'Pilares de Ouro Desmoronando?' Estrategista Questiona a Durabilidade da Aposta Geopolítica do Ouro

A aposta geopolítica do ouro enfrenta pressão à medida que o crude e a prata ganham impulso

Mike McGlone, estratega sénior de commodities da Bloomberg Intelligence, partilhou na plataforma de redes sociais X, a 3 de março, que a mudança na dinâmica geopolítica e as tendências do mercado de commodities podem sinalizar alterações para o ouro, o petróleo bruto e a prata.

Ele escreveu:

“Pilares do ouro a ruir? Um pico do crude devido ao Irão pode alimentar vendas.”

“A eliminação de líderes anti-EUA na Síria, Venezuela e Irão pode marcar um desfecho para a aposta geopolítica do ouro, que foi desencadeada pela invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022”, opinou o estratega.

As suas observações enquadram a valorização do ouro como estando intimamente ligada às tensões geopolíticas que se intensificaram após a invasão da Ucrânia pela Rússia. O estratega indicou que, se essas tensões diminuírem ou mudanças na liderança política alterarem as perceções de risco global, a procura que sustenta o apelo do ouro como ativo de refúgio pode enfraquecer.

O gráfico que ele também publicou, intitulado “A guerra com o Irão pode marcar o melhor cenário possível para o ouro”, mostra os preços spot do ouro medidos em relação à sua média móvel de 100 semanas, juntamente com o rendimento do título do governo chinês a 10 anos. Os dados indicam o ouro a negociar perto de 1,6 vezes a sua média móvel de 100 semanas, acima de um nível pontilhado de 1,4 que anteriormente marcou picos durante ciclos de stress anteriores. A visualização também destaca “A Rússia invade a Ucrânia” e “EUA-Israel matam líderes iranianos”, enquanto o rendimento a 10 anos da China desce em direção a cerca de 0,8%, sublinhando a relação inversa entre a queda dos rendimentos soberanos e o desempenho superior do ouro.

McGlone também apontou para uma potencial força noutras commodities, afirmando:

“O petróleo Brent perto de 80 dólares por barril pode estabelecer máximos de 2026 juntamente com prata a 100 dólares, sustentado por dois fatores-chave: autocorrelação e um pequeno ressalto na volatilidade do mercado acionista.”

A referência à autocorrelação sugere que tendências de preço anteriores podem reforçar movimentos futuros, enquanto um aumento modesto da volatilidade nos mercados de ações pode apoiar um renovado interesse em determinados ativos reais. A sua perspetiva destaca trajetórias divergentes dentro das commodities, onde o prémio geopolítico do ouro pode suavizar, mesmo enquanto o petróleo bruto e a prata se aproximam de patamares de preço mais elevados, sob condições macroeconómicas e de mercado em evolução.

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FAQ 🧭

• Porque é que a valorização do ouro pode perder força?
  A procura do ouro como ativo de refúgio pode enfraquecer se as tensões geopolíticas diminuírem e as perceções de risco global melhorarem.
• O que está a impulsionar a perspetiva otimista para o petróleo bruto?
  O Brent perto de 80 dólares por barril pode subir mais devido à autocorrelação das tendências de preço e ao aumento da volatilidade do mercado.
• Porque é que a prata está posicionada para uma potencial subida?
  Um ressalto na volatilidade do mercado acionista e tendências de preço favoráveis podem empurrar a prata para patamares de preço mais elevados.
• Como devem os investidores encarar tendências divergentes nas commodities?
  Os investidores podem precisar de reavaliar a exposição da carteira à medida que o ouro enfraquece enquanto o petróleo bruto e a prata mostram força relativa.