SEC e CFTC publicam orientações históricas sobre criptomoedas que definem os limites regulatórios nos EUA

Mudança na política federal sobre criptomoedas: SEC e CFTC definem jurisdição e tipos de tokens

A orientação (1 e 2), divulgada em Washington, D.C., descreve como vários ativos criptográficos e atividades relacionadas se enquadram nas leis existentes de valores mobiliários e commodities, ao mesmo tempo em que sinaliza uma coordenação mais estreita entre a SEC e a CFTC, enquanto o Congresso avalia uma legislação mais ampla sobre a estrutura do mercado.

No centro da interpretação está uma taxonomia formal que categoriza os criptoativos em commodities digitais, itens colecionáveis digitais, ferramentas digitais, stablecoins e títulos digitais. Os reguladores afirmam que a estrutura foi projetada para reduzir a confusão para emissores, desenvolvedores e investidores que lidam com jurisdições sobrepostas.

As agências também abordaram uma questão há muito debatida: quando um criptoativo pode estar vinculado a um contrato de investimento e quando essa designação pode deixar de se aplicar. A interpretação afirma que um “criptoativo que não seja um título” pode, sob certas condições, estar sujeito às leis de títulos se oferecido como parte de um contrato de investimento, mas essa classificação não é necessariamente permanente.

O presidente da SEC, Paul Atkins, enquadrou a medida como uma correção de rumo após anos de ambiguidade regulatória. “Após mais de uma década de incerteza, esta interpretação proporcionará aos participantes do mercado uma compreensão clara de como a Comissão trata os criptoativos sob as leis federais de valores mobiliários”, disse Atkins. “É isso que as agências reguladoras devem fazer: traçar linhas claras em termos claros.”

“O governo anterior ‘se recusou’ a reconhecer que a maioria dos ativos criptográficos não são ‘títulos’”, disse Atkins na DC Blockchain Summit na terça-feira.

A interpretação esclarece ainda mais como as leis federais de valores mobiliários se aplicam a atividades comuns no setor de criptomoedas, incluindo airdrops, mineração de protocolos, staking de protocolos e “wrapping” de ativos. Essas áreas têm sido alvo de escrutínio em recentes ações de fiscalização, com os reguladores agora tentando definir um tratamento consistente, em vez de depender exclusivamente de decisões caso a caso.

A CFTC, que aderiu à interpretação, sinalizou alinhamento com a estrutura da SEC, ao mesmo tempo em que enfatizou sua própria autoridade sob a Lei de Bolsas de Mercadorias. A agência observou que certos ativos criptográficos que não são títulos podem se qualificar como commodities, reforçando seu papel de supervisão na fiscalização do mercado de derivativos e à vista.

O presidente da CFTC, Michael Selig, disse que o esforço conjunto visa pôr fim a anos de incerteza para os participantes do setor. “Por muito tempo, construtores, inovadores e empreendedores americanos aguardaram orientações claras”, disse Selig, acrescentando que a interpretação reflete um compromisso com “regulamentações viáveis e harmonizadas” para ativos digitais.

O comunicado chega enquanto legisladores em Washington continuam a debater uma legislação bipartidária que dividiria formalmente a supervisão entre a SEC e a CFTC. Os reguladores descreveram a interpretação como uma ponte, oferecendo clareza provisória enquanto as regras estatutárias ainda estão em desenvolvimento.

Espera-se que os participantes do mercado examinem a orientação de perto, particularmente seu tratamento das estruturas de tokens em evolução e das aplicações de finanças descentralizadas. Embora a interpretação não crie uma nova lei, ela fornece uma visão sobre como ambas as agências pretendem aplicar os estatutos existentes daqui para frente.

Os documentos serão publicados nos sites SEC.gov, CFTC.gov e no Federal Register, com autoridades incentivando emissores, desenvolvedores e investidores a revisar os materiais para compreender melhor as expectativas de conformidade no mercado de criptomoedas dos EUA.

Para um setor que passou anos pedindo aos reguladores que “simplesmente dissessem o que importa”, Washington agora respondeu — embora a forma como essa resposta se concretizará na prática possa ser o próximo capítulo.

Perguntas frequentes 🔎

• O que a SEC e a CFTC anunciaram sobre criptomoedas?
  Elas emitiram uma interpretação conjunta esclarecendo como as leis de valores mobiliários e commodities dos EUA se aplicam a ativos e transações de criptomoedas.
• A maioria dos ativos de criptomoedas é considerada títulos nos EUA?
  A SEC declarou que a maioria dos ativos de criptomoedas não são, por natureza, títulos, mas podem estar vinculados a contratos de investimento em certos casos.
• Quais atividades são abrangidas pela nova orientação sobre criptomoedas?
  A interpretação aborda airdrops, staking, mineração e asset wrapping sob as leis federais de valores mobiliários.
• Por que essa atualização da regulamentação de criptomoedas é importante nos EUA?
  Ela fornece regras mais claras para desenvolvedores, investidores e empresas enquanto o Congresso trabalha em uma legislação mais abrangente sobre criptomoedas.