“Perder terreno para a MiCA”: especialista do setor alerta contra novos atrasos na Lei CLARITY

A virada no rendimento: “passivo x ativo”

Representantes do setor de ativos digitais se reuniram com a Comissão Bancária do Senado dos EUA na segunda-feira, 23 de março, para uma análise a portas fechadas de um acordo entre a Casa Branca e uma dupla bipartidária do Senado — Thom Tillis (R-NC) e Angela Alsobrooks (D-MD) — sobre recompensas em stablecoins. O acordo visa desbloquear a Lei CLARITY após meses de paralisia legislativa.

O principal ponto de atrito centrou-se na redação do projeto de lei relativa aos juros das stablecoins. Lobistas do setor bancário tradicional se opuseram a disposições que permitiriam aos emissores de stablecoins oferecer produtos de alto rendimento, temendo uma fuga maciça de depósitos dos bancos comerciais para equivalentes digitais do dólar.

De acordo com relatos, o novo acordo estabelece um limite regulatório rigoroso. O acúmulo de rendimento sobre saldos ociosos de stablecoins — em que um usuário ganha dinheiro simplesmente por manter o token — provavelmente será proibido. Por outro lado, recompensas vinculadas a utilidades específicas, como pagamentos, transferências ou participação ativa na plataforma, continuarão permitidas.

Para atender às preocupações do setor bancário, a senadora Cynthia Lummis (R-WY) foi recentemente citada afirmando que a terminologia bancária tradicional, incluindo depósitos e juros, seria removida do texto legislativo para garantir que os ativos digitais não sejam comercializados como concorrentes diretos das contas de poupança tradicionais.

Uma janela legislativa cada vez mais estreita

Embora o acordo sobre rendimentos supere um grande obstáculo, a janela para a aprovação final está se fechando. A Comissão Bancária do Senado tem como meta uma revisão formal na segunda quinzena de abril, imediatamente após o recesso da Páscoa. No entanto, o cronograma permanece incerto; a agenda do Senado está atualmente congestionada por debates sobre a Lei SAVE America e o financiamento do governo, o que poderia atrasar a revisão de abril ou adiar a data de início do recesso.

O senador Bernie Moreno (R-OH) já alertou que, se a Lei CLARITY não chegar ao plenário do Senado até maio, corre o risco de ser deixada de lado indefinidamente, já que o ciclo eleitoral de meio de mandato de 2026 terá prioridade.

Especialistas do setor argumentam que novos atrasos poderiam prejudicar a competitividade dos EUA. Michael Treacy, diretor comercial da Openpayd, observou que, embora um atraso não signifique uma reversão do progresso, ele pode levar as empresas a buscar jurisdições com maior segurança regulatória.

“Uma das maiores barreiras para as empresas modernizarem sua infraestrutura financeira é a inércia interna”, alertou Treacy. “A incerteza prolongada dá às equipes de risco e conformidade mais um motivo para hesitar, justamente no momento em que a tecnologia está pronta e o caso de negócios é claro.”

Treacy apontou a estrutura MiCA da Europa como um exemplo de vantagem de pioneirismo bem-sucedida. “Um atraso na Lei CLARITY não reverteria o progresso, mas o retardaria… os EUA correm o risco de perder terreno para outros países se o progresso estagnar, uma preocupação sobre a qual o presidente tem se manifestado abertamente. A oportunidade existe, mas somente se aproveitarem o impulso atual.”

Perguntas frequentes 💡

• O que foi discutido na reunião a portas fechadas de 23 de março? Legisladores e representantes do setor discutiram um acordo apoiado pela Casa Branca sobre recompensas em stablecoins para desbloquear a Lei CLARITY.
• Que regras de rendimento o acordo propõe? O rendimento sobre saldos ociosos seria proibido, enquanto recompensas vinculadas a pagamentos, transferências ou uso ativo da plataforma seriam permitidas.
• Por que os bancos estão preocupados? Os lobistas do setor bancário temem que produtos de stablecoins de alto rendimento possam provocar uma migração em massa de depósitos dos bancos comerciais.
• Qual é o risco em relação ao cronograma legislativo? O Senado pretende uma revisão em abril, mas atrasos decorrentes de outras prioridades podem empurrar a Lei CLARITY para depois de maio e comprometer sua aprovação.