O Congresso é instado a fechar agora a perigosa lacuna de supervisão de criptoativos

Ex-presidente do CFTC Urge que o Congresso Aja Agora, Pois o Vazio Regulatório nas Criptomoedas Põe em Risco Milhões

Rostin Behnam, ex-presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) e agora um Fellow Distinguido no Psaros Center da Universidade de Georgetown, fez um forte apelo ao Congresso durante uma audiência conjunta no Congresso em 6 de maio para fechar o que ele chamou de uma lacuna regulatória perigosa na supervisão de ativos digitais. A lacuna refere-se à ausência de supervisão federal para ativos digitais que não são classificados como valores mobiliários, deixando grande parte do mercado de criptomoedas fora da autoridade regulatória tanto da CFTC quanto da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

Ao testemunhar perante os Subcomitês da Câmara sobre Ativos Digitais e Mercados de Commodities, Behnam refletiu sobre seu mandato como presidente da CFTC de 2021 a 2025, destacando que durante seu tempo no cargo, ele consistentemente alertou o Congresso sobre um vazio legal:

Durante todo esse tempo, repeti publicamente uma mensagem consistente ao Congresso: sob a legislação atual dos EUA, há uma lacuna na regulação do mercado de ativos digitais que não são valores mobiliários.

Behnam enfatizou que essa lacuna persistente permitiu uma má conduta generalizada no espaço das criptomoedas, expondo os investidores a riscos desnecessários. Ele destacou: “A lacuna regulatória permanece hoje, e deve ser preenchida com legislação direcionada; ela facilitou inúmeros escândalos e atividades fraudulentas, algumas muito pequenas e típicas na forma criminal, outras de grande impacto.”

Citando pesquisas que mostram que quase 20% dos americanos agora possuem ativos digitais, ele argumentou que abordagens fragmentadas e hesitação regulatória apenas aumentaram as vulnerabilidades enfrentadas por participantes varejistas e institucionais. O ex-presidente da CFTC criticou a noção de que estabelecer uma estrutura regulatória nos EUA legitimaria atores ilegítimos, afirmando que tal lógica teve o efeito contrário ao deixar a maior parte do mercado não regulado.

Entre suas principais sugestões, Behnam pediu regras claras que distinguem valores mobiliários de commodities, requisitos de registro duplo para empresas que lidam com ambos, e um regime de divulgação limitado adaptado a ativos como bitcoin. Ele também defendeu salvaguardas contra lavagem de dinheiro, um modelo de financiamento baseado em taxas para a CFTC, e a inclusão de uma organização autorreguladora para fortalecer a aplicação da lei.

Propondo um caminho a seguir, Behnam instou os legisladores a implementar legislação que distingue ativos digitais como commodities ou valores mobiliários, esclarecendo assim a jurisdição regulatória. Ele também defendeu nova autoridade para a CFTC supervisionar tokens que não são valores mobiliários como bitcoin, e delineou princípios como divulgações adaptadas, registro de agência dupla, mandatos contra a lavagem de dinheiro e iniciativas de educação pública. Enfatizando o que está em jogo, Behnam concluiu com um chamado direto à ação:

Precisamos agir de forma ponderada, mas com urgência, para preencher essa lacuna regulatória prejudicial a fim de oferecer aos investidores americanos a proteção que merecem.