O magnata de Wall Street Druckenmiller prevê que as stablecoins impulsionarão o futuro dos pagamentos globais

Pagamentos mais rápidos e baratos? Druckenmiller afirma que as stablecoins podem revolucionar o setor financeiro

Se você passou décadas estudando como o dinheiro se move através das fronteiras — como Stanley Druckenmiller fez —, tende a desenvolver pouca tolerância para atritos. Em uma entrevista ao Morgan Stanley gravada em 30 de janeiro e divulgada publicamente em 12 de março, o bilionário investidor macro não mediu palavras quando a conversa se voltou para criptomoedas e blockchain. Embora tenha reiterado seu ceticismo de longa data sobre a maioria dos ativos criptográficos como reservas de valor, ele fez uma distinção clara quando se tratou de stablecoins.

Druckenmiller disse que as stablecoins baseadas em blockchain são “incrivelmente úteis em termos de produtividade”, acrescentando que espera que o próprio sistema global de pagamentos possa eventualmente migrar para essa tecnologia. Seu prazo foi direto e incomumente específico para um gestor de fundos de hedge veterano: cerca de 10 a 15 anos.

O comentário surgiu durante um segmento acelerado de “associação de palavras” na entrevista ao Morgan Stanley. Questionado sobre criptomoedas, Druckenmiller repetiu uma frase que vem usando há anos — que grande parte do setor parecia “uma solução à procura de um problema”. Mas então veio a virada: a infraestrutura de blockchain e as stablecoins, disse ele, são uma categoria totalmente diferente.

Esses tokens, que normalmente são atrelados a moedas tradicionais como o dólar americano, funcionam como dinheiro digital circulando pelas redes de blockchain. Ao contrário dos ativos criptográficos voláteis, as stablecoins são projetadas para manter um valor estável, tornando-as úteis para transferências, pagamentos e liquidações, em vez de especulação.
E o setor cresceu rapidamente.
As stablecoins representam agora cerca de US$ 315 bilhões em valor de mercado combinado, de acordo com dados do setor do site defillama.com. Há cinco anos, o valor girava em torno de US$ 55 bilhões. O crescimento reflete o papel cada vez mais importante dos dólares digitais em plataformas de negociação, transferências internacionais e aplicações de finanças descentralizadas.
A atividade de transações expandiu-se ainda mais rapidamente. As stablecoins processaram cerca de US$ 33 trilhões a US$ 35 trilhões em transferências na cadeia de blocos durante 2025, de acordo com empresas de análise que rastreiam os fluxos de blockchain. Em teoria, esse número excede o volume combinado de transações de redes globais de cartões, como Visa e Mastercard.

No entanto, a maior parte dessa atividade provém de movimentos internos do mercado de criptomoedas, e não de pagamentos cotidianos.

Analistas da Artemis Analytics e da McKinsey estimam que os pagamentos no mundo real realizados com stablecoins totalizam atualmente cerca de US$ 390 bilhões por ano. Esse número mais que dobrou desde 2024, embora ainda represente apenas uma pequena fração do mercado global de pagamentos como um todo.

A razão pela qual investidores e formuladores de políticas continuam observando o setor, de qualquer forma, resume-se à eficiência.

As transferências internacionais tradicionais podem levar dias para serem liquidadas e frequentemente envolvem vários bancos, intermediários e taxas de câmbio ao longo do processo. As redes de cartões de crédito normalmente cobram dos comerciantes de 2% a 3%, enquanto as taxas globais de remessa ficam em média em cerca de 6,5%, de acordo com o Banco Mundial.

As stablecoins oferecem um modelo drasticamente diferente.

As transações podem ser liquidadas em segundos ou minutos, operam 24 horas por dia e, em alguns casos, custam menos de um centavo. Em certas redes de blockchain, como a Solana, um pagamento pode custar cerca de US$ 0,00025, transformando o que antes era uma transferência internacional de US$ 30 em algo mais próximo de trocados digitais.

Para empresas que movimentam dinheiro além-fronteiras — pagamentos a fornecedores, operações de folha de pagamento, gestão de tesouraria — a economia potencial pode ser significativa. Empresas que antes esperavam dias pela compensação de transferências bancárias podem movimentar fundos instantaneamente entre carteiras digitais.

Redes de pagamento e instituições financeiras também começaram a experimentar a tecnologia.

