O Flush de Outubro Acabou: Grayscale Diz Que a Desalavancagem Não Está Mais Pressionando as Avaliações de Criptomoeda

A Purga de Alavancagem Acabou — A Grayscale Não Vê Obstáculos Estruturais para os Preços das Criptomoedas Agora

A atenção do mercado está se voltando para os motores prospectivos no universo cripto. A gestora de ativos Grayscale compartilhou na plataforma de mídia social X em 13 de janeiro que não considera mais o desalavancamento pós-10 de outubro como um fator significativo para as avaliações nas últimas semanas, apontando, ao invés disso, para a estabilização e fundamentos emergentes.

Os mercados de derivativos de criptomoeda passaram por um ajuste acentuado em outubro, após grandes liquidações varrerem os futuros perpétuos. O interesse aberto em OKX, Bybit, Binance e Hyperliquid caiu abruptamente de aproximadamente 90 bilhões–100 bilhões de dólares no final de setembro para cerca de 55 bilhões de dólares após o evento de 10 de outubro, de acordo com dados incluídos na pesquisa da Grayscale. Após essa queda, o interesse aberto agregado se manteve estável durante novembro e dezembro, mantendo-se próximo a 50 bilhões de dólares, em vez de continuar a ser reduzido, com Binance e Bybit representando as maiores participações e OKX e Hyperliquid mantendo porções menores, mas constantes.

Nesse contexto, a empresa escreveu:

“Como resultado, não acreditamos mais que o desalavancamento pós-10 de outubro tenha sido um impulsionador significativo das avaliações nas últimas semanas.”

Afirmou: “Os mercados futuros de criptomoedas da OKX, Bybit, Binance e Hyperliquid experimentaram um evento acentuado de desalavancagem em 10 de outubro de 2025, mas o interesse aberto estabilizou-se em dezembro.”

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Essa estabilização moldou a avaliação mais ampla da Grayscale sobre as condições do mercado em dezembro. O interesse aberto em futuros aumentou marginalmente durante o mês, enquanto o interesse aberto em opções declinou em grande parte devido a expirações concentradas, reforçando a visão de que a alavancagem estava estável, mas não se reconstruindo agressivamente. As trajetórias relativamente planas nas quatro exchanges sugerem que os traders mantiveram a exposição após o ajuste de outubro em vez de sair dos mercados de derivativos completamente. Combinado a faixas de preço estreitas do bitcoin, volatilidade reduzida e volumes spot mais leves, os dados de derivativos apoiam a interpretação de dezembro como uma fase de consolidação.

A Grayscale também destacou a ausência de vendas significativas por detentores de bitcoin de longo prazo, aliviando preocupações sobre a pressão estrutural de oferta. Com os fluxos motivados por impostos diminuindo, marcos regulatórios se aproximando e a tokenização institucional e o desenvolvimento de protocolos acelerando, a empresa enfatizou que futuras avaliações de criptomoedas têm mais chances de serem moldadas por fundamentos e clareza política do que efeitos residuais do desalavancamento de outubro.

FAQ ⏰

• O que aconteceu com os mercados futuros de criptomoedas em outubro de 2025?
  Principais exchanges sofreram um evento acentuado de desalavancagem que reduziu significativamente o interesse aberto.
• Quais exchanges foram mais afetadas pelo desalavancamento?
  Binance e Bybit detinham as maiores participações de interesse aberto em futuros antes e depois da queda.
• Por que a Grayscale diz que a alavancagem não está mais impulsionando as avaliações?
  O interesse aberto em futuros estabilizou-se em dezembro em vez de continuar a ser reduzido.
• O que a estabilização sugere sobre as condições de mercado do final de 2025?
  Aponta para consolidação e um ajuste em vez de estresse contínuo nos mercados de criptomoedas.