SEC sinaliza uma grande reformulação no comércio de cripto em mesa redonda

Força-Tarefa Crypto da SEC Destaca Necessidades Urgentes de Reforma para Plataformas de Negociação

Legisladores, reguladores e participantes da indústria se reuniram em Washington D.C., em 11 de abril, enquanto a Força-Tarefa Crypto da U.S. Securities and Exchange Commission sediou sua segunda mesa-redonda intitulada “Entre um Bloco e um Lugar Duro: Regulamentação Sob Medida para Negociação de Criptomoedas.” A força-tarefa de criptomoedas é liderada pela Comissária Hester Peirce.

O Presidente Interino da SEC, Mark T. Uyeda, abriu a discussão, destacando desafios distintos, mas sobrepostos, associados à supervisão do cenário em evolução da negociação de criptomoedas. Uyeda apontou paralelos históricos, observando que os primeiros mercados de valores mobiliários dos EUA surgiram organicamente, assim como os mercados de criptomoedas atuais. Ele ressaltou as ineficiências do atual quadro de licenciamento estado por estado para plataformas de criptomoedas e sugeriu que uma abordagem federal mais coesa poderia acomodar melhor a inovação tecnológica e a proteção dos investidores.

Uyeda explicou que as atuais leis federais de valores mobiliários apresentam questões estruturais para a integração de valores mobiliários tokenizados no comércio convencional, observando limitações como restrições à listagem de valores mobiliários não registrados e complicações com o cumprimento das regras do mercado. Ele defendeu uma flexibilidade regulatória limitada para permitir que a inovação continue, afirmando:

Eu incentivo os participantes do mercado que estão desenvolvendo novas formas de negociar valores mobiliários usando tecnologia blockchain a fornecerem sugestões sobre onde o alívio isentivo pode ser apropriado.

O presidente interino da SEC acrescentou que o blockchain tem o potencial de transformar a compensação e execução de valores mobiliários, simplificando operações, melhorando a liquidez e possibilitando negociação contínua.

A Comissária Caroline A. Crenshaw comentou sobre os riscos que as plataformas de negociação de criptomoedas representam para investidores de varejo, especialmente em relação à falta de práticas claras de custódia e registro. Ela enfatizou:

As plataformas de negociação de criptomoedas são únicas porque, entre outras razões, muitas vezes realizam múltiplos serviços sob o mesmo teto, às vezes incluindo corretagem, liquidação e custódia.

Crenshaw observou que esses serviços combinados contrastam radicalmente com as estruturas financeiras tradicionais, onde as funções são separadas para minimizar conflitos de interesse. Ela levantou preocupações sobre investidores não entenderem as salvaguardas implantadas, referindo-se a falhas recentes que revelaram lacunas na proteção dos investidores e na cobertura regulatória. Crenshaw desafiou os participantes a considerarem questões críticas envolvendo registro, padrões de execução e riscos de custódia como parte da formulação de uma estrutura regulatória responsável.