Órgão regulador do mercado de valores mobiliários da Argentina bloqueia operações com stablecoins atreladas ao peso

Órgão regulador classifica stablecoin atrelada ao peso argentino como título e bloqueia operações

A CNV, equivalente argentino da SEC, executou a primeira medida contra uma stablecoin atrelada à moeda fiduciária nacional, o peso argentino.

Em 12 de março, a instituição emitiu uma resolução ordenando a suspensão da listagem, oferta e intermediação da argt, afirmando que o token foi classificado como um título oferecido a investidores sem cumprir as regras estabelecidas para esses ativos.

A ação ocorre depois que a Belo, uma bolsa que listou a stablecoin, ofereceu até 32% de APR, introduzindo uma promessa de retorno vinculada à manutenção do ativo virtual. Como consequência, a CNV avaliou que isso faria com que o token “se enquadrasse na figura de um contrato de investimento incluído na definição de título negociável prevista no artigo 2º da Lei nº 26.831 do Mercado de Capitais, o que resulta em sua classificação como título negociável sujeito ao regime de oferta pública”.

A instituição esclareceu que, quando esses ativos atendem aos critérios de um contrato de investimento, “um investimento de dinheiro em uma joint venture com a expectativa de obter lucros derivados principalmente dos esforços de terceiros”, ele pode ser considerado um título e estará sujeito ao regime de conformidade descrito para esses ativos.

A medida também afeta a Twin Finance, que terá de suspender qualquer atividade, incluindo a oferta de valores mobiliários, sem a autorização da CNV.

O desdobramento abre um precedente na Argentina, vinculando a oferta de recompensas pela posse de uma stablecoin à sua classificação como título, fechando o potencial caso de uso para poupança desses instrumentos no futuro, sem que haja regulamentação que trate dessa questão.

O tema das recompensas em stablecoins também está sendo discutido nos EUA, já que os bancos se opuseram a ele, alegando que poderia alimentar a fuga de depósitos do sistema financeiro e afetar seu modelo de negócios baseado na intermediação de crédito.

Perguntas frequentes

• Que medida recente a CNV da Argentina tomou em relação a uma stablecoin?
  A CNV suspendeu a listagem e a intermediação do argt, classificando-o como um título oferecido sem conformidade regulatória.

• Por que o argt foi classificado como um título?
  O token foi categorizado como um título porque estava vinculado a um contrato de investimento que prometia até 32% de APR pela manutenção do ativo virtual.

• Quais são as implicações dessa resolução para a Twin Finance?
  A Twin Finance deve interromper todas as atividades envolvendo a stablecoin, incluindo a oferta de títulos, sem autorização prévia da CNV.

• Qual é o impacto mais amplo dessa decisão sobre as ofertas de stablecoins na Argentina?
  Essa ação abre um precedente ao vincular as recompensas pela manutenção de stablecoins à sua classificação como títulos, limitando potencialmente seu uso para poupança no país.