A última análise da Nansen revela o potencial de crescimento a longo prazo da Coinbase (COIN), apesar dos ventos contrários de receita no curto prazo, citando progresso regulatório, diversificação de produtos e métricas subvalorizadas como catalisadores.
Relatório Nansen Destaca Coinbase como Oportunidade Pós-Venda em Meio a Ventos Favoráveis Regulatórios
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Pesquisadores da Nansen apoiam ações da Coinbase em meio à correção cripto, citam estratégia de expansão
A empresa de análise de blockchain Nansen lançou um relatório de pesquisa que apresenta a Coinbase (Nasdaq: COIN) como um investimento atraente a longo prazo, apesar das esperadas quedas de receita no curto prazo, impulsionadas pelo progresso regulatório e por um ecossistema de produtos em expansão. A ação, severamente caída em relação aos picos de final de 2024, agora é negociada a valores vistos pela última vez no final de 2023, segundo a análise.
A Nansen destaca o arquivamento da investigação da SEC sobre a Coinbase como uma vitória regulatória crucial, abrindo caminho para regras mais claras de classificação de tokens. A colaboração da agência com a CFTC e o Crypto Czar David Sacks é esperada para fomentar um ambiente mais amigável para bolsas centralizadas, potencialmente acelerando a adoção institucional. “A gestão da Coinbase parece especialmente bem posicionada para ajudar a moldar a agenda regulatória cripto, dada a sua proximidade com a administração dos EUA,” observa o relatório.
O relatório enfatiza a diversificação da Coinbase além da negociação spot volátil, que representa 60% das receitas. Áreas de crescimento chave incluem parcerias de stablecoins com empresas como a Circle, empréstimos garantidos por bitcoin via a plataforma Morpho, e planos para expandir as ofertas de derivados. A receita de stablecoins disparou 30% ano a ano em 2024, enquanto produtos de rendimento visam aumentar a retenção de clientes através de fluxos de renda passiva.
A Nansen estima que a receita do primeiro trimestre de 2025 pode contrair 14% trimestralmente, com a receita operacional reduzida pela metade, refletindo quedas mais amplas no mercado de criptomoedas. No entanto, a queda de 46% das ações desde os picos de dezembro de 2024 sugere que os mercados podem ter precificado esses desafios. A relação preço/vendas da COIN de 8,0 está próxima das mínimas históricas, apesar das margens rivais das principais empresas de tecnologia.
Os riscos permanecem, incluindo a alta correlação da COIN com preços de criptomoedas e medos de recessão. Uma recessão nos EUA poderia desencadear uma queda de 86%, espelhando as mínimas de 2023. No entanto, a Nansen observa dados estáveis de emprego e gastos do consumidor como contrapesos, projetando um crescimento do PIB de 1,7% em 2025.
A empresa aconselha uma entrada cautelosa, começando com alocações modestas antes dos resultados do segundo trimestre. “Os níveis de preço da COIN são atraentes em relação aos seus condutores fundamentais: construir uma suíte completa de produtos cripto e moldar a agenda regulatória dos EUA,” conclui o relatório da Nansen.
