Pantera sinaliza um rompimento cripto em 2026 após 2025 reduzir riscos nos mercados de forma discreta

A Pantera Vê 2025 como o Ponto de Virada Estrutural do Cripto

A Pantera Capital publicou sua Carta de Blockchain de dezembro, enquadrando 2025 como o ano de progresso estrutural para o cripto. Apesar da ação de preço contida, a empresa argumenta que a clareza regulatória, o acesso institucional e os avanços em infraestrutura remodelaram a trajetória de longo prazo da indústria mais do que qualquer ciclo de mercado anterior, de maneiras que os mercados não conseguiram precificar imediatamente.

O ponto central da Pantera é que o desempenho de preço obscureceu a magnitude da mudança. Ao entrar em 2025, as expectativas estavam elevadas em torno de uma administração dos EUA pró-cripto, renovação regulatória e condições macroeconômicas favoráveis. Quando os ganhos do bitcoin não corresponderam a esse otimismo, o ano foi amplamente visto como decepcionante. A Pantera discorda. Como Erik Lowe, chefe de conteúdo da Pantera, escreveu:

Embora os preços possam ter ficado aquém das expectativas, este ano entregou mais progresso estrutural do que qualquer outro na história do cripto.

Uma administração dos EUA pró-cripto, a resignação de Gary Gensler e a nomeação de Paul Atkins como Presidente da SEC marcaram uma reversão de política acentuada. A revogação do SAB 121, a rejeição de grandes processos da SEC e a formação de um Grupo de Trabalho da Casa Branca sobre IA e Cripto reduziram o risco regulatório sistêmico. A legislação sobre stablecoins tornou-se lei, projetos de lei sobre a estrutura do mercado avançaram no Congresso, e os EUA ressurgiram como um centro viável onshore para emissão e inovação de cripto.

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A Pantera também destacou como a distribuição e a validação institucional aceleraram a adoção. A Coinbase se juntou ao S&P 500, tornando-se a primeira empresa nativa de cripto incluída no índice. A Vanguard reverteu sua proibição de longa data sobre ETFs de cripto, abrindo acesso para 50 milhões de clientes e $11 trilhões em ativos. Robinhood lançou ações tokenizadas, vários ETFs de cripto se expandiram, e nove empresas de blockchain abriram capital. Lowe escreveu:

Para o ecossistema mais amplo, acreditamos que este movimento valida ainda mais os ativos digitais como uma categoria investível ao lado de ações, renda fixa, commodities e alternativos. Este é um passo importante para integrar o cripto no núcleo dos mercados de capitais globais.

Métricas onchain reforçaram a mudança, com ativos do mundo real crescendo 235% e o fornecimento de stablecoins aumentando em $100 bilhões.

Olhando para o futuro, a perspectiva da Pantera enfatiza a durabilidade em detrimento do hype de curto prazo. A clareza regulatória é agora um vento a favor estrutural, reduzindo os prêmios de risco incorporados nas avaliações. A tokenização e os ativos do mundo real permanecem uma oportunidade de várias décadas, mesmo que o crescimento se desenvolva de forma desigual. A participação do Bitcoin-Fi deve continuar se expandindo além de 1% do fornecimento, impulsionada por staking, empréstimos e integrações institucionais. Bitcoin-Fi (também conhecido como BTCFi ou Bitcoin DeFi) é o ecossistema de aplicações financeiras descentralizadas e protocolos construídos em ou ao redor do blockchain do Bitcoin.

A Pantera observou ainda que as plataformas de fintech provavelmente dominarão os portais de cripto, aproveitando a escala, conformidade e bases de usuários existentes. ZK-TLS e provas da web estão surgindo como infraestrutura central, permitindo o uso sem confiança de dados fora da cadeia. A empresa está mais cautelosa com NFTs e restaking, que ficaram aquém das expectativas em 2025, mas vê ambos como categorias que evoluem em vez de experimentos fracassados. Resumindo a convicção da empresa, Lowe escreveu:

Dessa perspectiva, acreditamos que não houve um ano mais importante para a indústria do que 2025. Este é o ano em que começamos a estabelecer os caixões profundos para apoiar um crescimento duradouro e de longo prazo.

FAQ ⏰

• Por que a Pantera Capital diz que 2025 foi importante para o cripto, apesar dos preços baixos?
  A Pantera argumenta que a clareza regulatória, o acesso institucional e o progresso da infraestrutura superaram a ação de preço de curto prazo.
• Quais mudanças regulatórias a Pantera destacou em sua perspectiva para 2025?
  A empresa citou a revogação do SAB 121, processos da SEC abandonados, legislação sobre stablecoins e classificação de ativos mais clara.
• Como a adoção institucional acelerou em 2025, segundo a Pantera?
  A Coinbase juntou-se ao S&P 500, a Vanguard aprovou ETFs de cripto, e várias empresas de blockchain abriram capital.
• Quais setores de cripto a Pantera vê como motores de crescimento a longo prazo?
  A Pantera aponta para tokenização, ativos do mundo real, Bitcoin-Fi, plataformas de fintech e infraestrutura de ZK-TLS.