O ciclo do Bitcoin muda enquanto a Cryptoquant sinaliza desaceleração na demanda

Análise alerta que crescimento da demanda por Bitcoin está agora abaixo da tendência

O último relatório da Cryptoquant argumenta que a maior parte da demanda incremental por bitcoin deste ciclo já ficou para trás, com o crescimento caindo abaixo da sua tendência de longo prazo desde o início de outubro.

Segundo os pesquisadores, três grandes ondas de demanda impulsionadas por mercados spot — o lançamento do fundo negociado em bolsa (ETF) dos EUA, a vitória eleitoral do presidente Trump, e o boom das empresas de tesouraria de bitcoin — já se desenrolaram em grande parte, removendo um pilar crítico de suporte de preço.

Dados do site cryptoquant.com mostram que o comportamento institucional mudou de acumulação para distribuição. Analistas notam que os ETFs de bitcoin spot dos EUA se tornaram vendedores líquidos no quarto trimestre, desfazendo-se de aproximadamente 24.000 BTC após adicionar mais de 200.000 BTC durante o mesmo período do ano passado. Essa reversão, dizem os pesquisadores da Cryptoquant, marca um contraste acentuado em relação à fase de acumulação pesada que definiu o final de 2024.

Grandes detentores parecem estar seguindo o mesmo roteiro. Os dados da empresa de análise mostram que endereços com entre 100 e 1.000 BTC — um grupo dominado por ETFs e empresas de tesouraria — estão agora crescendo abaixo da tendência. Pesquisadores da Cryptoquant apontam que uma desaceleração semelhante surgiu no final de 2021, pouco antes do mercado de baixa de 2022.

Os mercados de derivativos também estão piscando sinais de cautela. De acordo com o relatório, as taxas de financiamento de futuros perpétuos caíram para o nível mais baixo desde dezembro de 2023. Pesquisadores da Cryptoquant dizem que as taxas de financiamento decrescentes geralmente refletem o apetite em declínio por exposição longa alavancada, um padrão mais comum em mercados de baixa do que em regimes de alta.

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A estrutura de preços seguiu a demanda para baixo. A análise destaca a queda do bitcoin abaixo da sua média móvel de 365 dias, um nível de longo prazo que historicamente separou mercados de alta dos de baixa. Em ciclos anteriores, apontam os pesquisadores da Cryptoquant, o comércio sustentado abaixo deste nível tendia a coincidir com uma fraqueza maior do mercado.

Olhando para o futuro, estrategistas de mercado da Cryptoquant estimam que o risco de queda pode estar relativamente contido. Com base em modelos de preço realizado das métricas do site cryptoquant.com, os fundos históricos de mercados de baixa se agruparam perto do preço realizado, agora em torno de $56.000. Isso implicaria uma redução de cerca de 55% a partir do pico — potencialmente a declínio de mercado de baixa mais raso registrado — com suporte intermediário perto de $70.000.

FAQ ⏱️

• O que a Cryptoquant está dizendo sobre o ciclo de mercado do bitcoin?
  Pesquisadores da Cryptoquant dizem que o bitcoin entrou em uma fase de mercado de baixa impulsionada pela demanda.
• Por que a Cryptoquant foca na demanda em vez de halvings?
  Os dados da Cryptoquant mostram que expansões e contrações da demanda impulsionam as mudanças de ciclo mais do que eventos de oferta.
• Que papel os ETFs desempenham na perspectiva atual do bitcoin?
  A Cryptoquant relata que os ETFs de bitcoin spot dos EUA se tornaram vendedores líquidos no quarto trimestre.
• Onde o bitcoin poderia encontrar suporte de queda, de acordo com a Cryptoquant?
  A Cryptoquant identifica um preço realizado em torno de $56.000 como uma referência histórica de mercado de baixa.