Nova Jersey perde ação para rescindir contratos da Kalshi Sports após recurso federal

Pontos principais:

• Um tribunal de apelação da Terceira Circunscrição decidiu por 2 a 1, em 6 de abril de 2026, que a lei federal impede Nova Jersey de aplicar as regras estaduais de jogos de azar contra a Kalshi.
• A decisão concede à Kalshi proteção de preempção federal em todo o estado de Nova Jersey, onde a plataforma registra mais de US$ 1 bilhão em volume de negociação semanal.
• Nova Jersey pode solicitar uma revisão pelo tribunal em banc ou pela Suprema Corte, com pelo menos 19 ações judiciais federais contra a Kalshi ainda pendentes em todo o país.

Kalshi obtém vitória na Justiça Federal com a anulação da ordem de cessação e desistência de Nova Jersey pelo Terceiro Circuito

O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito proferiu uma decisão por 2 a 1 em 6 de abril de 2026, sustentando que a Lei Federal de Bolsas de Mercadorias prevalece sobre a tentativa de Nova Jersey de impedir a Kalshi de oferecer contratos de eventos esportivos aos residentes do estado. A decisão confirma uma liminar concedida por um tribunal federal de primeira instância em abril de 2025, que impediu a Divisão de Fiscalização de Jogos de Nova Jersey de aplicar uma ordem de cessação e desistência contra a empresa.

A Kalshi, fundada em 2018 e certificada pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA como um mercado de contratos designado em 2020, opera uma plataforma de mercado de previsões onde os usuários negociam contratos vinculados a resultados do mundo real. Desde o início de 2025, essas ofertas incluem eventos esportivos como o Super Bowl, a Stanley Cup e os torneios da NCAA. A empresa ganha comissões sobre as negociações, em vez de assumir posições contra os usuários.

A Divisão de Fiscalização de Jogos de Nova Jersey enviou à Kalshi uma ordem de cessação e desistência em março de 2025, argumentando que os contratos esportivos da plataforma violavam a Lei de Apostas Esportivas de Nova Jersey. Autoridades estaduais levantaram preocupações sobre apostas em esportes universitários e sobre o acesso de usuários menores de 21 anos à plataforma. A Kalshi entrou com uma ação na justiça federal, alegando a jurisdição da CFTC sob a Cláusula de Supremacia.

O juiz federal Edward S. Kiel decidiu a favor da Kalshi em 28 de abril de 2025, concluindo que a empresa provavelmente venceria o caso, pois seus contratos de eventos se enquadram na autoridade exclusiva da CFTC. Nova Jersey recorreu ao Terceiro Circuito, que ouviu as alegações orais em 10 de setembro de 2025.

A maioria do Terceiro Circuito sustentou que, como a Kalshi opera sob supervisão federal como uma bolsa regulada pela CFTC, seus contratos de eventos são regidos pela lei federal de commodities. As leis estaduais de jogos de azar não podem se sobrepor a essa autoridade. A decisão do tribunal protege a Kalshi das medidas coercitivas da DGE em Nova Jersey.

A CFTC entrou com ações judiciais separadas contra o Arizona, Connecticut e Illinois devido a tentativas estaduais semelhantes de regulamentar plataformas de mercado de previsão. A decisão do Terceiro Circuito está alinhada com a posição da agência federal de que esses contratos se enquadram nas regras do mercado financeiro nacional, e não nos regimes estaduais de jogos de azar.

Tribunais distritais em todo o país não chegaram a conclusões uniformes. A Kalshi obteve medida cautelar em Nova Jersey e Nevada. Ela enfrentou decisões adversas em Maryland, Massachusetts e Ohio. Recursos estão pendentes na Terceira, Quarta, Nona e outras circunscrições federais.

Observadores jurídicos observaram que a divergência cria condições para uma eventual revisão pela Suprema Corte. A decisão de preempção do Terceiro Circuito pode ter peso em outros recursos pendentes, embora vincule apenas os tribunais dentro do circuito.

A Kalshi tem afirmado publicamente que sua plataforma é legal em todos os 50 estados. A empresa não emitiu um comentário público imediato após a decisão de 6 de abril. O gabinete do procurador-geral de Nova Jersey se recusou a comentar em reportagens relacionadas.

A decisão permite que a Kalshi continue operando em Nova Jersey sem interferência estadual nos contratos esportivos. As casas de apostas tradicionais, que pagam taxas de licenciamento e impostos estaduais, têm levantado preocupações sobre a concorrência com plataformas reguladas federalmente que operam fora dessas estruturas. A verificação de idade e a integridade dos esportes universitários continuam sendo questões políticas em aberto.

Nova Jersey pode solicitar uma nova audiência perante o Terceiro Circuito em sessão plenária ou entrar com um recurso no Supremo Tribunal Federal. Nenhuma dessas medidas suspenderia automaticamente a vigência da decisão. A empresa está envolvida em pelo menos 19 processos federais em todo o país. Outros concorrentes, como a Polymarket, têm seus próprios processos. O desfecho desses processos, juntamente com quaisquer decisões de tribunais de apelação em outros circuitos, determinará até onde se estende o argumento da preempção federal.