As ações da Microstrategy subiram 171% em apenas seis meses, atraindo tanto admiração quanto ceticismo. Enquanto as ações da MSTR são negociadas a um prêmio, críticos e vendedores a descoberto argumentam que a empresa está profundamente em território de bolha.
Shorters Apostam na MSTR: Citron Research Adverte que a Corrida de Alta da Microstrategy Pode Estourar
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Rali da MSTR Gera Ceticismo, Renomado Vendido Diz que Ação Está ‘Superaquecida’
O aumento meteórico do Bitcoin acabou sendo uma bênção para a Microstrategy (Nasdaq: MSTR), que acumulou 331.200 BTC por meio de média de custo em dólar desde 2020. A empresa gastou US$ 16,535 bilhões para adquirir esse grande acervo, agora avaliado em US$ 32,649 bilhões. Enquanto isso, suas ações listadas na Nasdaq dispararam, com um aumento de 171% em apenas seis meses e um aumento impressionante de 511% no ano até a data.
Os investidores estão dispostos a pagar um prêmio pelas ações da MSTR, em grande parte devido à estratégia financeira não convencional da empresa e à perspectiva percebida de ganhos futuros. A Microstrategy emprega uma abordagem alavancada para expandir suas participações em BTC, utilizando ferramentas como ofertas de ações no mercado e notas seniores conversíveis. Este método permite que a empresa controle mais bitcoin do que poderia com sua própria equivalência, maximizando o valor dos ativos durante aumentos de preço do bitcoin.
Essa estratégia gerou uma mistura de entusiasmo e ceticismo. Alguns analistas alertam que o prêmio nas ações da MSTR pode reverter, especialmente se os preços do bitcoin caírem drasticamente. Por exemplo, uma queda de 50% no valor do bitcoin pode levar a uma queda ainda mais acentuada de 60%-80% no preço das ações da MSTR devido à sua alavancagem, potencialmente eliminando o prêmio completamente. O defensor do bitcoin Will Clemente comentou sobre este cenário em uma postagem no X na quinta-feira.
“O prêmio da MSTR é o prêmio GBTC deste ciclo. Estude quando o prêmio GBTC ficou negativo em 2021,” Clemente disse.
Alguns investidores veem a MSTR como uma opção mais lucrativa do que manter bitcoin diretamente, acreditando que o rendimento mais alto justifica o prêmio. Outros, no entanto, não estão convencidos. Na quinta-feira, Andrew Left, um vendedor a descoberto proeminente e a mente por trás do boletim informativo de investimentos online Citron Research, comentou sobre o assunto. Através da conta Citron X no X, Citron ofereceu elogios ao fundador da Microstrategy, Michael Saylor—antes de rapidamente mudar para uma crítica severa.
“Embora a Citron continue otimista com o bitcoin, nos protegemos com uma posição vendida na MSTR,” Citron postou. “Muito respeito a Saylor, mas até ele deve saber que a MSTR está superaquecida.” As ações da MSTR encerraram a quinta-feira no vermelho, caindo 16% em relação ao dólar dos EUA. No entanto, às 11h do horário do leste na sexta-feira, as ações haviam se recuperado, subindo 6,5%.
De acordo com os dados mais recentes, aproximadamente 15% das ações negociadas publicamente da Microstrategy estão sendo vendidas a descoberto, indicando um nível notável de sentimento pessimista entre os investidores, enquanto segue uma tendência de alta. Isso reflete um ceticismo mais amplo sobre se as ações da empresa podem sustentar seu rápido crescimento, especialmente dada a volatilidade nos preços do bitcoin e os potenciais riscos associados às suas posições alavancadas.
A ascensão notável da Microstrategy destaca uma tensão crítica no mercado: a atração de estratégias de alto risco versus os riscos inerentes de alavancar ativos voláteis. À medida que a trajetória do bitcoin permanece em alta hoje, mas incerta amanhã, o destino da empresa provavelmente dependerá de sua capacidade de navegar neste equilíbrio precário, deixando os investidores a ponderar a promessa de retornos elevados contra o espectro de perdas significativas.
