Será que Tóquio conseguirá criar a infraestrutura de criptomoedas mais confiável da Ásia?

Principais conclusões

• A Autoridade de Serviços Financeiros do Japão (FSA) citou 12 milhões de contas e US$ 31 bilhões em ativos em 2025, impulsionando a iniciativa regulada de criptomoedas de Tóquio.
• A JVCEA registrou 32 corretoras e um volume de aproximadamente US$ 10 bilhões em fevereiro de 2026, mas as lacunas de liquidez em relação aos centros globais persistem.
• A FSA planeja a transição para as regras da FIEA em 2026, posicionando Tóquio para o crescimento institucional em detrimento da especulação.

A ambição de Tóquio no setor de criptomoedas enfrenta seu teste institucional

A Teamz Summit em Tóquio começa em 7 de abril com o apelo para que o Japão se torne um centro de criptomoedas maior, dominando as conversas. O evento, descrito como um dos maiores do Japão e um dos principais encontros internacionais de tecnologia da Ásia, reúne cerca de 10.000 participantes das áreas de Web3, IA, startups, investimentos e políticas.

A questão difícil não é se Tóquio quer esse papel. É se ela pode conquistar relevância institucional e com base em que. A provável vantagem do Japão não é o hype especulativo. É a construção gradual de uma estrutura de mercado regulamentada.

Isso importa porque o país já tem escala real. A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) informou em 2025 que as contas em corretoras de criptomoedas haviam ultrapassado 12 milhões e que os ativos dos usuários mantidos em custódia haviam ultrapassado US$ 31 bilhões (¥ 5 trilhões) no final de janeiro de 2025.

Em abril de 2026, dados da Associação Japonesa de Bolsas de Ativos Virtuais e Criptográficos (JVCEA) mostraram 32 operadoras ativas de bolsas de ativos criptográficos, com o volume de negociação à vista em fevereiro de 2026 em cerca de US$ 10 bilhões (¥ 1,62 trilhão) e o de negociação com margem em cerca de US$ 9,6 bilhões (¥ 1,54 trilhão). Este não é um mercado inativo. É um mercado de grande porte que está sendo impulsionado em direção a padrões institucionais.

É por isso que uma das discussões políticas interessantes na Teamz Summit será a sessão “CBDCs e Stablecoins Privadas: A Visão do Japão para o Futuro do Dinheiro”, com a participação do Ministério das Finanças do Japão, da JPYC, da Progmat e da Deloitte.

O sinal mais claro é a direção regulatória. Em 2025, a FSA publicou um documento de discussão que argumentava que os criptoativos estavam sendo cada vez mais reconhecidos como alvos de investimento e observava que mais de 1.200 investidores institucionais nos Estados Unidos já estavam investindo em ETFs de bitcoin à vista, juntamente com alocações de investidores de longo prazo, como fundos de pensão públicos.

Em fevereiro de 2026, o grupo de trabalho da FSA foi além, recomendando que os criptoativos passassem da estrutura da Lei de Serviços de Pagamento para a Lei de Instrumentos Financeiros e Bolsas, com regras comparáveis às aplicáveis aos negócios de instrumentos financeiros tradicionais, incluindo regras contra uso de informação privilegiada, divulgação mais rigorosa e supervisão mais rigorosa.

Isso aponta para a verdadeira proposta institucional de Tóquio: uma estrutura financeira em conformidade. O Japão já possui um dos modelos de stablecoins mais conservadores do mundo. A estrutura da FSA permite a emissão apenas por bancos, prestadores de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias, com proteções de resgate incorporadas.
Além disso, empresas de infraestrutura como a Progmat estão desenvolvendo títulos tokenizados e sistemas de stablecoins com respaldo de nível bancário e ambições de interoperabilidade entre cadeias, enquanto o METI continua a enquadrar a Web3 como um projeto nacional de ambiente de negócios, em vez de uma tendência passageira de consumo.

Ainda assim, Tóquio ainda não é um centro institucional completo. A força do Japão em conformidade também pode ser seu ponto fraco. O lançamento de produtos é cauteloso, o licenciamento continua exigente e as empresas globais ainda comparam Tóquio com jurisdições que oferecem maior liquidez e comercialização mais rápida. Até mesmo os próprios materiais da FSA deixam claro que a proteção do usuário, a segurança cibernética, os operadores não registrados e a fiscalização de abusos de mercado continuam sendo pontos de pressão não resolvidos.

Então, Tóquio poderia se tornar um centro institucional de criptomoedas mais sério? Sim, mas provavelmente não superando ninguém em especulação. Seu caminho mais sólido é mais estreito e duradouro: infraestrutura confiável, estrutura de tokenização e trilhos juridicamente robustos para instituições que se preocupam mais com certeza do que com velocidade.

Se o Japão conseguir transformar essa arquitetura em escala utilizável, Tóquio será importante não porque é o mercado de criptomoedas mais barulhento da Ásia, mas porque pode se tornar um dos lugares mais seguros para se construir.