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O Ciclo Global de Liquidez e Suas Implicações para Cripto
Este artigo foi publicado há mais de um ano. Algumas informações podem não ser mais atuais.
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Liquidez em Ascensão
O ciclo de liquidez global ganhou destaque nos últimos três ou quatro anos, em grande parte graças ao trabalho de Cross Border Capital CEO e Diretor-gerente Michael Howell. Seu sistema, informado por seu trabalho como Diretor de Pesquisa na Salomon Brothers de ’86 a ’92, fornece uma visão mais abrangente da liquidez global do que aquelas baseadas apenas no dinheiro em circulação na economia geral (por exemplo, M1 ou M2). Howell afirma que a maioria da liquidez está nos mercados financeiros e de ativos, o que faz sentido, considerando que medições como M2 não incluem títulos soberanos, reservas bancárias e outras formas de crédito.
Tudo isso para dizer que a liquidez global está aumentando. O modelo de Howell descreve um ciclo de quatro anos no qual estamos atualmente na fase de ascensão. Para os céticos, não há evidência mais forte de que a liquidez global está aumentando do que o Fed cortando 50 pontos-base em 15 de setembro. Sete dias após Powell anunciar efetivamente o início de um ciclo de afrouxamento nos EUA, o banco central da China introduziu seu pacote de estímulo mais agressivo em quatro anos. Isso deve ser um benefício para o Bitcoin e as criptomoedas como um dos ativos mais sensíveis à liquidez, se não o mais sensível (as últimas 1,5 frases foram extraídas diretamente do editorial não lido da semana passada).
O movimento da China levou muitos a perguntar, “por que agora?” Por que a China esperou tanto para reviver a economia do país, que se espera que não atinja sua meta de crescimento de 5% em 2024? Weston Nakamura de Across the Spread apontou o óbvio, a China teve que esperar o Fed iniciar um ciclo de afrouxamento antes de poder fazer o mesmo, devido a temores de exacerbar os riscos cambiais em curso de depreciação do yuan e maiores saídas de capital.
O movimento da China é um forte indicador de que outros países provavelmente seguirão o exemplo, mais cedo ou mais tarde. Se o tamanho da resposta inicial da China é um presságio do dilúvio de liquidez que está por vir, é provavelmente melhor não prestar atenção à ação de preços desta semana. Devagar e sempre.
Você acha que existe um ciclo de liquidez? Compartilhe seus pensamentos e opiniões sobre este tema na seção de comentários abaixo.
