Presidente da SEC Prioriza Casos Claros de Fraude em Detrimento de Infrações Técnicas

Paul Atkins Rejeita Multas Aggressivas de Gensler em Favor de uma Aplicação Previsível

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está mudando suas prioridades de fiscalização sob a liderança do presidente Paul Atkins, que enfatizou em uma entrevista ao Financial Times, publicada em 14 de setembro, que o regulador deve se concentrar em casos claros de fraude em vez de penalizar empresas por violações técnicas.

Atkins fez um contraste agudo com seu antecessor, Gary Gensler, conhecido por aplicar multas severas e expandir regras em Wall Street. “Acho que muitas pessoas criticaram com razão a SEC, especialmente nos últimos anos, por não estar fundamentada no precedente [ou] na previsibilidade. Agiria primeiro e só depois faria perguntas.” Ele explicou que seu objetivo é reconstruir a confiança nos procedimentos da agência:

O que estou tentando abordar é a percepção de mercado de que… houve falta de devido processo, falta de aviso, falta de estado de direito.

Referenciando uma lição do início de sua carreira para explicar sua abordagem, o presidente da SEC afirmou que aqueles que enganam investidores e cometem fraudes, como o desonrado financista Bernie Madoff, enfrentarão consequências severas, incluindo a perda de todos os bens. No entanto, ele enfatizou que a fiscalização não deve ser excessiva, observando: “Você não pode simplesmente vir de repente e arrombar a porta deles e dizer ‘uh-uh nós pegamos você, você está fazendo algo e é uma violação técnica’.”

Rejeitando multas que escalavam com receitas da empresa, Atkins defendeu um modelo que permitisse tempo para conformidade antes que sanções fossem impostas.

A direção da SEC em relação à criptomoeda também ilustra essa mudança. Atkins está defendendo regras que permitem valores mobiliários tokenizados e negociações baseadas em blockchain, mantendo a atividade dentro das fronteiras dos EUA. “Queremos que as pessoas não façam isso no exterior”, afirmou, referindo-se ao colapso da FTX como um alerta sobre os riscos no exterior. Ele apontou para o braço de derivativos dos EUA da exchange como prova dos benefícios da supervisão:

É um exemplo realmente poderoso de como um bom esquema regulatório pode ajudar a proteger investidores enquanto algo no exterior não será adequado.

Ainda assim, ele advertiu as empresas que já negociam ações tokenizadas dos EUA: “As leis de valores mobiliários se aplicam se estiverem negociando valores mobiliários.” Atkins acredita que a maioria dos tokens de cripto não são valores mobiliários.