Privacidade Está De Volta: Por Que XMR e ZEC Venceram a 'Jornada Selvagem' Cripto de 2025

Reavaliação do Setor de Privacidade

O ano de 2025 mostrou ser outro período volátil para o mercado de criptomoedas, com vários ativos atingindo marcos históricos antes de apagar a maior parte de seus ganhos até o final do ano. Para ilustrar, o bitcoin (BTC) atingiu um recorde de pouco mais de US$ 126.000 em 13 de outubro, tendo iniciado o ano a uma média de US$ 93.500. No entanto, até 18 de dezembro, a principal criptomoeda estava sendo negociada perto de US$ 86.400, mais de US$ 7.000 abaixo de sua cotação em 1º de janeiro.

Muitas altcoins espelharam essa trajetória, com a maioria dos ganhos anuais eliminados durante o quarto trimestre. A direção do mercado foi amplamente ditada por mudanças macroeconômicas e corporativas, que variaram desde as políticas tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump, até o aumento das empresas de “tesouraria de ativos digitais” (DAT), à medida que as corporações listadas começaram a adicionar BTC aos seus balanços.

Enquanto o mercado mais amplo enfraqueceu, as moedas de privacidade emergiram como uma exceção resiliente durante o último trimestre. O setor passou por uma enorme reavaliação, com a capitalização de mercado agregada disparando mais de 200% ano a ano, atingindo US$ 19 bilhões até o final de novembro.

O Zcash (ZEC) atuou como o principal catalisador para esse ressurgimento. Em seu pico, os ganhos ano a ano do ZEC ultrapassaram 1.500% após o token subir acima de US$ 700, empurrando sua capitalização de mercado para mais de US$ 12 bilhões. Embora tenha desde então diminuído e renunciado ao status de líder, seus ganhos de 2025 permanecem perto de 700%.

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O rali foi apoiado por vários marcos técnicos, incluindo a Atualização de Rede (NU) 6.1, que resolveu um bug persistente nos métodos de chamada de procedimento remoto (RPC). Essa correção garantiu que transações do pool protegido Orchard fossem corretamente refletidas em carteiras e exploradores de blocos. Outros desenvolvimentos importantes incluíram:

Carteira Zashi: Aperfeiçoamentos na usabilidade e experiência do usuário (UX).

Ztarknet: Ativação do testnet para melhorar escalabilidade e integração de conhecimento zero (ZK).

O Halving: Um evento de redução de oferta em novembro que solidificou a “narrativa de privacidade.”

Analistas Divididos sobre Motores de Crescimento

Apesar do progresso técnico, alguns analistas atribuem o desempenho do ZEC — que frequentemente desafiava as tendências mais amplas do mercado — à manipulação de mercado por “baleias” não identificadas. Céticos apontam para uma queda de preço de 50% entre 16 de novembro e 1º de dezembro como evidência de uma venda coordenada.

Líderes do setor, no entanto, defendem os fundamentos do protocolo. Joel Valenzuela, membro central da Dash DAO, observou que a liderança de Josh Swihart na Electric Coin Company tem sido “excelente.” Da mesma forma, Shahaf Bar-Geffen, CEO da COTI, argumentou que desconsiderar as melhorias do protocolo é desonesto.

“Os usuários estão explorando transações privadas novamente, graças a melhores ferramentas e integrações de carteiras que estão tornando a privacidade mais acessível do que nunca,” disse Bar-Geffen.

Desde a queda para quase US$ 300 no início de dezembro, o ZEC estabilizou-se em uma média de US$ 400 — uma avaliação aproximadamente oito vezes seu preço de 19 de setembro de pouco menos de US$ 50. Essa trajetória representa uma das “reescalonagens” mais agressivas no mercado de ativos digitais de 2025.

