O Bitcoin pode estar quieto agora, mas os fluxos institucionais sugerem um movimento maior à frente

Por que investidores institucionais não estão se desfazendo de Bitcoin durante a queda mais recente

A crescente participação institucional está moldando o comportamento de mercado do bitcoin durante períodos de volatilidade. O estrategista de pesquisa cripto Matt Mena, da gestora de ativos digitais 21shares, compartilhou comentários em 5 de março explicando por que grandes investidores, em grande parte, mantiveram exposição em vez de encerrar posições durante a mais recente queda de preço.

O estrategista afirmou:

“A recente alta em ações cripto e no bitcoin é frequentemente atribuída à mudança dos ventos políticos, mas a narrativa é mais nuanceada do que uma simples manchete.”

Ele observou que os traders atualmente estão atribuindo aproximadamente 70% de probabilidade de que o Clarity Act, também conhecido como o Projeto de Lei de Estrutura de Mercado de Ativos Digitais, possa virar lei até o fim do ano, citando atividade nos mercados de previsão Polymarket e Kalshi. Mena indicou que essas probabilidades aumentaram após o presidente Donald Trump apoiar publicamente a indústria cripto e incentivar bancos a negociar em vez de travar a legislação em meio a disputas ligadas a disposições de rendimento de stablecoins. Ele também alertou que os sinais dos mercados de previsão podem estar superestimados porque o volume de negociação combinado nessas plataformas permanece abaixo de US$ 1 milhão, tornando-as relativamente ilíquidas e suscetíveis a pequenas mudanças de capital.

Mena indicou que a regulação, por si só, não explica a dinâmica atual do mercado. Ele acrescentou que, além do impulso legislativo, dois fatores adicionais estão contribuindo para a alta do bitcoin. O estrategista descreveu o aumento das tensões geopolíticas, incluindo a escalada da guerra no Irã, como um dos vetores, observando que os investidores estão cada vez mais tratando o bitcoin como um ativo emergente de fuga para segurança. O estrategista continuou:

“Historicamente, o ouro liderou esse movimento e, como o ouro subiu de forma tão agressiva enquanto o bitcoin ficou para trás, muitos agora estão entrando em BTC como uma operação de ‘recuperação’ ou de ‘beta do ouro’ — historicamente, o bitcoin tem ficado atrás do ouro por 3 a 6 meses (veja 2016, 2018 ou 2020).”

O posicionamento institucional também ilustra por que grandes investidores não têm vendido durante a queda. Mena apontou para dados mostrando que, apesar do recente recuo de preço, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin perderam apenas cerca de 5% de suas reservas totais de BTC, indicando que os investidores de ETFs, em grande parte, mantiveram suas posições. Investidores institucionais ainda detêm cerca de US$ 32 bilhões em ETFs de bitcoin, enquanto os recentes formulários 13F mostram que 456 novos compradores institucionais entraram no mercado no quarto trimestre. O estrategista também destacou a nova participação internacional, incluindo o Daiwa Securities Group do Japão, acumulando uma exposição a ETFs de bitcoin próxima de nove dígitos.

Ele ainda observou: “Além disso, os fluxos de ETFs finalmente estão quase no verde no ano, com mais de US$ 700 milhões em entradas líquidas somente nesta semana — um sinal claro de demanda agressiva para comprar na queda.” Mena concluiu:

“Embora o ‘Trump trade’ forneça a faísca, o fogo subjacente está sendo alimentado pela necessidade geopolítica e por um novo nível de convicção de longo prazo de uma nova classe de compradores institucionais e de varejo.”

FAQ 🧭

• Por que instituições estão mantendo bitcoin durante a recente queda?
  Investidores institucionais parecem confiantes devido às entradas contínuas em ETFs, a novos compradores entrando no mercado e ao papel emergente do bitcoin como proteção geopolítica.
• O que o Clarity Act significa para investidores em cripto?
  A legislação pode estabelecer regras mais claras para o mercado de ativos digitais nos EUA, o que muitos investidores acreditam que fortaleceria a adoção institucional de longo prazo.
• Quão significativas são as reservas em ETFs de bitcoin agora?
  Os ETFs de bitcoin ainda detêm aproximadamente US$ 32 bilhões em BTC apesar do recente recuo, indicando um forte posicionamento institucional.
• Investidores estão comprando na queda do bitcoin?
  Sim, mais de US$ 700 milhões em entradas líquidas em ETFs nesta semana sugerem que muitos investidores estão acumulando bitcoin durante a fraqueza de preço.