A Visa e a Mastercard testaram a liquidação usando stablecoins como o USDC, enquanto as empresas de fintech tratam cada vez mais as stablecoins como canais de liquidação programáveis, em vez de ativos especulativos. A ideia é simples: se o próprio dinheiro puder circular na cadeia de blocos, a infraestrutura que lida com pagamentos poderá se tornar mais rápida e barata.

A regulamentação também começou a tomar forma.

Nos Estados Unidos, a Lei GENIUS, assinada em julho de 2025, criou a primeira estrutura federal para regulamentar emissores de stablecoins. A lei exige que os tokens sejam lastreados na proporção de um para um com dinheiro ou títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e determina divulgações regulares e supervisão.

Outras jurisdições — incluindo a União Europeia, Cingapura, Hong Kong e os Emirados Árabes Unidos (EAU) — lançaram regimes regulatórios semelhantes. O surgimento de regras claras ajudou a atrair bancos, empresas de fintech e investidores institucionais que antes evitavam o setor devido à incerteza.

Se a adoção continuar, as stablecoins poderão ter implicações além dos próprios pagamentos.

Como a maioria está atrelada ao dólar americano, o uso generalizado efetivamente exporta dólares digitais para todo o mundo. Alguns economistas argumentam que isso poderia reforçar o papel global do dólar, mesmo com o surgimento de novas formas de dinheiro digital.
O próprio Druckenmiller deu a entender essa tensão mais ampla durante a entrevista. Embora tenha sugerido que o dólar talvez não permaneça indefinidamente como moeda de reserva mundial, ele reconheceu que as stablecoins poderiam ampliar o alcance da moeda na era digital.

Ainda assim, mesmo os defensores da tecnologia admitem que a transição está longe de estar completa.

A aceitação por parte dos comerciantes continua limitada, a experiência do usuário ainda pode ser complicada para o consumidor médio, e os reguladores continuam lidando com preocupações relacionadas à segurança, custódia e conformidade financeira. As stablecoins podem estar crescendo rapidamente, mas ainda estão em um estágio inicial de sua evolução como infraestrutura de pagamentos.

E a escala dos pagamentos globais em si é enorme.

Estimativas apontam que o volume total de pagamentos mundiais ultrapassa US$ 2 quatrilhões anualmente, o que significa que as stablecoins ainda representam uma fatia muito pequena de um sistema financeiro gigantesco.

Mas as mudanças na infraestrutura geralmente começam discretamente antes de se tornarem inevitáveis.

Ferrovias, redes de fibra óptica e computação em nuvem começaram como tecnologias de nicho antes de transformar setores inteiros. As stablecoins, na opinião de Druckenmiller e de um número crescente de analistas, podem estar entrando agora nessa mesma fase.

Se a previsão do investidor bilionário se confirmar, os canais que transportam dinheiro pelo mundo poderão ter uma aparência muito diferente em meados da década de 2030 — e as redes de pagamentos tradicionais que antes dominavam as finanças globais poderão se ver correndo para acompanhar o ritmo.

Perguntas frequentes 🔎

• O que Stanley Druckenmiller disse sobre as stablecoins?
  O investidor bilionário previu que as stablecoins baseadas em blockchain poderiam sustentar o sistema global de pagamentos dentro de 10 a 15 anos, pois permitem que as transações sejam liquidadas mais rapidamente e a um custo muito menor do que as redes bancárias tradicionais.
• Qual é o tamanho do mercado de stablecoins atualmente?
  No início de 2026, as stablecoins detinham, coletivamente, cerca de US$ 300 bilhões a US$ 312 bilhões em capitalização de mercado total, com o USDT da Tether e o USDC da Circle dominando o setor.
• Qual é o volume de pagamentos reais que utiliza stablecoins?
  Estimativas do setor sugerem que as stablecoins processam cerca de US$ 390 bilhões em pagamentos reais anualizados, embora o volume total de transações em blockchain ultrapasse US$ 30 trilhões, devido em grande parte às atividades de negociação.
• Por que os analistas acreditam que as stablecoins podem transformar os pagamentos?
  Como liquidam transações em segundos, operam 24 horas por dia e custam frações de um centavo em alguns casos, as stablecoins oferecem uma alternativa potencialmente mais eficiente aos sistemas de pagamento tradicionais que dependem de bancos e intermediários.