Fortalecimento Técnico do Monero

Enquanto o Zcash (ZEC) começou sua ascensão no último trimestre, Monero (XMR) começou a se mover contra o mercado mais amplo já no terceiro trimestre, de acordo com dados de mercado. Começando em meados de agosto, o XMR aumentou progressivamente e atingiu pouco menos de US$ 440 em 1º de dezembro, embora a escalada estivesse longe de ser linear.

Analistas atribuem o forte desempenho do Monero — e o ressurgimento mais amplo das moedas de privacidade — ao interesse renovado em tecnologias focadas na privacidade. À medida que aumentam as preocupações sobre ameaças da computação quântica, cresce também a demanda por ferramentas de privacidade mais robustas. Em 2025, o Monero concentrou-se em “fortalecer” sua camada de privacidade existente e reduzir a dívida técnica para preservar sua posição como a principal blockchain centrada na privacidade.

Em vez de um único fork significativo, o ano viu uma série de atualizações iterativas e a maturação de vários projetos laterais importantes. O mais significativo foi a Prova de Membro Completo da Cadeia (FCMP), que marcou a mudança do Monero de seu modelo tradicional de tamanho de anel para um sistema em que a origem de uma transação pode ser obscurecida dentro do histórico completo da blockchain. A mudança expandiu drasticamente o conjunto de anonimato e fortaleceu a resistência às técnicas de análise de cadeia.

No final de outubro, o Monero também introduziu Proteções de Nó Espião para impedir que atacantes usassem clusters de nós para desanonimizar usuários vinculando endereços IP a transações específicas. Essas atualizações, junto com cinco melhorias adicionais, ajudaram o Monero a manter sua liderança sobre outras moedas de privacidade. Na data de publicação, o XMR estava sendo negociado em torno de US$ 430 e parecia estar no caminho certo para fechar o ano com ganhos de mais de 100%, a menos que ocorresse uma reversão no final do ano.

Um Mercado Divergente

Apesar do claro sucesso de XMR e ZEC, a mania das moedas de privacidade não foi universal. Os ganhos para outros ativos provaram ser fugazes:

Dash (DASH): Caiu de uma alta de 5 de novembro de US$ 120 para aproximadamente US$ 38 até 18 de dezembro, trazendo seu retorno acumulado no ano para -2%.

Retardatários: Ativos como DCR, MWC, ZANO e XVG viram a maior parte de seus ganhos evaporar, sugerindo que os investidores estão cada vez mais favorecendo “vencedores” estabelecidos sobre a categoria mais ampla.

Olhando para 2026

Olhando para o futuro, Bar-Geffen espera que a narrativa de privacidade ganhe impulso em 2026, à medida que a exposição de dados em blockchains públicas cria gargalos de adoção. Valenzuela ecoa esse sentimento, projetando uma fase de consolidação antes do próximo ciclo.

“A privacidade provavelmente será uma narrativa ainda maior no próximo ciclo de alta,” disse Valenzuela. “A fase de adoção em massa inicial para criptomoedas está se aproximando, e a privacidade robusta é um pré-requisito básico.”

FAQ 💡

• Por que as moedas de privacidade dispararam em 2025? O setor foi reavaliado drasticamente à medida que Zcash e Monero superaram um mercado em declínio, impulsionados pela demanda renovada por privacidade mais forte na cadeia.
• O que desencadeou o enorme rali do Zcash? Os ganhos do ZEC foram alimentados por atualizações técnicas, um evento de halving e interesse renovado em transações protegidas, apesar do debate sobre a atividade de baleias.
• Por que o Monero superou outros ativos de privacidade? A ascensão do Monero resultou de grandes atualizações de fortalecimento de privacidade como FCMP e Proteções de Nó Espião, que fortaleceram sua liderança na categoria.
• A tendência de privacidade continuará em 2026? Analistas esperam que a privacidade se torne uma narrativa maior no próximo ano, à medida que a exposição de dados em blockchain empurra os usuários para transações mais seguras e privadas.