O Ciclo de Alta do Bitcoin Não Acabou—Analista de Topo Vê Tsunami Institucional

Demanda Institucional Maciça Obriga Analista Superior a Mudar de Opinião sobre o Ciclo de Alta do Bitcoin

A resiliência do Bitcoin nas últimas semanas levou a uma mudança repentina na perspectiva de um dos analistas mais seguidos da indústria cripto. Ki Young Ju, fundador e CEO da plataforma de análises onchain Cryptoquant, reverteu sua posição bearish anterior e reconheceu que os influxos institucionais estão redesenhando significativamente o cenário. Em 9 de maio, ele escreveu na rede social X:

Dois meses atrás, eu disse que o ciclo de alta tinha acabado, mas estava errado. A pressão de venda do Bitcoin está diminuindo, e grandes influxos estão chegando através dos ETFs.

A visão revisada reflete o que Ju vê como uma transformação fundamental na estrutura de mercado do bitcoin. Ele descreveu as dinâmicas de mercado antigas como previsíveis e impulsionadas por liquidações cíclicas de grandes detentores. “No passado, o mercado de bitcoin era bastante simples. Os principais jogadores eram velhas baleias, mineradores e novos investidores de varejo, basicamente passando o bastão uns para os outros. Quando a liquidez de varejo secava e as velhas baleias começavam a realizar lucro, era relativamente fácil prever o pico do ciclo. Era como um jogo de cadeiras musicais – todos tentavam realizar lucro ao mesmo tempo, e aqueles que não conseguiam ficavam presos com suas participações.” O analista enfatizou que tais padrões permitiam um timing mais claro dos topos de mercado, especialmente durante o pico de envolvimento do varejo.

Ele explicou que agora o mercado de bitcoin está sendo moldado por uma gama mais ampla de participantes, tornando os modelos anteriores obsoletos. O mercado tornou-se mais diverso, com fundos negociados em bolsa (ETFs), Microstrategy (Nasdaq: MSTR), investidores institucionais, e até mesmo agências governamentais considerando a compra de BTC.

O CEO da Cryptoquant observou que no passado, ciclos de realização de lucro começavam quando baleias vendiam nos picos de mercado, desencadeando vendas em massa e quedas nos preços. Segundo ele, essa dinâmica mudou, exigindo um afastamento das teorias de ciclo tradicionais. Ele disse que novas e incertas fontes de liquidez e volume de negociação indicam uma mudança, à medida que o mercado de bitcoin se integra cada vez mais com as finanças tradicionais (TradFi). O executivo opinou:

Agora, em vez de se preocupar com velhas baleias vendendo, é mais importante focar em quanto de nova liquidez está vindo de instituições e ETFs, já que esse novo influxo pode superar até mesmo fortes vendas de baleias.

Apesar do otimismo, ele ainda ofereceu uma visão cautelosa sobre a perspectiva de curto prazo: “Honestamente, ainda acho que o mercado está lento enquanto absorve a nova liquidez. A maioria dos indicadores está no limite. Não parece um mercado claramente de alta ou de baixa agora. Claro, a ação recente de preços é extremamente otimista, mas estou falando sobre o ciclo de realização de lucro.”