Como advogado (não o seu), passo boa parte do meu tempo explicando às empresas por que elas precisam investir metade de seu orçamento em conformidade em vez de, você sabe, realmente construir algo útil. Mas mesmo no labirinto burocrático que eu chamo de minha profissão, poucas coisas têm sido tão espetacularmente contraproducentes quanto a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido e suas regras de promoção financeira (finprom) para cripto.
Regras da Finprom do FCA do Reino Unido 1 Ano Depois: Como Matar um Setor em Um Único Passo
Este artigo foi publicado há mais de um ano. Algumas informações podem não ser mais atuais.
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O seguinte editorial de opinião foi escrito por Joseph Collement, Diretor Jurídico da Bitcoin.com.
Essas regras, introduzidas em outubro de 2023, deveriam proteger os consumidores de anúncios de cripto enganosos. Parece nobre, certo? Na prática, no entanto, elas criaram um pesadelo de conformidade que sufoca a inovação, beneficia os jogadores estabelecidos e direciona os usuários para plataformas offshore duvidosas onde é mais provável que eles sejam enganados.
O Próprio Ministério da Verdade do Reino Unido
Vamos começar com o aspecto mais orwelliano de todos: a FCA agora exige que todas as comunicações consideradas “promoções financeiras” sejam pré-aprovadas por um aprovador da Seção 21 — um de um pequeno grupo de empresas vetadas pela FCA que efetivamente atuam como o Ministério da Verdade do Reino Unido para cripto. Isso mesmo, as empresas de cripto não podem mais falar diretamente com seu público; elas devem primeiro passar suas mensagens por um filtro aprovado pelo governo. Esqueça os mercados livres — isso é controle de discurso financeiro, e é tão absurdo quanto parece.
Advogados Estão Coçando a Cabeça
Pior ainda, ninguém sabe realmente a extensão do que constitui uma “promoção financeira”. Na prática, as empresas estão apavoradas com a possibilidade de pisar fora da linha. As empresas agora estão jogando um jogo sem fim de Campo Minado regulatório, tentando adivinhar qual tweet, postagem em blog ou atualização de site pode desencadear uma multa ou ação de execução. A única certeza? Advogados estão ganhando muito.
E a insanidade não para por aí. As regras de finprom se aplicam não apenas a empresas que lidam com transações, mas a qualquer pessoa que sussurre a palavra “cripto” na direção geral de um residente do Reino Unido. Publicadores terceirizados, influenciadores e até blogueiros ocasionais podem ser pegos na rede regulatória, mesmo que não estejam entrando em transações financeiras com britânicos. Se você apenas tuitar, “Ei, confira esta troca de cripto”, parabéns — você pode estar violando as regras da FCA.
Um Presente para Golpistas e Plataformas Offshore
Então, há o chamado período de reflexão, que força novos usuários a esperar 24 horas antes de se engajar em uma plataforma de cripto. A ideia? Prevenir decisões impulsivas. Novamente, nobre na teoria. A realidade? Isso apenas encoraja as pessoas a ignorar o sistema completamente e se inscrever em plataformas não regulamentadas que não impõem esses atrasos. Em vez de proteger os consumidores, a FCA está basicamente empurrando-os diretamente para os braços dos golpistas.
Para as empresas de cripto que realmente tentam cumprir, o fardo logístico é impressionante. Muitas tiveram que criar sites, canais de mídia social e aplicativos específicos para o Reino Unido, um processo caro e demorado que não serve a nenhum propósito real além de manter advogados e consultores de conformidade bem alimentados. Enquanto isso, startups menores — aquelas que tentam construir produtos genuinamente úteis e amigáveis ao consumidor — estão se afogando em honorários legais ou simplesmente deixando o Reino Unido por completo.
E isso, exatamente aí, é o verdadeiro resultado dessas regras. Não é proteção ao consumidor. Não é integridade de mercado. Apenas menos opções, custos mais altos e uma indústria que pertence cada vez mais às empresas mais lentas, maiores e que mais amam a regulação. O oposto exato do que cripto deveria ser.
Quem Está Realmente Ganhando Aqui?
No momento, certamente não os consumidores do Reino Unido, que agora têm menos opções legítimas e mais incentivo para buscar alternativas mais arriscadas. Certamente não startups de cripto, que estão sendo espremidas antes mesmo de terem a chance de se provar. Os únicos verdadeiros vencedores? Consultores de conformidade, advogados (de novo, obrigado pelo negócio) e instituições financeiras tradicionais que preferem ver a cripto morrer do que competir com ela.
As consequências desse circo burocrático já estão se desenrolando. Muitas empresas de cripto que procuram atender clientes do Reino Unido ou deixaram a região ou abandonaram completamente seus planos de expansão.
Não se engane, governos e reguladores em todo o mundo provavelmente estão tomando notas, e se aprenderam algo com o experimento do Reino Unido, é exatamente o que não fazer. Então eu tenho uma pergunta simples para a FCA: vocês vão corrigir o curso antes que seja tarde demais, ou continuarão a servir como um conto de advertência para o resto do mundo?
