Senadores dos EUA Revelam Projeto de Lei para Reformar Estrutura de Regulação de Criptoativos

Projeto de Lei do Senado Baseia-se na Lei CLARITY

Os senadores Tim Scott, Cynthia Lummis, Bill Hagerty e Bernie Moreno anunciaram em 22 de julho que lançaram um esboço de discussão sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, após a aprovação bipartidária da Lei CLARITY pela Câmara. O anúncio afirma:

O esboço de discussão baseia-se na Lei CLARITY, que foi aprovada na Câmara dos Representantes na semana passada com forte apoio bipartidário.

O esboço busca feedback público sobre um amplo conjunto de questões regulatórias, incluindo custódia, proteção dos investidores, infraestrutura de mercado, finanças ilícitas e inovação. Ele instrui a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) a criar o “Regulamento DA”, que isentaria certas ofertas de tokens dos requisitos de registro, desde que permaneçam dentro de limites claramente definidos.

Um recurso central da legislação é a classificação formal de “ativos auxiliares”, que são tokens digitais que, sob condições específicas, não seriam tratados como valores mobiliários. O esboço declara: “Um ativo auxiliar não será um valor mobiliário, e transações secundárias em um ativo auxiliar não serão consideradas transações em valores mobiliários” se o emissor cumprir os critérios delineados e apresentar uma autocertificação à SEC. O projeto de lei introduz divulgações obrigatórias, mas limita a capacidade da SEC de questionar o status do emissor a uma janela de 60 dias e exige “evidências claras e convincentes” para reverter a autocertificação.

A Lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) foi sancionada em 18 de julho de 2025. Esta legislação histórica cria o primeiro marco regulatório federal para stablecoins de pagamento, exigindo cobertura 1:1 com ativos líquidos e promovendo a proteção do consumidor. Simultaneamente, a Câmara aprovou a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY) em 17 de julho de 2025. Este projeto visa estabelecer regras claras para ativos digitais, alocando supervisão entre a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) para “commodities digitais” e a SEC para “valores mobiliários de ativos digitais.” Agora aguarda a consideração do Senado.

O senador Hagerty enfatizou a urgência da reforma:

Por muito tempo, leis desatualizadas e a incerteza regulatória em torno da estrutura do mercado de ativos digitais impediram a inovação americana e deixaram os consumidores sem proteções adequadas.

Ele acrescentou: “Este esboço de discussão demonstra um forte compromisso em desbloquear todo o potencial da economia dos ativos digitais, ao apresentar uma legislação responsável que reflete a contribuição das partes interessadas, estimula a inovação, estabelece diretrizes consistentes e garante que os Estados Unidos permaneçam líderes globais no desenvolvimento de ativos digitais.”