pressão tarifária duraria. Gostaria de ter visto esta postagem do escritor do Wall Street Journal, e “informante do Fed”, Nick Timiraos, que destacou a perspectiva do Secretário do Tesouro Scott Bessent sobre tarifas:

Um ano atrás (quase para o dia), Scott Bessent escreveu para seus investidores: ‘Tarifas são inflacionárias e fortaleceriam o dólar — dificilmente um bom ponto de partida para um renascimento industrial dos EUA.’ ‘A arma tarifária estará sempre carregada e na mesa, mas raramente disparada.’

Os mercados tradicionais perceberam algo que eu não percebi. Ao abrir na manhã de segunda-feira, os mercados tradicionais caíram, mas não de forma tão desesperada quanto o cripto. Esta foi mais uma demonstração de que o cripto é o mercado de futuros de fim de semana para os mercados tradicionais, já que não existe outra maneira para os participantes dos mercados tradicionais se expressarem nos fins de semana.

Na segunda-feira, tanto México quanto Canadá concordaram em trabalhar com os EUA na segurança das fronteiras, e Trump adiou a imposição das tarifas. A China indicou tarifas retaliatórias, mas parecem ser em grande parte simbólicas. Apesar de o espectro das tarifas parecer diminuir, os mercados de cripto continuam a tendência de queda.

Acredito que há três razões que contribuem para isso. Primeiro, como a queda não foi particularmente espetacular em termos de cripto, alguns estão preocupados com o potencial para mais descidas. Vi muitas pessoas prevendo que poderíamos cair mais para testar as baixas do crash inicial.

Segundo, as pessoas temem que as notícias sobre tarifas de Trump possam não ter acabado. Embora as tensões EUA-México e EUA-Canadá tenham diminuído um pouco, a situação tarifária EUA-China permanece sem solução. Além disso, sempre há a possibilidade de que Trump possa voltar seu foco para outro lugar, como a Europa, reacendendo os medos tarifários.

Finalmente, os mercados de cripto têm sido excepcionalmente voláteis, e muitos participantes estão simplesmente exaustos. As últimas três semanas exigiram tempo e energia significativos para monitorar, fazendo com que alguns optem por se afastar por enquanto. Eu me incluo entre os que estão se sentindo fatigados!

Ainda assim, este é exatamente o momento para começar a fazer uma lista de potenciais coisas para comprar. Se você tem apetite para altcoins, pode ser hora de começar a dar pequenas mordidas. Elas foram absolutamente brutalizadas. No entanto, como escrevi na semana passada, é ótimo ficar apenas com Bitcoin para evitar grande parte da volatilidade. Fazer isso funcionou maravilhas na semana passada.

Vamos terminar com algumas notícias positivas. Análises de blockchain mostram que as reservas de bitcoin e ethereum em exchanges centralizadas despencaram desde o final de janeiro, atingindo baixas de vários anos. Este é um sinal muito positivo, pois indica que as pessoas estão acumulando, em vez de vender. Quando isso reverter (ou seja, os fluxos para as exchanges centralizadas começarem a aumentar), fique cauteloso, mas por enquanto, mantenha a calma.