Ripple Propõe Estrutura Legal para Ajudar SEC a Regular o Cripto

Ripple Desafia a SEC Com Estrutura Legal Ousada para Esclarecer o Status dos Ativos Cripto

Ripple enviou uma carta formal à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 27 de maio após sua reunião de 20 de maio com a Força-Tarefa de Criptomoedas da agência, apresentando um caso detalhado de quando um ativo cripto originalmente vendido como parte de um contrato de investimento não deve mais ser tratado como um título.

A carta, co-assinada pelo Diretor Jurídico da Ripple, Stuart Alderoty, pelo Conselheiro Geral Sameer Dhond e pela Vice-Conselheira Geral Deborah McCrimmon, instou a SEC a adotar uma estrutura legal mais precisa, baseada na lei atual e nos precedentes judiciais. Citou a decisão de 2023 no caso SEC vs. Ripple Labs Inc., onde a Juíza Analisa Torres concluiu que, enquanto algumas vendas institucionais de XRP constituíam contratos de investimento, o token em si não era um título quando negociado em mercados secundários. A carta da Ripple também referenciou estudos jurídicos que enfatizam a ausência de uma relação legal contínua na maioria das transações cripto secundárias.

Para enfrentar a incerteza regulatória, a Ripple propôs um padrão legal para determinar quando um token se separou de um contrato de investimento. Isso seria baseado em saber se promessas materiais do emissor permanecem não cumpridas e se titulares subsequentes mantêm direitos executáveis dessas promessas. Eles também defenderam um porto seguro bem estruturado para orientar participantes do mercado que operam de boa fé. Enfatizando a necessidade de clareza legislativa em vez de improvisação regulatória, a carta declarou:

Se houver uma lacuna na lei, cabe ao Congresso —não à SEC— preenchê-la. Na ausência de autoridade delegada, novos padrões legais devem ser estabelecidos pelos legisladores.

Ripple ainda recomendou um teste de “maturidade” para definir quando um ativo digital deve cair fora do âmbito das leis de valores mobiliários. Eles descreveram isso como uma alternativa mais clara aos critérios existentes, escrevendo: “Maturidade é um conceito mais viável do que ‘descentralização’, que se mostrou esquivo e inconsistente no discurso público, litígios e discussões políticas. Ainda assim, a menos que bem delimitada, ‘maturidade’ pode se transformar em outro padrão ambíguo.”

A empresa de cripto alertou contra a imposição de obrigações de conformidade adicionais em tokens que já estão operando em ecossistemas bem estabelecidos e transparentes. A carta afirma:

Em resumo, seria inapropriado impor novas obrigações de lei de valores mobiliários —como registro ou divulgação— em tokens e redes que têm operado e negociado em mercados líquidos amplos, de forma aberta, transparente e sem permissão por um tempo significativo.

“Esses ativos foram integrados ao sistema financeiro, são amplamente detidos e não apresentam mais os riscos que animam as preocupações da SEC”, concluiu a Ripple.