A compra sustentada de ETF de bitcoin pode discretamente esgotar a oferta disponível antes de desencadear um aumento explosivo de preço, espelhando a alta atrasada do ouro após anos de acumulação institucional que reformularam a dinâmica do mercado.
O Bitcoin está prestes a entrar em parabólica? Bitwise vê demanda por ETF esgotando oferta
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A Configuração Parabólica do Bitcoin Está Se Formando à medida que ETFs Consomem Oferta, Diz Bitwise
O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, compartilhou na plataforma de mídia social X esta semana um argumento detalhado de que a demanda sustentada de fundos negociados em bolsa de bitcoin (ETF) pode sobrecarregar a oferta disponível, preparando o cenário para um movimento de preço atrasado, mas extremo, semelhante ao rally recente do ouro.
Ele declarou:
“O preço do bitcoin entrará em trajetória parabólica se a demanda por ETFs persistir a longo prazo. Uma lição da movimentação do ouro em 2025.”
Hougan expandiu a comparação, afirmando: “O preço do ouro e do bitcoin é determinado pela oferta e demanda. A história popular é que os preços do ouro dispararam em 2025 (aumento de 65%) porque as compras dos bancos centrais inclinaram o equilíbrio de oferta e demanda. A história nos ensina algo diferente e nos mostra o que está acontecendo com o bitcoin.” Ele remontou a mudança a 2022, quando os bancos centrais aumentaram drasticamente a acumulação de ouro após tensões geopolíticas e financeiras, argumentando que o aumento das compras alterou a estrutura do mercado muito antes de os preços reagirem. Segundo Hougan, a demanda inicial foi absorvida por vendedores dispostos, abafando respostas de preço por vários anos, apesar das compras persistentes.
Junto com seu comentário, Hougan também compartilhou um gráfico visual ilustrando uma década de compras de ouro por bancos centrais, reforçando sua tese com dados históricos. O gráfico mostra que as compras anuais de ouro foram em média cerca de 400 a 600 toneladas entre 2014 e 2019, caindo acentuadamente em 2020 antes de atingir cerca de 450 toneladas em 2021. As compras então aceleraram drasticamente, excedendo 1.000 toneladas tanto em 2022 quanto em 2023, e permanecendo elevadas em 2024, representando um aumento de mais de 100% em comparação com o período de 2014–2016.
O Diretor de Investimentos da Bitwise conectou essa persistência à aceleração atrasada do preço do ouro, explicando:
“A mesma coisa está acontecendo com o bitcoin e os ETFs. Desde que os ETFs estrearam em janeiro de 2024, eles vêm comprando mais de 100% da nova oferta de bitcoin. Mas o preço não subiu de forma parabólica, porque os detentores existentes estão dispostos a vender.”
“Se a demanda por ETFs persistir – e eu acho que vai – eventualmente, esses vendedores ficarão sem munição. E quando isso acontecer…”, concluiu ele. A comparação enquadra o bitcoin como um ativo experimentando uma absorção prolongada em vez de um reajuste imediato de preço, com a oferta restrita e os influxos institucionais constantes apertando gradualmente as condições do mercado.
FAQ ⏰
- Por que Matt Hougan compara ETFs de bitcoin a compras de ouro?
Ele argumenta que ambos os ativos experimentaram anos de compra institucional pesada antes que os preços reagissem. - Quanto da oferta de bitcoin os ETFs estão absorvendo?
Hougan diz que os ETFs têm comprado mais de 100% da nova oferta de bitcoin desde janeiro de 2024. - Por que o bitcoin ainda não subiu de forma parabólica?
Os detentores de bitcoin existentes têm vendido para atender à demanda dos ETFs, atrasando a aceleração do preço. - O que poderia desencadear um movimento acentuado de preços do bitcoin?
Um esgotamento dos vendedores dispostos enquanto a demanda sustentada dos ETFs aperta a oferta disponível.
