Relatório conclui que o crescimento das transferências de USDC na Base foi impulsionado pelo rebalanceamento de LPs

Tanay Ved, da Coin Metrics, detalha o mês de US$ 5,3 tri da USDC na Base

A Coin Metrics relatou que o volume ajustado de transferências de stablecoins atingiu um recorde de US$ 8 trilhões em janeiro de 2026, com a maior parte do crescimento concentrada na USDC na Base. O relatório, intitulado “The Curious Case of USDC on Base“, e assinado por Tanay Ved, Associado Sênior de Pesquisa na Coin Metrics, atribui grande parte da expansão à atividade em uma combinação específica de ativo e rede.

De acordo com o Coin Metrics Network Data Pro, a USDC na Base, com cerca de US$ 4,1 bilhões em oferta, gerou aproximadamente US$ 5,3 trilhões em volume de transações somente em janeiro. O pesquisador sênior da empresa observa que isso se traduz em uma velocidade incomumente alta em comparação com outras chains, o que motivou uma análise mais detalhada dos fatores subjacentes.

Os dados da Coin Metrics mostram que o aumento foi dominado por grandes transferências. As transações diárias de USDC acima de US$ 100.000 na Base subiram de menos de 50.000 em meados de 2025 para mais de 450.000 nos níveis máximos em janeiro de 2026. O relatório mostra que transferências entre US$ 100.000 e US$ 10 milhões responderam por aproximadamente 90% do valor total transferido, enquanto as maiores faixas, acima de US$ 10 milhões, tiveram picos intermitentes.

Para determinar a origem dessa atividade, o analista da Coin Metrics usou dados do ATLAS para analisar atualizações de saldo de USDC na Base durante uma janela concentrada de 10 dias em janeiro. Os cinco principais endereços estavam ligados à infraestrutura de DeFi, particularmente à provisão de liquidez na Aerodrome e à atividade de empréstimos e flash loans na Morpho.

Os dados do Coin Metrics ATLAS mostram que o pool de liquidez concentrada WETH/USDC da Aerodrome, por si só, respondeu por uma estimativa de 32%, ou US$ 6,4 trilhões, de todo o valor ajustado de transferências de USDC na Base ao longo do último ano. Somados ao pool cbBTC/USDC da Aerodrome e à atividade na Morpho, esses contratos representaram uma parcela substancial de fluxos ligados a mecanismos de DeFi, em vez de pagamentos tradicionais.

A análise explica que modelos ou provedores de liquidez concentrada incentivam rebalanceamentos frequentes. À medida que as faixas de preço mudam, provedores de liquidez (LPs) retiram e realocam USDC, gerando grandes entradas e saídas com mudança líquida limitada nos saldos do pool. Nos níveis máximos em janeiro, o pool WETH/USDC registrou mais de US$ 100 bilhões em volume diário de transferências de USDC, enquanto os fluxos líquidos diários normalmente permaneceram dentro de US$ 20 milhões.

A Coin Metrics também identifica a atividade de flash loans na Morpho como outro grande contribuinte. Uma única transação de flash loan envolvendo US$ 114 milhões em USDC ilustra como bots tomam emprestadas e devolvem grandes quantias dentro de uma única transação atômica, criando volume significativo de transferências sem representar movimento econômico líquido.

Ao decompor os dados, a Coin Metrics estima que aproximadamente 50% dos US$ 5,3 trilhões do volume ajustado de transferências de USDC em janeiro na Base pode ser atribuído aos três principais contratos de DeFi. A atividade restante ainda mostra crescimento, mas não na escala sugerida por picos diários de manchete que excedem US$ 200 bilhões.

A Bridge da Stripe Recebe Aprovação Condicional para Organizar o National Trust Bank

Bridge, uma empresa Stripe, obtém aprovação condicional do OCC para organizar um banco nacional de custódia com carta federal para oferecer serviços de stablecoin e de custódia. read more.

Leia agora

A Bridge da Stripe Recebe Aprovação Condicional para Organizar o National Trust Bank

Bridge, uma empresa Stripe, obtém aprovação condicional do OCC para organizar um banco nacional de custódia com carta federal para oferecer serviços de stablecoin e de custódia. read more.

Leia agora

A Bridge da Stripe Recebe Aprovação Condicional para Organizar o National Trust Bank

Leia agora

Bridge, uma empresa Stripe, obtém aprovação condicional do OCC para organizar um banco nacional de custódia com carta federal para oferecer serviços de stablecoin e de custódia. read more.

O pesquisador conclui que, embora a adoção de stablecoins continue a se expandir, métricas de volume de transferências podem confundir tipos de atividade fundamentalmente diferentes. A Coin Metrics enfatiza a necessidade de uma classificação mais granular para distinguir entre gestão de liquidez, arbitragem e fluxos genuínos de pagamento ou liquidação. Compilar tudo isso como um único tipo específico de classificação pode ser enganoso.

FAQ ❓

• O que a Coin Metrics relatou sobre o volume de stablecoins em janeiro de 2026?
  A Coin Metrics constatou que o volume ajustado de transferências de stablecoins atingiu um recorde de US$ 8 trilhões em janeiro de 2026, liderado em grande parte pela USDC na Base.
• Quanto volume de transferências de USDC ocorreu na Base em janeiro?
  Os dados da Coin Metrics mostram que a USDC na Base gerou cerca de US$ 5,3 trilhões em volume ajustado de transferências durante o mês.
• O que impulsionou o aumento da atividade de USDC na Base?
  Segundo Tanay Ved e a Coin Metrics, grande parte do crescimento decorreu da atividade de DeFi na Aerodrome e na Morpho, incluindo rebalanceamento de liquidez e flash loans.
• Por que a Coin Metrics diz que o volume de transferências pode ser enganoso?
  A Coin Metrics observa que o volume de manchete pode misturar mecanismos de DeFi com atividade de pagamentos, tornando essencial uma classificação detalhada para uma interpretação precisa.