Principais Plataformas DEX Movimentam $425 Bilhões em um Frenesi Mensal de Negociações Onchain

De Troca a Tsunami

No mês passado, o TVL total agregado de DeFi está próximo de $159,6 bilhões. Esse total é consistente com os $96,697 bilhões da Ethereum, representando 60,57% do TVL do setor, o que implica em um valor de mercado em torno de $159,6 bilhões quando extrapolado a partir das estatísticas do defillama.com.

Mês a mês, as principais cadeias apresentaram ganhos: Ethereum +18,62%, Solana +14,01%, Bitcoin +14,16%, Binance Smart Chain +12,13% e Tron +12,79%. Em dólares absolutos, os líderes foram Ethereum com $96,697 bilhões, Solana $11,307 bilhões, Bitcoin $7,921 bilhões, BSC $7,59 bilhões e Tron $6,545 bilhões.

A composição das cadeias ainda é dominada pela Ethereum em valor. Os números atuais mostram Ethereum em 60,57%, Solana 7,08%, Bitcoin 4,96%, BSC 4,75%, Tron 4,10%, Base 3,10%, Arbitrum 2,12%, Hyperliquid L1 1,52%, Sui 1,32% e Avalanche 1,26%. Em termos práticos, a Ethereum continua a ancorar a base de colateral, enquanto as camadas alternativas um (L1s) e duas (L2s) oferecem nichos crescentes para aplicações e pares de negociação.

Os padrões de uso contam uma história diferente do TVL. Endereços ativos tendem para cadeias de alta capacidade: Solana com 2,39 milhões, Tron 2,49 milhões e BSC 2,07 milhões, enquanto Ethereum mostra 505.081 endereços ativos. A divergência entre contagem de endereços e TVL destaca uma divisão entre acordos de grandes saldos na Ethereum e atividade transacional de maior frequência em Solana, Tron e BSC.

Instantâneos de intervalos mais curtos mostram atividade constante no curto prazo também, com mudanças de um dia e sete dias geralmente positivas nas redes maiores, mesmo que dias individuais apresentem impressões vermelhas para algumas cadeias. No que diz respeito aos protocolos DeFi, o ranking de TVL é familiar, mas não estático. Lido, categorizado como staking líquido, lidera com $41,958 bilhões após um aumento de 27,27% nos últimos 30 dias. Aave, o grande mercado de empréstimos que abrange muitas cadeias, segue com $40,3 bilhões e um ganho mensal de 22,69%.

Eigenlayer, a plataforma de restaking, é a terceira com $22,434 bilhões, um aumento de 25,72% em um mês. Completando os seis primeiros estão Binance Staked ETH com $15,799 bilhões (+44,43%), Ether.fi com $12,428 bilhões (+24,40%) e Ethena com $12,204 bilhões (+65,61%), o aumento percentual de 30 dias mais forte entre as doze principais.

Mais abaixo, Pendle (yield) possui $10,285 bilhões após um aumento mensal de 61,15%, Spark está em $8,446 bilhões (+4,03%), Morpho (empréstimos) em $7,066 bilhões (+20,23%), Sky em $6,316 bilhões (+9,51%), Uniswap em $6,26 bilhões (+12,39%) e o Protocolo Babylon do Bitcoin (restaking) em $6,145 bilhões (+19,35%). Staking líquido, empréstimos e restaking continuam a definir a maior parte do colateral bloqueado, enquanto plataformas de yield adicionam peso incremental durante fases de abertura ao risco.

A ação do DEX carrega o número mais revelador do mês: entre as 30 principais plataformas, os volumes de negociação de 30 dias somam $425,139 bilhões. Uniswap domina com $132,475 bilhões em volume de 30 dias, capturando cerca de 31% do volume dos 30 principais. Pancakeswap ocupa a segunda posição com $57,506 bilhões, igual a cerca de 13,5% do total dos 30 principais. Hyperliquid registra $14,258 bilhões, e Raydium em Solana está em torno de $27,18 bilhões.

Estatísticas mostram ainda que HumidiFi está em $16,641 bilhões, Aerodrome em $21,911 bilhões, Meteora em $16,073 bilhões, Ekubo em $16,418 bilhões, Fluid em $24,798 bilhões e Orca em $16,97 bilhões. Juntos, os cinco principais locais DEX—Uniswap, Pancakeswap, Hyperliquid, Raydium e HumidiFi—limpam $248,06 bilhões, ou cerca de 58,35% do total de 30 dias entre as principais 30 plataformas DEX mostradas no defillama.com.

A liderança da Uniswap reflete sua cobertura multichain (35 cadeias) e profunda liquidez em pares principais. Pancakeswap ancora o fluxo de spot da BSC e abrange 10 cadeias. Em Solana, Raydium, Meteora e Orca conjuntamente representam cerca de $60,22 bilhões de atividade de 30 dias, uma fatia material da negociação do mês que ajuda a definir o fluxo de pedidos on-chain da Solana durante este período.

Figuras de intervalos mais curtos alinham-se com a distribuição do mês e fornecem um colorido útil. Uniswap mostra $35,324 bilhões em sete dias e $3,267 bilhões em 24 horas, enquanto Pancakeswap mostra $14,145 bilhões e $1,827 bilhões, e Raydium mostra $4,972 bilhões e $697,29 milhões, respectivamente.

O impulso do protocolo ao longo do mês favorece alguns nomes. O aumento de 65,61% do TVL de Ethena lidera o grupo entre os doze principais, seguido pelo aumento de 61,15% do Pendle e Binance Staked ETH em 44,43%. Os grandes incumbentes avançaram a um ritmo mais constante—Lido subiu 27,27%, Aave 22,69% e Eigenlayer 25,72%—estendendo ganhos que refletem a demanda contínua por staking, restaking e empréstimos sobrecolateralizados.

O TVL da Uniswap aumentou 12,39% mesmo enquanto dominava a participação de negociação, uma combinação que aponta para a provisão de liquidez mais estável, apoiando volumes ao longo do mês. O período de 30 dias do DeFi é lido como consolidação em vez de frenesi: o capital gravitou para alguns DEXs enquanto o colateral impulsionado por staking aprofundou o papel de ancoragem da Ethereum. Se essas tendências persistirem, as rotas de liquidez e execução podem se solidificar, e os desafiantes precisarão de vantagens para redesenhar a participação.