O Chicote da Stablecoin na China: Da Exploração Silenciosa à Repressão Súbita

Experimento de Stablecoin de Pequim Termina de Forma Abrupta

Nesta semana, relatos do Financial Times (FT) e Bloomberg ofereceram uma análise detalhada sobre a postura em mudança de Pequim em relação à classe de ativos. No início da semana, o relatório do FT revelou que, apesar da proibição abrangente de criptomoedas na China e da implementação contínua do yuan digital, autoridades têm estudado discretamente modelos de stablecoin como ferramentas para limitar saídas de capital e melhorar pagamentos transfronteiriços.

Segundo fontes, os reguladores buscaram a opinião de especialistas sobre o desenho de uma stablecoin vinculada ao yuan, ponderando os ganhos potenciais de eficiência contra o perigo de acelerar a fuga de capitais. O interesse aumentou após o novo quadro de licenciamento de Hong Kong para stablecoins respaldadas por fiat, que entrou em vigor em 1º de agosto, enquanto os formuladores de políticas debatem se um token apoiado pelo Estado poderia operar ao lado da moeda digital do banco central (CBDC).

Na sexta-feira, Bloomberg relatou uma virada mais acentuada: as autoridades financeiras orientaram corretores, think tanks e outros grupos do continente a pararem de circular pesquisas ou organizar eventos relacionados a stablecoins, citando preocupações sobre fraude, captação de recursos ilícita e especulação alimentada pela multidão. A decisão seguiu uma atividade cripto OTC vigorosa — aproximadamente US$ 75 bilhões em negociações durante os primeiros nove meses de 2024 — e uma série de alertas de risco locais.

Ainda assim, o quadro não está completamente fechado. Bloomberg também observou que o Governador do Banco Popular da China (PBOC), Pan Gongsheng, recentemente reconheceu o potencial das stablecoins de remodelar as finanças globais, destacando a tensão entre a supervisão doméstica rigorosa e as ambições da China de contrariar a influência global do dólar norte-americano. Os autores do relatório, assim como os do FT, citaram “pessoas familiarizadas com o assunto”. A movimentação chega em meio a um bate-papo renovado sobre se a posição de Pequim em relação aos ativos digitais está começando a suavizar.