SEC Inicia Procedimentos sobre o Blackrock Bitcoin ETF em Modelo de Criação In-Natura

SEC Revisa a Alteração de Regras em Espécie da Nasdaq para o Bitcoin ETF da Blackrock

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu uma ordem em 13 de maio para iniciar procedimentos que determinarão se aprovam ou desaprovam uma proposta de alteração de regra da Nasdaq Stock Market LLC. A proposta busca alterar as regras de listagem e negociação do Ishares Bitcoin Trust da Blackrock para permitir criações e resgates em espécie de ações sob a Regra 5711(d) da Nasdaq, que governa ações de fideicomisso baseadas em commodities. Esta ação processual marca uma nova fase de revisão regulatória para o fundo, que foi inicialmente aprovado para negociação em janeiro de 2024.

A Nasdaq apresentou a proposta de alteração de regras em 24 de janeiro de 2025. Ela foi publicada no Registro Federal em 12 de fevereiro, desencadeando um período inicial de revisão. Em 11 de março, a SEC estendeu seu prazo de decisão para 13 de maio. A ordem de 13 de maio institui formalmente procedimentos sob a Seção 19(b)(2)(B) da Lei de Câmbio de Títulos de 1934. Este passo sinaliza que a Comissão não chegou a uma conclusão sobre os méritos da alteração das regras e está buscando mais análise e input público. A SEC frequentemente usa este processo para propostas complexas ou novas, especialmente no espaço cripto, para avaliar se elas atendem aos padrões legais projetados para prevenir fraudes, proteger investidores e promover negociações justas.

A proposta de alteração de regras modificaria a estrutura do fundo para permitir transferências em espécie de bitcoin, permitindo que participantes autorizados criem e resgatem ações usando bitcoin diretamente em vez de dinheiro. O arquivamento da Nasdaq altera divulgações específicas relacionadas à custódia e à mecânica de criação e resgate, enquanto outras aspectos da aprovação original permanecem intactos.

A SEC está agora solicitando comentários públicos para avaliar se essas mudanças estão alinhadas com a Seção 6(b)(5) do Ato. Embora a agência não tenha feito uma determinação final, ela observou a necessidade de uma avaliação mais minuciosa devido às questões legais e de política envolvidas. Os apoiadores dos modelos de criação em espécie argumentam que eles são mais adequados para produtos cripto e oferecem eficiências operacionais que beneficiam os participantes do mercado.