Morgan Stanley busca liderança no mercado de ETFs de Bitcoin, já que suas taxas baixas superam as do IBIT da Blackrock

Morgan Stanley desafia a Blackrock com pedido de ETF de bitcoin com taxas baixas

Uma mudança na precificação dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin está surgindo após o Morgan Stanley ter apresentado a Emenda nº 3 ao seu registro S-1 em 27 de março, delineando uma estrutura de taxas baixas proposta para um produto de bitcoin à vista. O pedido sinaliza um potencial ponto de inflexão para a dinâmica de custos e a concorrência entre os emissores. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, compartilhou na plataforma de mídia social X:

“Semi-choque: o ETF de bitcoin do Morgan Stanley cobrará 14 bps, tornando-se o ETF de bitcoin à vista mais barato do mercado e 11 bps mais barato que o IBIT.”

“Isso significa que nenhum de seus consultores se sentirá em conflito ao usá-lo e eles têm uma chance de atrair ativos externos. Inteligente. Lançamento provável nas próximas duas semanas”, afirmou o analista. Ele acredita que a vantagem de preço poderia facilitar as decisões de alocação nos canais de consultoria, ao mesmo tempo em que abre as portas para influxos externos.

Outro analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, comentou no X: “UAU. Temos a taxa do ETF de bitcoin à vista do Morgan Stanley, o MSBT. Cobrará apenas 0,14%!!! Grande jogada aqui. Eles não estão brincando. Provavelmente será lançado no início de abril.”

O registro alterado descreve uma estrutura de fundo proposta centrada na eficiência de custos e na exposição direta ao bitcoin, posicionando o produto em contraposição às ofertas existentes de ETFs à vista com índices de despesas mais elevados. O desenvolvimento introduz uma potencial pressão de baixa sobre as taxas entre os emissores que competem por alocações institucionais e impulsionadas por consultores. De acordo com o prospecto, o Morgan Stanley Bitcoin Trust foi concebido como um veículo passivo que acompanha o bitcoin utilizando a Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate, mantendo bitcoin diretamente sem alavancagem ou derivativos. O fundo facilita a criação e o resgate de cotas por meio de transferências de bitcoin vinculadas a grandes cestas, com participantes autorizados podendo realizar transações em dinheiro ou em espécie por meio de contrapartes designadas.

O domínio da Blackrock enfrenta pressão com a aproximação da escala do Morgan Stanley

Dados comparativos mostram que o ETF Ishares Bitcoin Trust (IBIT) da Blackrock tem uma taxa de despesas de 0,25% e detém aproximadamente 785.241 BTC avaliados em cerca de US$ 54,09 bilhões, representando uma alocação de 100% em bitcoin com exposição mínima em dinheiro em 26 de março. A escala dessas participações ressalta sua posição dominante no mercado, enquanto o diferencial de taxas destaca como a precificação proposta pelo Morgan Stanley poderia desafiar os líderes estabelecidos.
Projeções adicionais apontam para influxos potenciais significativamente maiores ligados à plataforma de gestão de patrimônio do Morgan Stanley. Phong Le, presidente e CEO da Strategy, afirmou que a Morgan Stanley Wealth Management supervisiona cerca de US$ 8 trilhões em ativos de clientes e recomenda uma faixa de alocação em bitcoin de 0% a 4%, o que poderia se traduzir em demanda substancial. “Uma alocação de 2% representaria US$ 160 bilhões, cerca de três vezes o tamanho do IBIT. MSBT: Monster Bitcoin”, disse Le. A estimativa destaca como mesmo mudanças modestas na carteira poderiam expandir significativamente a escala dos mercados de ETFs de bitcoin à vista.

O posicionamento das taxas entre os emissores mostra um agrupamento compacto abaixo de 0,30%, com a proposta de 0,14% do Morgan Stanley superando os concorrentes, incluindo o Bitcoin Mini Trust da Grayscale, com 0,15%, o EZBC da Franklin Templeton, com 0,19%, e as ofertas da Bitwise e da Vaneck, com 0,20%. A Ark 21Shares mantém uma taxa de 0,21%, enquanto o IBIT da Blackrock, o FBTC da Fidelity e o BTCO da Invesco Galaxy ficam, cada um, em 0,25%, ressaltando a importância de uma compressão ainda maior na extremidade inferior da faixa.

A escala continua sendo um fator determinante nas implicações mais amplas da proposta. O analista da Bloomberg observou:

“A razão pela qual este lançamento específico é tão interessante é que este será o primeiro banco a lançar um ETF de BTC à vista, e esse banco por acaso tem 16 mil consultores gerenciando US$ 6 trilhões em ativos. Eles são os guardiões definitivos do dinheiro da geração baby boomer.”

Ele apontou a influência dos consultores como um fator-chave que poderia moldar os fluxos e as respostas competitivas em todo o mercado de ETFs de bitcoin.

Perguntas frequentes 🧭

• Por que a taxa do ETF do Morgan Stanley é importante para os investidores?
  Taxas mais baixas podem melhorar os retornos e influenciar as alocações dos consultores em grande escala.
• Como isso poderia impactar os ETFs de bitcoin concorrentes?
  Isso pode pressionar rivais como a Blackrock e a Grayscale a reduzir as taxas.
• O que torna a distribuição do Morgan Stanley única?
  Sua rede de consultores controla trilhões em ativos que poderiam impulsionar os influxos.
• O ETF é lastreado em bitcoins reais?
  Sim, ele é estruturado como um veículo de bitcoin à vista totalmente lastreado.